Alameda Sama Bankman-Frieda tiho je koristila sredstva klijenata FTX-a bez podizanja alarma, kažu izvori

Tvrtka za kvantitativno trgovanje koju je osnovao Sam Bankman-Fried bila je u mogućnosti tiho koristiti sredstva klijenata sa svoje burze FTX na način koji je u tom procesu prošao ispod radara investitora, zaposlenika i revizora, prema izvoru.

Način na koji su to učinili bio je korištenjem milijardi korisnika FTX-a bez njihova znanja, kaže izvor.

Alameda Research, fond koji je pokrenuo Bankman-Fried, posudio je milijarde sredstava klijenata od burze svog osnivača, FTX, prema izvoru upoznatom s poslovanjem tvrtke, koji je želio ostati neimenovan jer su detalji povjerljivi.

Kripto mjenjačnica drastično je podcijenila iznos FTX-a koji je trebao imati pri ruci ako netko želi unovčiti, prema izvoru. Njihovi regulatori zahtijevaju od platformi za trgovanje da drže dovoljno novca da odgovara uplati klijenata. Trebaju isti jastuk, ako ne i više, u slučaju da korisnik posuđuje novac za trgovinu. Prema izvoru, FTX nije imao ni približno dovoljno pri ruci.

Njegov najveći kupac, prema izvoru, bio je hedge fond Alameda. Fond je djelomično uspio prikriti ovu aktivnost jer imovina kojom je trgovao nikada nije dotakla njegovu vlastitu bilancu. Umjesto da drži bilo kakav novac, posuđivao je milijarde od korisnika FTX-a, a zatim njime trgovao, rekao je izvor.

Prema saznanjima CNBC-a, ništa od toga nije otkriveno korisnicima. Općenito, miješanje sredstava klijenata s drugim ugovornim stranama i trgovanje njima bez izričitog pristanka, prema američkom zakonu o vrijednosnim papirima, je nezakonito. Također krši FTX-ove uvjete pružanja usluge. Sam Bankman-Fried odbio je komentirati optužbe o pronevjeri sredstava klijenata, ali je rekao da je nedavna prijava bankrota bila rezultat problema s pozicijom trgovanja s polugom.

"Pozicija margine doživjela je veliki udarac", rekao je Bankman-Fried za CNBC.

Pri sklapanju nekih od tih trgovanja uz pomoć financijske poluge, kvantitativni fond koristio je kriptovalutu koju je stvorila burza pod nazivom FTT kao kolateral. U ugovoru o zajmu kolateral je obično zalog zajmoprimca koji osigurava otplatu. Često su to dolari ili nešto drugo vrijedno — poput nekretnina. U ovom slučaju, izvor je rekao da je Alameda posuđivala od FTX-a i koristila internu kriptovalutu burze, FTT token, da pokrije te zajmove. Cijena FTT tokena pala je 75% u jednom danu, zbog čega kolateral nije bio dovoljan da pokrije trgovinu.

U proteklom tjednu, FTX je srušio iz elektrane kriptovalute vrijedne 32 milijarde dolara, u bankrot. Zamagljene granice između FTX-a i Alameda Researcha rezultirale su velikom krizom likvidnosti za obje tvrtke. Bankman-Fried odstupio je s mjesta izvršnog direktora FTX-a i rekao da se Alameda Research gasi. Tvrtka je od tada rekla da jest uklanjanje trgovanja i povlačenja, i premještanje digitalnih sredstava izvan mreže nakon a osumnjičen Hakiranje od 477 milijuna dolara.

Na pitanje o nejasnim linijama između njegovih kompanija u kolovozu, Bankman-Fried je zanijekao bilo kakav sukob interesa i rekao da je FTX "neutralan dio tržišne infrastrukture".

“Posljednjih nekoliko godina uložio sam puno rada u pokušaju eliminiranja sukoba interesa”, rekao je 30-godišnji Bankman-Fried u intervjuu za CNBC. “Više ne vodim Alamedu. Ne radim za to, nitko od FTX-a ne radi. Imamo odvojeno osoblje — ne želimo imati povlašteni tretman. Želimo najbolje što možemo, prema svima se ponašati pošteno.”

Dio problema, prema istom izvoru, bila je FTX-ova mreža komplicirane poluge i trgovanja maržom. Njegov "spot marža” značajka trgovanja omogućuje korisnicima posuđivanje od drugih kupaca na platformi. Na primjer, ako je korisnik položio jedan bitcoin, mogao bi ga posuditi drugom korisniku i zaraditi na njemu.

Ali svaki put kad je imovina posuđena, FTX je oduzeo posuđenu imovinu od onoga što je trebao držati u svojim novčanicima kako bi odgovarao depozitima klijenata, kaže izvor. U tipičnoj situaciji, novčanici mjenjačnice moraju odgovarati onome što klijenti polažu. Ali zbog te prakse, imovina nije bila osigurana jedan na jedan i tvrtka je podcjenjivala iznos koji je dugovala klijentima.

Trgovačka tvrtka Alameda također je mogla iskoristiti ovu značajku spot marže. Izvor kaže da je Alameda mogla posuđivati ​​sredstva klijenata, uglavnom besplatno.

Izvor je objasnio da bi Alameda mogla objaviti FTT tokene koje je držala kao kolateral i posuditi sredstva korisnika. Čak i kad bi FTX stvorio više FTT tokena, to ne bi smanjilo vrijednost kovanice jer te kovanice nikad nisu dospjele na otvoreno tržište. Kao rezultat toga, ti su tokeni zadržali svoju tržišnu vrijednost, dopuštajući Alamedi da posuđuje protiv njih – u biti primajući besplatan novac za trgovanje.

FTX je mogao održati ovaj obrazac sve dok je održavao cijenu FTT-a i dok nije bilo poplave povlačenja klijenata na burzi. U tjednu koji je prethodio podnošenju stečaja, FTX nije imao dovoljno sredstava za povlačenje sredstava klijenata, rekao je izvor.

Vanjski revizori vjerojatno su propustili ovo odstupanje jer je imovina kupaca izvanbilančna stavka i stoga se o njoj ne bi izvještavalo u financijskim izvješćima FTX-a, rekao je izvor.

Sve se to srušilo prošli tjedan.

CoinDesk izvijestio da se većina Alamedine bilance sastoji od FTT tokena, što je poljuljalo povjerenje potrošača i ulagača. Changpeng Zhao (CZ), izvršni direktor jednog od njegovih najvećih rivala, Binancea, javno je zaprijetio da će prodati svoje FTT tokene na otvorenom tržištu, srušivši cijenu FTT-a.

Ovaj lanac događaja izazvao je val na burzi, pri čemu su klijenti povukli otprilike 5 milijardi dolara prije nego što je FTX pauzirao isplate. Kad su kupci otišli povući svoj novac, FTX nije imao sredstava, kažu izvori.

Bivši zaposlenici također su rekli za CNBC da su financijski podaci kojima su imali pristup o tvrtki bili netočni kao rezultat ovih računovodstvenih metoda. CNBC je pregledao snimak FTX-ovih financijskih podataka za koji je izvor rekao da je snimljen prošli tjedan. Iako je tvrtka u to vrijeme bila nesolventna, bivši zaposlenik kaže da podaci netočno upućuju na to da bi čak i kad bi svi klijenti povukli svoja sredstva, FTX-u i dalje ostalo više od milijarde dolara.  

Tri izvora upoznata s tvrtkom izjavili su za CNBC da su bili zaslijepljeni postupcima tvrtke i da je, prema njihovim saznanjima, samo mala skupina znala da se depoziti klijenata zlorabe. Zaposlenici su rekli da je u nekim slučajevima njihova životna ušteđevina vezana za FTX.

"Samo smo šokirani i uništeni", rekao je trenutačni zaposlenik FTX-a. “Osjećam se kao da sam u filmu koji se prikazuje u stvarnom vremenu. Nitko nije vidio da će ovo doći.”

Kao rezultat reakcije javnosti s kojom se FTX suočio zbog tih nestalih sredstava, zaposlenici koji kažu da su bili jednako uništeni kao i klijenti sada se suočavaju s financijskim poteškoćama, uznemiravanjem koje okružuje njihov angažman u tvrtki i ukaljanim izgledima za buduće zaposlenje. 

“Nismo mogli vjerovati kako su nas izdali”, rekao je bivši zaposlenik.