(Bloomberg) — Čile, istaknuto gospodarstvo Latinske Amerike veći dio 50 godina i miljenik Wall Streeta, na mnogo se načina suočava s egzistencijalnim trenutkom.
Najčitanije s Bloomberga
Njegov sastav inspiriran Miltonom Friedmanom za sada je još uvijek netaknut. Ali kamo god pogledate, nekoć sveti stupovi slobodnog tržišnog sustava u zemlji - od privatnih mirovina i zdravstvene skrbi do oporezivanja velikih poduzeća - napadnuti su nakon izbora njezinog najljevičarskog vođe u desetljećima.
Ovo je imalo jeziv učinak na bogatu klasu ovdje.
S trećeg kata velike staklene zgrade u zelenoj četvrti El Golf u Santiagu, Juan Ignacio Correa, partner u višeobiteljskom uredu Avante, prisjetio se koliko je njegovih klijenata nekoć držalo čak 70% svog bogatstva u lokalnoj imovini i samo 30% u inozemstvu, što je razina nezabilježena drugdje u regiji i znak povjerenja u ekonomski model zemlje. "Danas je upravo suprotno", rekao je Correa. “Postoji strah od onoga što se ovdje događa.”
Promjena raspoloženja je tako nagla da, ako se ne obuzda, dovodi Čile u opasnost da postane još jedna problematična latinoamerička investicijska destinacija, slična Brazilu, Meksiku ili Kolumbiji, ako ne i tržišna parija kao što su Argentina i Venezuela. Otkako su milijuni Čileanaca izašli na ulice 2019. kako bi prosvjedovali protiv velike nejednakosti — jednog od najočitijih nedostataka sadašnjeg sustava — i zahtijevali promjene politike slobodnog tržišta, ulagači su iz zemlje povukli više od 50 milijardi dolara, prema središnjoj bankovni podaci do rujna. To je otprilike jedna šestina čileanske godišnje gospodarske proizvodnje.
Dok predsjednik Gabriel Boric pokušava, prema njegovim riječima, "preraspodijeliti bogatstvo koje Čileanci proizvode", novac nastavlja istjecati kroz vrata, iako sporijim tempom nego prije. Budući da se zemlja suočava s neviđenom kombinacijom ekonomskih, društvenih i političkih preokreta, čileanski promatrači kažu da će bijeg kapitala značajno ograničiti sposobnost zemlje da ostane dominantna gospodarska sila u regiji kakva je nekad bila.
"Nova stvarnost, u kojoj ulagači, obitelji i tvrtke vide da su rizici veći, da je ekonomija ranjiva i da je politički scenarij neuredan", trajno narušava prednost Čilea u odnosu na dom, rekao je Sergio Lehmann, glavni ekonomist u Banco de Credito e Inversiones. To će "dovesti do nižih razina ulaganja i stoga niže dugoročne stope rasta."
Predstavnik čileanskog ministarstva financija odbio je komentirati.
Doduše, Borićeva sposobnost da unaprijedi svoj populistički program pretrpjela je udarac posljednjih mjeseci jer je njegov rejting u javnosti pao na najnižu razinu svih vremena, a kritike rastu zbog porasta kriminala i ubrzanja inflacije.
Ipak, za čileansku višu klasu to nije utjeha. Nije strah da će Borić jednostavno krenuti po njihovo bogatstvo, nego još više da će njegova politika opteretiti gospodarstvo za koje središnja banka predviđa da bi moglo pasti čak 1.75% ove godine.
To je u oštroj suprotnosti s takozvanim "čudom Čilea", koje je skovao Friedman kako bi opisao brzu ekonomsku ekspanziju zemlje nakon što se okrenula politici otvorenog tržišta, uključujući deregulaciju i privatizaciju u 1970-im i 1980-im godinama pod diktatorom Augustom Pinochetom. Pristup je preživio vođe i stranke svih političkih opredjeljenja nakon što se nacija okrenula prema demokraciji 1990-ih.
No, također je pomoglo u raspirivanju goleme nejednakosti i, u novije vrijeme, raspirivanju društvenih nemira. Unatoč godinama stabilnog gospodarskog rasta, zemlja ima jedan od najvećih jazova između bogatih i siromašnih među 38 zemalja u Organizaciji za ekonomsku suradnju i razvoj.
Posljednjih su mjeseci mnoge od najvećih čileanskih kompanija također počele smanjivati svoju izloženost na domaćem tržištu.
Empresa Nacional de Telecomunicaciones prodala je prošle godine svoju imovinu optičkih vlakana grupi uključujući KKR & Co., dok je dobavljač električne energije Enel Chile prodao svoje dalekovode jedinici kanadskog Ontario Teachers' Pension Plan i Alberta Investment Management Corp. i SM Saam , jedinica konglomerata Quinenco milijarderske obitelji Lukšić, prodala je milijardu dolara u lučkoj i logističkoj imovini Hapag-Lloydu.
Kako novac od prodaje imovine pristiže, dioničari i rukovoditelji pokazuju malo interesa za ponovno ulaganje. Kompanije u čileanskom IGPA indeksu koji broji 57 članova isplatile su rekordnih 10.9 bilijuna pezosa (13.2 milijarde dolara) u dividendi u 2021. i još 10.6 bilijuna pezosa u 2022., više nego dvostruko više nego prethodne dvije godine, prema Dolphin Marketsu.
Nedostatak novih ulaganja pogoršava dugoročne izglede zemlje.
Središnja banka Čilea snizila je prognozu trenda rasta u sljedećem desetljeću na 2.1% s 2.8% u prosincu. Također je povisio svoju prognozu nacionalne neutralne kamatne stope na 3.75 posto s 3.5 posto.
"Čile trpi veliki gubitak konkurentnosti", rekao je Gonzalo Trejos, šef strategije privatnog bankara Quest Capital. “To znači da stvari koje sada izgledaju jeftino mogu ostati jeftine jako dugo.”
Spori povratak
Ipak, neki kažu da ima razloga za optimizam.
Čileanci su u rujnu velikom većinom odbacili novi ustav koji je podržavao Borić za koji su kritičari rekli da bi ograničio ulaganja i rast, narušio bitne kontrole i ravnoteže moći i doveo do porasta fiskalne potrošnje.
"Zbog odbijanja novog ustava i drugih procesa koji su bili umjereni, vidjeli smo spor povrat novca u Čile, posebno za neke prilike na lokalnom tržištu fiksnih prihoda", rekao je Gonzalo Cordova, generalni direktor za upravljanje imovinom u LarrainVialu.
Drugi poput Corree iz Avantea tvrde da malo toga ukazuje na to da će se ulagači uskoro vratiti na domaća tržišta u značajnoj mjeri.
"Većina investitora koji su iznijeli kapital iz Čilea nikada ga neće vratiti", rekao je Correa. “Kako onda obnoviti gospodarstvo? S novim lokalnim bogatstvom. Novi bogataši. A to će trajati dugo, dugo.”
– Uz pomoć Daniela Cancela.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/rich-investors-pull-chile-leaving-130000584.html