(Bloomberg) — Odluka se nazire za ulagače u dionice posvuda. Sjedi tiho i moli svoje glupe spojeve sreće ili uzmi novac i bježi u slučaju da ljetna luda sezona ustupi mjesto slomu '22.
Najčitanije s Bloomberga
Za one kojima je još dugo, petak je donio prohladne vijesti. Veliki padovi S&P 500 i Nasdaq 100 indeksa. Odlagalište meme-stokova. Podaci iz trgovačkih trgovina na Wall Streetu pokazuju da su se hedge fondovi ponovno zagrijali za svoje kratke hlače - i da su te kratke hlače zarađivale. Košarica koja prati favorite među medvjeđim špekulantima skliznula je za više od 6%, dovodeći svoj tjedni pad do najvišeg od pada u ožujku 2020.
Pritisak da se to uskoro shvati je velik nakon što je izbio porast od 7 trilijuna dolara usred najoštrije kampanje Federalnih rezervi za povećanje kamata u generaciji. Dodatni argumenti za dopuštanje oklada na dionice su solidna zarada i uzorci grafikona koji sugeriraju da bi dobici mogli potrajati, uključujući S&P 500 brisanje polovice svojih gubitaka na medvjeđem tržištu, podvig s nevjerojatno solidnim rekordom uspjeha. Manje je ohrabrujuće da je rujan najgori mjesec za dionice, da Fed možda želi da porast nestane i da nitko ne može reći hoće li se recesija izbjeći.
Izbor je također donekle referendum o tome koliko ozbiljno shvatiti trenutačni visoki prag boli ulagača. Dok povijest pokazuje da su jeseni na sjevernoj hemisferi kada mnogi usponi umiru, povijest se nikada nije suočila s maloprodajnim dnevnim trgovcima koji su sposobni potaknuti rast gotovo nesolventnih dionica ili pogurati S&P 500 za 9% u mjesecu kada Fed pooštrava. Stare stvarnosti nailaze na nove taktike. Nešto će vjerojatno morati dati.
"Očekujem da će rujan biti volatilan", rekao je Peter Tchir, voditelj makro strategije u Academy Securities. "Dobra vijest je da će prodajni pultovi biti u potpunosti popunjeni i da bismo mogli vidjeti više likvidnosti na tržištima, ali loša vijest je da bi se sve pogrešne cijene mogle brzo 'ispraviti'."
Ne samo da je rujan mjesec s najgorim prosječnim učinkom S&P 500, to je također jedini mjesec u kojem dionice padaju češće nego rastu, prema Samu Stovallu, glavnom investicijskom strategu u CFRA-i. Indeks je u prosjeku pao za 1% tijekom mjeseca, prema podacima koje je prikupio Yardeni Research. Samo dvije druge - veljača i svibanj - imaju tendenciju da vide negativne povrate i nijedna nije ni blizu tako turbulentna kao rujan.
Ipak, inflacija nije bila ovako visoka desetljećima, a to sadašnji ciklus čini drugačijim, rekao je Alex Chaloff, jedan od voditelja investicijskih strategija u Bernstein Private Wealth Managementu.
"Mislim da ne možemo reći, 'Pa, pad je uvijek težak.' To je danas manje relevantno”, rekao je. „Ako dobijemo nastavak nižeg očitanja inflacije, ako imamo pristojno izvješće o radnim mjestima što se tiče neto novih dodanih poslova i imamo određeni rast plaća - ali premalo ljudi misli da će to potaknuti inflaciju - to je savršen recept za jesenji oporavak. ”
U međuvremenu, sezonske maksime nisu se održale ove godine, prema Kristini Hooper, glavnoj globalnoj tržišnoj strateginji u Invescu. Učinak od svibnja nije tako katastrofalan kao što je izreka "Prodaj u svibnju i odlazi" mogla navijestiti.
"Nisam sigurna da je ovo godina koja će odgovarati povijesnim obrascima", rekla je u intervjuu u sjedištu Bloomberga u New Yorku. "Sada, ne očekujem velike stvari ove jeseni, ali mislim da će se trenutačni rast burze vjerojatno održati i da bismo kraj godine mogli vidjeti malo više nego što smo danas."
S rastom od gotovo 12% od kraja lipnja, S&P 500 je na najboljem početku trećeg tromjesečja od 1932. I premda je ovaj tjedan pao 1.2% - prvi tjedan niži u pet - porastao je 2.4% u mjesecu, tako da daleko.
Tchir kaže da će veliki pokretač volatilnosti biti sastanak Fed-a sljedeći mjesec. Izvješća o potrošačkim cijenama kao i podaci o radnim mjestima za kolovoz koji dolaze prije toga mogli bi pomoći u oblikovanju očekivanja tržišta prije te odluke. Kreatori politike također odlaze u Jackson Hole, Wyoming, krajem mjeseca na godišnji skup o politici.
Ulagači su ignorirali sve oštrija upozorenja dužnosnika Feda, koji su naglasili da su daleko od toga da podignu stope. Predsjednica Feda San Francisca Mary Daly rekla je ovog tjedna da bi središnja banka trebala podići kamatne stope "malo" iznad 3% do kraja godine, odbijajući oklade ulagača da će dužnosnici tada promijeniti kurs.
"Očekivao bih da će Fed odigrati veliku ulogu ako se u rujnu onesvijestimo", rekao je Mike Bailey, direktor istraživanja u FBB Capital Partnersu. "Zarade neće biti na putu do sredine listopada, tako da će do tada inflacija i akcije Fed-a biti u središtu pozornosti."
Medvjeđi trgovci, slomljeni u usponu od srpnja do kolovoza, ponovno pokazuju znakove života. A hedge fondovi, koji su posuđivali dionice kako bi se kladili na daljnje padove, ovaj su tjedan ili prestali pokrivati ili su počeli ponovno učitavati kratke dionice, pokazuju zasebni podaci glavnih brokera JPMorgan Chase & Co. i Goldman Sachs Group Inc.
Rujan je također kada se mnogi portfelj menadžeri vraćaju s ljetnih odmora. "Vratili su se s odmora i žele promijeniti poziciju", rekao je u intervjuu Zhiwei Ren, upravitelj portfelja u Penn Mutual Asset Managementu. "A repozicioniranje portfelja imat će velike tokove kupnje i prodaje."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls-catching-201108864.html