Renault petlja sa strateškim planom dok se razgovori o Nissan Alijansi nastavljaju

Potrebni su vam čelični živci i povećana moć koncentracije da biste bili Renault dioničar jer nove ideje dolaze gusto i brzo.

Prije nekoliko godina izvršni direktor Renaulta, Luca de Meo, lansirao je svoj “Renaulution”, dugoročni strateški plan za prelazak s gomilanja i prodaje jeftino. Taj je plan, koji favorizira profitabilnu prodaju nauštrb količine, još uvijek u tijeku, nedavno ažuriran. I ulagači su promatrali razgovore o budućnosti saveza s Nissan nastaviti.

U međuvremenu, de Meo je lansirao svoj najnoviji plan s planom o podjeli tvrtke na pet dijelova, što će navodno omogućiti veću učinkovitost i povećati vrijednost dioničara. Mišljenja o opravdanosti razlaza su različita, ali Moody's Investors Service je s odobravanjem izvijestio o izgledima za Renault.

Dionice Renaulta sporo su se i povremeno nepravilno oporavljale od debakla nakon što je Rusija izvršila invaziju na Ukrajinu i njezine su dionice pale više od 40%. Renault je 10. u Rusiji ostvario 12% svojih prihoda i oko 2021% svoje operativne marže.

Dionice su nadoknadile velik dio gubitka, potaknute nadama da će pregovori uspjeti usmjereni na konačno rješavanje dugoročnog saveza s Nissanom iz Japana. Renault posjeduje 43% Nissana, a japanska kompanija posjeduje 15% Renaulta, bez prava glasa. Francuska posjeduje 15 posto Renaulta. Razgovori su doveli do mnogo razgovora, ali do sada nema akcije.

Nakon razmatranja ažuriranog plana Renaulution, Moody's je povisio svoje izglede na "stabilne" s "negativnih".

"(Ovo) odražava Renaultovu poboljšanu profitabilnost u prvoj polovici 2022. i očekivanja daljnjih poboljšanja potaknuta izvršenjem strateškog plana Renaulution", rekao je analitičar Moody'sa Matthias Heck.

“(Povišeni rejting) temelji se na očekivanju da će se Renaultova kreditna metrika poboljšati na ugodne razine potrebne za trenutnu kategoriju rejtinga u 2023., bez obzira na sve izazovnije makroekonomsko okruženje i rizike izvršenja povezane s novim strateškim planom,” rekao je Heck.

Prema obnovljenom planu, Renault planira povećati operativne profitne marže na 8% do 2025., te na više od 10% 2030., u usporedbi s 5% očekivanih ove godine. Od iduće će godine vratiti dividende nakon trogodišnjeg izbivanja. Operativni novčani tok iznosit će više od 2 milijarde eura između 2023. i 2025., u odnosu na preko 1.5 milijardi eura u 2022.

De Meo također planira podijeliti Renault u pet "autonomnih" kompanija kako bi povećao profitabilnost i povećao ukupnu procjenu Renaulta na burzi, a time i vrijednost za investitore.

5 jedinica su

· Ampere, koji će biti isključivo električna vozila i njihov softver.

· Snaga, uključujući motore s unutarnjim izgaranjem (ICE) i hibride Renaulta i podružnice Dacia, kao i vodik. Projekt Horse bit će 50/50 pothvat s tvrtkom Geely iz Kine za proizvodnju ICE i hibrida kako postupno prepuštaju tržište električnim vozilima na baterije (BEV).

· Alpine će biti za električne sportske automobile.

· Mobilize će upravljati uslugama dijeljenja automobila i mobilnosti u zajedničkom pothvatu s kineskim Jiangling Motorsom.

· Budućnost je neutralna istraživat će ponovnu upotrebu materijala i recikliranje baterija

Francuska konzultantska tvrtka za automobile Inovev rekla je da se čini da se Renault usredotočuje na pitanja i partnere budućnosti i da se rekonstruira u skladu s tim, postavljajući "vrlo atletske" ciljeve.

Berenberg banka iz Hamburga rekla je da će petostruka podjela omogućiti poboljšanu operativnu fleksibilnost, ali može izazvati zabrinutost u vezi s upravljanjem i vrednovanjem.

"To bi trebalo pomoći Renaultu da zadrži prijeko potrebnu agilnost u brzom okruženju, kao i da nastavi upravljati modelom s malom imovinom", rekla je investicijska banka u izvješću.

“Unatoč tome, povećani broj slojeva unutar strukture Renault grupe mogao bi upravljanje učiniti složenijim. Ovo bi u početku moglo zarobiti dio vrijednosti oslobođene transparentnijom strukturom izvješćivanja, kao i zasebnim popisom poslovanja s električnim vozilima,” rekao je Berenberg.

Investicijskoj banci UBS svidjele su se osnove plana, uključujući ambiciju da se vrijednost stavi ispred količine, ali je rekla da Renault nikada nije postigao takvu profitabilnost, dok se nedavni bolji rezultat industrije oslanjao na snažnu kombinaciju cijena za koju je malo vjerojatno da će se nastaviti dok se pomiče s under-supply prema višku ponude.

Moody's je također ukazao na moguće probleme koji uključuju kompliciraniju strukturu upravljanja, ali su mu se svidjeli dugoročni ciljevi dobiti.

"Povećani ciljevi pokazuju da Renault napreduje brže u provedbi strateškog plana nego što se isprva očekivalo, potaknut kontinuiranim mjerama učinkovitosti, pozitivnim učincima cijena i lansiranjem novih modela", stoji u izvješću Moody's Heck.

Izvješće je također ukazivalo na slona u sobi; što budućnost nosi za savez s Nissanom, za koji Moody's vjeruje da ima “znatan sinergijski potencijal”.

Razgovori između Renaulta i Nissana te junior partnera Mitsubishi, o budućnosti saveza nedavno se nastavilo, ali osim toplih riječi o tome koliko su pregovori prijateljski, nije se pojavilo ništa bitno.

Jedna opcija koju su objavile Automotive News Europe sugerira da bi Renault mogao prenijeti dovoljno udjela koje ima u Nissanu u zakladu tako da obje kompanije posjeduju jedna drugoj 15 posto.

Razgovori se nastavljaju.