Maloprodajni trgovci koji su izbacili meme ludilo na medvjeđe tržište

(Bloomberg) — Trgovci dionicama koji su potaknuli ludilo za memovima koje je prošle godine zahvatilo Wall Street bijesno jure prema izlazu.

Najčitanije s Bloomberga

Otprilike 50% maloprodajnih pozicija s pojedinačnim dionicama u Nasdaq 100 i četvrtina onih u S&P 500 koje su akumulirane od siječnja 2019. prodano je, prema podacima Goldman Sachs Group Inc. Još jedan znak je da je njihova bujnost izblijedjela, Volumi call-opcija preokrenuli su oko 70% svojih povećanja od početka 2019. do studenog 2021., kada su dionice tehnologije i Bitcoin dosegle vrhunac.

“Dok su povijesno mali ulagači kupili pad, ovaj put nisu,” napisao je John Marshall, voditelj istraživanja derivata u Goldman Sachsu.

Wall Street je bio opsjednut kako su se trgovci kod kuće ponašali tijekom pandemije kada je riječ o tržištu. Hipoteza o tržištima dosade - koja je pretpostavila da su mnogi od njih zaglavili kod kuće bez mnogo posla okrenuli su se dionicama kako bi ispunili svoje vrijeme i zadovoljili svoju dosadu - postala je gotovo ustaljena znanost. Dionice samo rastu, govorila je izreka u to vrijeme, s indeksima koji bilježe impresivne prinose čak i dok je pandemija bjesnila.

Horde dnevnih trgovaca preplavile su forume društvenih medija poput Reddita i Twittera i jedni druge hranile informacijama i savjetima za trgovanje. Njihovi zajednički napori su, među ostalima, slavno podigli dionice GameStop Corp. i AMC Entertainment Holdings Inc., zadavši udarac poznatim prodavačima kratkih emisija koji su se kladili protiv tih dionica.

No, plime su se preokrenule i 2022. ponudila je samo grubo trgovanje i veliku volatilnost koja muči. Sklonost maloprodaje da kupe pad došla je na kušnju, a strategija nije uspjela na tržištu na kojem je S&P 500 izgubio više od 20%, a Nasdaq 100 pao 30% ove godine. Zapravo, mjera ponašanja maloprodajnih ulagača od strane TD Ameritrade pokazuje da su tijekom cijele godine smanjivali izloženost dionicama.

Priča se nastavlja

“Način na koji će vjerojatno trgovati u budućnosti vjerojatno je pad prodaje jer pokušavaju zaštititi sve dobitke koje mogu imati ili smanjiti daljnje gubitke,” rekao je Eric Johnston, voditelj dioničkih derivata i unakrsnog ulaganja u Cantor Fitzgeraldu. “Ne možemo više računati na pojedinačnog ulagača koji će biti zaštitni kočnica za ovo tržište.”

Sve vrste ulaganja izgubile su vrijednost u 2022. Među maloprodajnim ljudima, tehnologija i biotehnologija su jako prodani, navodi Goldman. U međuvremenu, košarica maloprodajnih dionica koju prati banka izgubila je više od 40% godišnje do danas, a druga koju čine tvrtke koje se najčešće spominju na forumima društvenih medija pala je za otprilike 50%. Crypto, još jedan favorit individualnih investitora, također je zapeo u kanalu.

Ključna briga za ekonomiste, sada kada Federalne rezerve rade na hlađenju gospodarstva i inflacije, jest kako će potrošač to podnijeti. I dok bjesni rasprava o sposobnosti središnje banke da osmisli mekano slijetanje ili prekomjerno ispravi u recesiju, čak i blagu, potrošači su već pokazali neke znakove povlačenja. Ovotjedni podaci pokazuju da je maloprodaja u svibnju neočekivano pala po prvi put u pet mjeseci.

Charles Schwab je u travnju anketirao više od 1,000 svojih maloprodajnih klijenata i otkrio da 57% ispitanika ima medvjeđe izglede na američkom tržištu dionica u drugom tromjesečju 2022., što je povećanje od 29% u odnosu na isto vrijeme prošle godine. Primarni pokretač negativnih izgleda viši su troškovi života, a slijede geopolitički problemi, smatra Schwab.

"Potrošači se povlače", rekao je Chris Gaffney, predsjednik svjetskih tržišta u TIAA banci. “Vidimo kako većina investitora to rješava, što je vjerojatno pametno, zanemarujući volatilnost.”

Ipak, Goldman kaže da maloprodajni ulagači nastavljaju ulagati novac u fondove kojima se trguje na burzi, posebno u fondove koji su usmjereni na dividende, a koji su ove godine zabilježili više od 30 milijardi dolara priljeva.

"Došlo je do promjene režima sa starih FAANG megatech imena na više obrambene igre s prihodima", rekla je Jane Edmondson, izvršna direktorica i osnivačica EQM Capitala.

(Ažuriranja s novim komentarom.)

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP