(Bloomberg) – Za one koji su zabrinuti da je desetljećima duga super-laka monetarna politika stvorila mjehuriće imovine diljem svijeta, prvi znakovi problema mogli bi se pojaviti na napuhanim tržištima.
Najčitanije s Bloomberga
Stratezima Bank of America, uključujući Michaela Hartnetta, balon "istovremeno puca" u imovini uključujući kriptovalute, paladij, dugotrajne dionice tehnologije i druga povijesno rizična područja tržišta. Smanjenje u spekulativnim područjima dolazi u trenutku kada se ulagači pripremaju da američke Federalne rezerve pojačaju tempo pooštravanja politike.
“Smanjenje likvidnosti od Fed-a prouzročit će porast i premije rizika vlasničkog kapitala i kamatnih stopa, što će nastaviti neproporcionalno utjecati na najrizičniju imovinu na tržištu, uključujući ulaganja u tehnološke dionice koje gube novac, meme dionice i posebno kriptovalute, koje nemaju intrinzičnu vrijednost”, kaže Jay Hatfield, portfelj menadžer u Infrastructure Capital Advisorsu.
Evo osam grafikona koji pokazuju kako špekulacije nestaju u različitim klasama imovine:
Vodeći Innovation ETF Ark Investment Managementa pao je za otprilike 46% u odnosu na rekordnu razinu u veljači 2021. Jastrebov signal iz Fed-a snažno je pogodio skupo cijenjena imena tehnologije, a mnogi od njih, uključujući Tesla Inc. i Roku Inc., dominiraju Arkovim fondovima .
Špekulacije se također odvode iz drugih rizičnijih dijelova tržišta dionica. Košarica neprofitabilnih tehnoloških dionica Goldman Sachs Group Inc. pala je nakon višegodišnjeg rasta, dok je indeks koji prati SPACs pao 35% u odnosu na svoje maksimume.
“Okruženje potencijalno rastućih kamatnih stopa tjera ulagače da ponovno procijene rizik koji su spremni preuzeti”, rekao je Todd Rosenbluth, voditelj istraživanja ETF-a u CFRA-i. “Veći potencijal rasta, a ipak manje stabilna poduzeća pomiču se u nemilost, dok investitori daju prednost stabilnijima.”
Ipak, on ne smatra ništa od opuštanja ovih područja tržišta kao mjehurića.
“Ne sviđa mi se fraza mjehurić jer je očigledna samo unatrag”, dodao je Rosenbluth. "Usred smo ovog trenda i on bi mogao obrnuti tijek, a možda i ne."
Nasdaq Biotech indeks, koji uključuje tvrtke kao što su Amgen Inc. i Gilead Sciences Inc., izgubio je 6.5% u prvom tjednu nove godine, što je njegov najgori period od pet dana od sredine ožujka 2020. Mnogi članovi mjerača dosad su ostvariti prodaju ili dobit i na njih je utjecala rotacija ulagača iz dionica s visokim rizikom i visokom nagradom.
U međuvremenu, Invesco Solar ETF, oznaka TAN, doživio je odljev od više od 70 milijuna dolara u četvrtak, najveći od ožujka prošle godine. Fond, koji je 2020. ostvario rast od više od 230 posto, posljednjih je dana izgubio sjaj, jer je Fed postao jastreb.
Kriptovalute nisu pošteđene špekulativnog ispiranja. Bitcoin je pao za oko 40% kasno u petak nakon što je u studenom dostigao rekordnu vrijednost od gotovo 69,000 dolara. Eter, druga najveća kriptovaluta po tržišnoj vrijednosti, pao je za oko 35% u odnosu na najvišu razinu u studenom.
Prema Noelle Acheson, voditeljici tržišnih uvida u Genesis Global Tradingu, „čini se da je smanjenje Bitcoina više potaknuto kratkoročnim trgovcima i ulagačima koji smatraju BTC rizičnom imovinom i skloni su likvidaciji pozicija kako bi derizirali svoje portfelje”. Inc. “Također, financijska poluga na tržištu nije na pretjeranoj razini, već se povećavala, što znači da likvidacije izvedenih pozicija pomažu da se tržište gurne niže.”
Slabost u tehnologiji i kriptovaluti dvostruki je udarac za fond kojim se trguje na burzi koji se usredotočuje na obje te industrije: Global X Fintech ETF. Fond - koji drži i novonastale tehnološke tvrtke, uključujući Affirm Holdings Inc. i tvrtke povezane s kriptovalutama poput Coinbase Global Inc. - pao je 30% otkako je u listopadu dosegao rekord.
U međuvremenu, Hang Sang Tech Index je pao za otprilike 50% u odnosu na svoje visoke vrijednosti početkom 2021. jer sveobuhvatni korporativni propisi i strah od stambenog balona opterećuju kineske dionice tehnologije.
Roba je također deflirala. Nakon višegodišnjeg rasta koji je paladij u svibnju dosegao rekordnu razinu, metal je pao za oko 35%.
"Ono što smo vidjeli u prošlosti kada se stope pomjeraju bilo zbog povlačenja očekivanja povećanja stope Fed-a ili zbog 10-godišnjeg rasta, čini se da su tehnologija i neki od modela rasta više pogođeni na strani vrednovanja", Telefonom je rekao Jerry Braakman, glavni investicijski direktor i predsjednik First American Trusta u Santa Ani u Kaliforniji.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/risk-bubbles-deflating-everywhere-market-143000498.html