Rukovoditelji Salesforcea imaju milijune razloga za odlazak usred pada cijena dionica

Rukovoditelji u Salesforceu skaču s broda.

Suizvršni direktor Bret Taylor dao je svoju opomenu prošlog tjedna, rekavši da se želi vratiti svojim "poduzetničkim korijenima". Stewart Butterfield, osnivač Slacka, koji je prije dvije godine kupio Salesforce, odlazi kako bi provodio više vremena sa svojom obitelji, navodi se u poruci koju je pogledao CNBC. Druga dva člana čelnih ljudi tvrtke, Gavin Patterson i Mark Nelson, podnijeli su ostavke prošlog mjeseca.

Iako je tvrtka pružila malo objašnjenja za iznenadni egzodus, jedan od mogućih razloga mogao bi se skrivati ​​naočigled. Ovogodišnji pad cijene dionica tvrtke od gotovo 50% izbacio je dioničke opcije izvršnih direktora u vrijednosti od tri godine, što je vjerojatno ostavilo izvršne direktore s, relativno govoreći, malo toga za pokazati za godine rada.

Malo je tvrtki koje daju više dionica svojim rukovoditeljima od Salesforcea. Godine 2021. troškovi kompenzacije dionica tvrtke iznosili su 8% njezinih prihoda za godinu, što je deveti najveći omjer među članovima S&P 500, prema podacima koje je dostavio FactSet. Štoviše, unutar tvrtke, 85% plaće rukovoditelja te godine došla je u obliku nagrada temeljenih na dionicama. Usporedbe radi, 2021 Harvard Business Review članak kaže da je većina rukovoditelja primila samo 60% svoje plaće putem dionica ili opcija.

"Ovo je tvrtka kojoj bi ljudi iz korporativnog upravljanja pljeskali", rekao je Erik Gordon, profesor na Ross School of Business Sveučilišta u Michiganu. Forbes.

To je zato što je bilo zajamčeno tako malo Salesforceovih izvršnih plaća. Umjesto toga, tvrtka je uvelike povezivala isplate rukovoditelja s učinkom cijene dionica.

No takva se shema može obiti o glavu kada se tržište dionica okrene.

Dionicama poduzeća ne trguje se u vakuumu. Dionice također odražavaju prevladavajuće uvjete na tržištu, koje financijski stručnjaci nazivaju "beta". Naravno, to je obično u redu kada cijene rastu. Niti jedan izvršni direktor nikada se nije žalio na rastuću cijenu dionica, bez obzira jesu li tome pridonijeli ili ne. Ali kada medvjeđe tržište vuče sve dionice prema dolje, teško je pronaći nekoga tko bi preuzeo krivnju za pad.

To može otežati posao tvrtkama koje se oslanjaju na cijene dionica kao mjeru učinka kada je riječ o zadržavanju talenata.

"Izgleda kao shema kompenzacije koja nije bila učinkovita u vezivanju zaposlenika lisicama za tvrtku", rekao je Gordon Forbes.

Tijekom posljednje tri godine Salesforce je rukovoditeljima dao opcije s cijenama koje se kreću od 154 do 215 dolara. Po trenutnoj cijeni dionice od 133 USD, najnižoj od 2018., dionice bi morale porasti za 16% samo da bi uspjele dobiti najjeftiniju tranšu. Morao bi dobiti 61% da bi opcije dodijeljene prošle godine imale vrijednost.

I to nisu samo opcije. Salesforce nagrađuje izvršne direktore dionicama koje se stječu na temelju promjene cijene u odnosu na grupu istovrsnih kompanija. Međutim, bez obzira na to kako se ponaša prema toj mjeri, ako povrat dionica nije pozitivan tijekom razdoblja, Salesforce će isplatiti samo djelić nagrade. Budući da je Salesforce među dionicama s najlošijim rezultatima u S&P 500 indeksu ove godine, postizanje cilja izgleda kao najbolji scenarij u ovom trenutku.

Kad se sve zbroji, rukovoditelji Salesforcea možda neće toliko skakati s broda koliko zagrizati mamac.

Salesforce nije odgovorio na zahtjev za komentar.

"Sumnjam da je naknada jedini razlog zbog kojeg odlaze", rekao je Gordon Forbes. “Mislim da naknada igra ulogu, ali priča ima nešto više. Ali u široj slici, super tržište u posljednjem desetljeću olakšalo je život menadžerima ljudskih resursa. Trebali su samo objesiti dionice pred regrutima i prijavili bi se. Tako da nisu morali previše razmišljati. Sada moraju razviti planove koji funkcioniraju na nestabilnim burzama, a ne samo na jednosmjernim tržištima, ako žele zadržati svoje najbolje ljude.”