Investitori Renaulta vole rezultate, obnovu dividende i promjene Nissanove alijanse

RenaultCijena dionice i dalje je visoka nakon promjena u savezu s Nissanom, ažuriranja njegovog strateškog plana i najnovijih financijskih rezultata, iako se i dalje mora boriti s očekivanom slabošću prodaje na svom glavnom europskom tržištu.

Agencija Fitch Ratings objavila je da je povisila svoje mišljenje o nekim Renaultovim dugoročnim dugovima na stabilna.

“Nadogradnja odražava jačanje Renaultove profitabilnosti i fleksibilnosti bilance nakon ažuriranja strateškog plana. Predviđamo da će Renaultov automobilski EBIT (zarada prije kamata i poreza) biti iznad 3% u našem četverogodišnjem horizontu predviđanja, što je iznad naše osjetljivosti pozitivne ocjene i medijana od 2% u našem navigatoru za ("stabilnu") kategoriju ocjene “, navodi Fitch u izvješću.

“Ampere (Renaultovo baterijsko električno vozilo i puštanje u promet jedinice softvera) i potencijalna prodaja dionica Nissana osiguravaju novčanu rezervu za koju pretpostavljamo da će prvenstveno biti usmjerena na interne investicijske potrebe za brzu električnu tranziciju. Smatramo da je najavljena strategija raspodjele gotovine konzervativna, što je glavni pokretač povećanja rejtinga”, rekao je Fitch.

Renault je vratio dividendu prvi put u 4 godine, iako je prijavio gubitak zbog prisilne prodaje svoje ruske podružnice AvtoVaz. Neto prihod prije prodaje AvtoVaza porastao je za 1.1 milijardu eura od 2021. na 1.6 milijardi eura prošle godine. Operativna marža Renaulta u 2022. udvostručila se u odnosu na prethodnu godinu na 5.6%. U svibnju je Renault otpisao 2.3 milijarde eura od prodaje svoje tvornice u Moskvi i udjela u Avtovazu

Renault i Nissan dogovorili su novi okvirni dogovor modernizirati njihov savez koji je uključivao smanjenje udjela francuske tvrtke od 43% u Nissanu na 15%, dok bi udio japanske tvrtke od 15% u Renaultu dobio pravo glasa. Francuska ima 15% udjela u Renaultu. Ostatak Renaultovih dionica bio bi smješten u trust.

Strateški plan “Renaulution” izvršnog direktora Renaulta Luce De Mea podijelit će tvrtku u pet autonomnih operacija. Plan uključuje podizanje operativnih profitnih marži na 8% do 2025. i na više od 10% 2030., u usporedbi s 5% očekivanih ove godine.

Berenberg banka iz Hamburga, Njemačka, opisala je Renaultov plan preokreta kao primjer "besprijekorne izvedbe" i očekivala veći napredak u 2023. Reklo je da su Renaultova lansiranja novih proizvoda pravovremena.

“Priznajemo da će slabljenje diskrecijske potrošnje potrošača vjerojatno negativno utjecati na “volumen” (proizvođače) kao što je Renault, više nego na “premium” (proizvođače). Međutim, Renaultov snažan potencijal samopomoći trebao bi zaštititi njegove marže i stvaranje gotovine, omogućujući maržama da se postupno usklade s većinom svoje grupe usporedivih proizvoda, dok se općenito očekuje da će se marže ostalih smanjivati ​​kako se ciklus okreće”, rekla je Berenberg banka u izvješće.

Novi modeli uključuju Austral, kompaktni SUV koji zamjenjuje Kadjar, a koji je namijenjen tržišnom natjecanju s BMW-om X3, što je ambicija koju dijele s vjerojatnim konkurentima poput Peugeota 3008 i Toyote RAV4. Za ovu godinu planiran je renoviranje malog, ali vrlo prodavanog Clia.

Renault također ima velike električne ambicije, s planovima o izdvajanju iz proizvodnje električnih automobila, koji sada uključuju Megane E-Tech kao i dugogodišnji Renault Zoe. Električni Renault 5 je na crtaćoj ploči za lansiranje 2024., zajedno s oživljavanjem klasičnog malog 4. Renault je rekao da će do 2025. proizvoditi više od milijun baterijskih električnih vozila (BEV) godišnje. Ta će nova vozila omogućiti bolju dobit i tvrtka će imati koristi od mnogo niže točke pokrića.

Problem je u tome što se čak ni tvrtka s impresivnim planom ne može suprotstaviti negativnim trendovima, kaže Fitch

“Iako očekujemo da će cjenovni uvjeti biti izazovniji u 2023., posebno na europskom tržištu, vjerujemo da bi smanjenje cijena sirovina i poboljšanje uvjeta opskrbnog lanca trebalo ublažiti naša očekivanja o nastavku inflatornog okruženja i slabljenju raspoloženja potrošača. Predviđamo da će Renaultova automobilska marža biti oko 4% tijekom našeg prognoziranog razdoblja”, rekao je Fitch.

Cijena Renaultove dionice gotovo se udvostručila u posljednjih 12 mjeseci s najniže razine od nešto ispod 23.0 eura na vrhunac od 43.50 eura 16. veljače. Od tada je malo kliznula na nešto ispod 41.00 eura.