Roubini pokreće alternativnu trgovinu utočištem za eru beskrajne inflacije

(Bloomberg) — Ekonomist Nouriel Roubini sklopio je partnerstvo s Goldman Sachs Group Inc. kako bi lansirao prvi u nizu planiranih financijskih proizvoda koji ulagačima nude alternativno sigurno utočište u slučaju velikog kraha tržišta.

Najčitanije s Bloomberga

Poznat po svom znanju o mjehuru nekretnina koji je izazvao krizu 2008., Roubini je suosnivač Atlas Capital tima gdje pomaže u razvoju strategija ulaganja koje štite od visokorizičnih režima, uključujući inflaciju izvan kontrole, klimatske promjene i građanske nemir.

Atlas Capital Team Index, ili ACT, nudi kombinaciju kratkoročnih i od inflacije zaštićenih američkih državnih obveznica, kao i investicijskih fondova za zlato i nekretnine u SAD-u, nakon užasne godine za povrate obveznica i dionica koja je uzdrmala tzv. 60/ 40 portfelja. U međuvremenu, neobuzdane spekulacije o budućnosti dolara u globalnom monetarnom poretku, poput Raya Dalia iz Bridgewater Associates LP i stratega Credit Suisse AG Zoltana Pozsara, potaknule su interes za alternativne zaštite.

“Tradicionalna imovina sigurnog utočišta su dugotrajni instrumenti s fiksnim prihodom u dolarima kao što su dugotrajne državne obveznice”, rekao je Roubini u intervjuu. "Moramo tražiti novu obrambenu imovinu koja štiti od rizika inflacije: kratkoročne državne obveznice, TIPS, zlato i nekretnine otporne na okoliš", rekao je Roubini, koji je nedavno napisao "MegaThreats: Ten Dangerous Trends That Imperil Our Future, I kako ih preživjeti.”

Njegovi komentari dolaze nakon kolapsa Silicon Valley banke, što je izazvalo masovne prelaske preko Wall Streeta s riznica i dolara na dionice banaka. Zajmodavac sa sjedištem u San Franciscu uložio je milijarde dolara u dugoročnije obveznice tijekom okruženja niskih kamatnih stopa, ali nije uspio dovoljno zaštititi svoju izloženost jer je inflacija porasla, a deponenti se povukli. Neuspjeh banke doveo je do najave novog olakšice Federalnih rezervi, kao i dodatnog nadzora šire izloženosti banaka dugoročnijim dugovima.

Priča se nastavlja

Dok je Silicon Valley Bank bila "jedinstvena u svojoj ranjivosti na nerealizirane sigurnosne gubitke koji bi izbrisali njezin kapital, mnoge druge banke izgubile bi trećinu do jedne polovice svog kapitala ako se ostvare gubici", dodao je Roubini. "Svi ovi ogromni gubici povezani su s porastom dugotrajnih prinosa."

Atlas kaže da planira ponuditi anuitete, zamjene ukupnog povrata i druge izvedenice temeljene na ACT indeksu. Glasnogovornik Goldmana odbio je komentirati. Prema riječima glavnog izvršnog direktora Atlasa Reze Bundyja, proizvodi zadovoljavaju potražnju za proaktivnim ulaganjem kako bi se zaštitili od egzistencijalnih prijetnji suočenih s povećanom inflacijom, geopolitičkim rizikom i ekološkim promjenama.

"Sve to potencijalno stvara makroekonomske pritiske i napetosti na financijskim tržištima", dodao je Bundy. "Vlade su suočene s neriješenom potrebom da tiskaju više novca kako bi upravljale ovim prijetnjama, što će vjerojatno devalvirati te valute tako da su ulagači prisiljeni zaštititi svoju imovinu."

Investicijska tvrtka sa sjedištem u Zaljevu kaže da na kraju planira pokrenuti fond kojim se trguje na burzi temeljen na indeksu, nakon čega će uslijediti izravnija distribucija maloprodajnih ponuda uključujući verziju temeljenu na blockchainu ili tokeniziranu verziju. Čineći to, Roubini hoda tankom linijom između svoje otvorene kritike kripto industrije i svog deklariranog cilja da pruži "priliku za financijsku uključenost" nuđenjem novog proizvoda širokom rasponu ulagača.

Atlas kaže da surađuje s Fireblocks Inc., kripto startupom iza kojeg stoji jedan od fondova Alphabet Inc., za tokeniziranu verziju, uz Mysten Labs, web3 programera kojeg su osnovali bivši inženjeri Meta Platforms Inc. i iza kojeg stoji Andreessen Horowitz . Proizvod je nazvan "United Sovereign Governance Gold Optimized Dollar." Glasnogovornica Fireblocksa potvrdila je suradnju.

“Ako bi prosječna inflacija bila 6% u ovom desetljeću, a ne 2% — skroman i vjerojatan scenarij — prinosi na 10-godišnje državne obveznice morali bi biti najmanje 8%. Danas su oko 3.5%, a prošle je godine bilo krvoproliće za fiksne prihode i portfelje 60/40,” dodao je Roubini. Ipak, klasično ulaganje 60/40 i paritet rizika temelji se na „negativnoj korelaciji između cijena dionica i obveznica: rizik uključen, rizik isključen, rast i recesija. Ali to pretpostavlja nisku i stabilnu inflaciju.”

– Uz pomoć Bena Bartensteina.

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2023 Bloomberg LP