U utorak će vlasnici Redboxa (oznaka: RDBX) glasati o akviziciji tvrtke koja je na čekanju do
Glas dioničara posljednja je značajna prepreka za zatvaranje transakcije—a ishod je unaprijed gotov s obzirom na to da su se investitori koji predstavljaju 83.7% dionica već obvezali podržati dogovor. Stoga se morate zapitati zašto su dionice Redboxa manje od 4 dolara, više nego četverostruko veće od njihove stvarne vrijednosti.
Zapravo, Redbox dijeli su grozničavo trgovalii nelogično, od dana sklapanja posla objavljeno u svibnju. Dionicama se u jednom trenutku u lipnju trgovalo čak do 18.20 USD po dionici. To jednostavno nema smisla. Zavjesa se spušta na Redbox i neki će ljudi biti povrijeđeni.
Za pregled, Redbox upravlja mrežom od 38,000 kioska za iznajmljivanje DVD-a, uglavnom ciljajući na korisnike koji nemaju širokopojasni pristup ili koji odluče ne koristiti usluge strujanja. Tvrtka je bez uspjeha pokušala proširiti se na usluge digitalnog strujanja. Chicken Soup upravlja Crackleom i drugim uslugama video streaminga podržanim oglasima i vidi sinergije u kombinaciji.
Dogovor učinkovito spašava Redbox od potencijalnog stečaja. Od 31. ožujka Redbox je imao 349.3 milijuna dolara duga, naspram samo 9.8 milijuna dolara u gotovini. Bez dogovora, rekao je Redbox, postojala bi "značajna sumnja" u njegovu sposobnost da ostane kontinuirano poslovanje.
Pozadinska priča je komplicirana, ali baca svjetlo na situaciju.
U 2016., Outerwall, bivši roditelj Redboxa, postao je privatnik
Apolon
Global Management (APO) u ugovoru vrijednom 1.6 milijardi dolara. Osim Redboxa, Outerwall je posjedovao kioske Coinstar (za unovčavanje sitniša) i ecoATM, lanac kioska za recikliranje elektronike. Apollo je i dalje vlasnik Coinstara i većinski udio u ecoATM-u.
Prošlog listopada, Apollo je iznio Redbox na berzu putem spajanja s tvrtkom za stjecanje posebne namjene, ili SPAC, pod nazivom Seaport Global Acquisition Corp. Nekoliko dana nakon završetka posla, dionice Redboxa trgovale su se za čak 20 USD; ali dionice su bile uhvaćene u rasprodaji tehnoloških dionica krajem 2021. i završile su godinu na 7.41 USD. Apollo je zadržao kontrolu većine.
Redbox kao javno poduzeće bio je oklada da će u svijetu nakon pandemije filmski studiji puštati više filmova u kina, umjesto da sve usmjeravaju putem usluga strujanja – i da bi tvrtka mogla iskoristiti novčani tok iz poslovanja kioska za proširenje svoje digitalne ponude. No financijska izvedba nakon spajanja znatno je nadmašila očekivanja.
In nevjerojatno grubu prijavu SEC-u za veljaču, Redbox je primijetio da su rezultati u četvrtom tromjesečju 2021. bili pogođeni manjim brojem kinodistribucija od očekivanog i pojavom Omicron varijante Covid-19.
"Kao takvo, najam Redboxa nije se oporavio u očekivanoj mjeri i... bio je manji nego u četvrtom kvartalu 2020.", navodi tvrtka u podnesku. “Kao potporu svojim naporima da proširi svoje poslovanje i transformira se u višestruku tvrtku za zabavu, tijekom četvrtog tromjesečja 2021. iu 2022. Redbox je povećao svoje troškove marketinga i izdavanja na zahtjev. Troškovi su također porasli jer je Redbox kupovao više sadržaja. U tom razdoblju povećani troškovi nisu neutralizirani povećanjem prihoda. Poslovanje Redboxa također je doživjelo povećanje konkurencije novih i postojećih konkurenata.”
Redbox je u tom podnesku dodao da je maksimalno iskoristio svoj revolving kredit, te da smanjuje troškove, odgađa kapitalna ulaganja i razmatra strateške alternative. Na dan kada je Redbox to otkrio, dionice su pale više od 50%.
Više od 74% dionica Redboxa kontrolira Apollo; još 9% plus drži Seaport Global Asset Management, koji je sponzorirao SPAC. Obojica su se obvezala glasati za dogovor koji je na čekanju. Nakon što se glasovanje završi, posao bi trebao biti sklopljen ovog tjedna. A dioničari Redboxa koji izdrže snosit će posljedice.
Redbox nije odmah odgovorio na zahtjev za komentar.
U ponedjeljak su dionice Redboxa pale 15%, na 4.28 USD. Imaju puno dalje.
Pišite Ericu J. Savitzu na [e-pošta zaštićena]