Gornji red
Komisija za vrijednosne papire predložila je u srijedu niz mjera za jačanje zahtjeva za otkrivanjem podataka za tvrtke za akviziciju posebne namjene ili blanko provjeru usred vala nadzora usmjerenog na popularna javna vozila čija je upotreba naglo porasla tijekom pandemije.
Gary Gensler, predsjednik američke Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC), govori tijekom Senata … [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
Ključne činjenice
U priopćenju u srijedu poslijepodne, DIP , rekao je predložena nova pravila zahtijevala bi pojačano otkrivanje sukoba interesa, razvodnjavanja i SPAC sponzora ili ulagača koji podupiru SPAC prije njegove inicijalne javne ponude i obično primaju oko 20% njegovog zajedničkog kapitala, prema Jefferiesu.
Korištenje električnih romobila ističe prijedlog također uključuje odredbu da se financijske projekcije pobliže usklade s onima za tradicionalne IPO-e zahtijevajući da se uprava složi da ima razumnu osnovu za svoje procjene, navodeći zabrinutost da su se projekcije za privatna poduzeća usmjerena na SPAC "činile nerazumnima, neutemeljenima ili potencijalno obmanjujućim .”
Pravila bi također zahtijevala od osiguravatelja uključenih u SPAC IPO da u konačnici preuzmu jamstvo za rezultirajuću akviziciju, potez za koji SEC kaže da bi trebao "bolje motivirati osiguravatelje da osiguraju potrebnu brigu kako bi se osigurala točnost otkrivanja".
Defiance Next Gen SPAC ETF, koji prati cijene IPO tvrtki koje proizlaze iz SPAC-ova, pao je 33% tijekom prošle godine, dok se S&P 500 popeo za 17%.
DIP će glasovati za odobravanje pravila nakon razdoblja od 60 dana za javno očitovanje o prijedlogu. (Forbes Media najavio planira izlazak u javnost putem SPAC-a u kolovozu).
Iznenađujuća činjenica
Prema SEC-u, neke tvrtke koje su se natjecale za izlazak na burzu putem SPAC-a "predstavile su projekcije značajnog povećanja prihoda ili tržišnog udjela iako nisu imale nikakve operacije u vrijeme kada su takve projekcije pripremljene."
Ključna pozadina
SPAC-ovi su eksplodirali u popularnosti na početku pandemije kao relativno brza i moderna alternativa tradicionalnim IPO-ima. Predvođeni živahnim startupima, uključujući fintech tvrtku SoFi i osiguravatelj Clover Health, 238 SPAC-a završilo je akviziciju 2021. — daleko najveću godinu ikad, prema Goldman Sachsu. Nadalje, 550 SPAC IPO-a prikupilo je 150 milijardi dolara prihoda u 2021., iako je gotovo dvije trećine kapitala prikupljeno u prvom tromjesečju – prije nego što je pojačana kontrola SEC-a obuzdala tempo izdavanja.
Presudna ponuda
“Prije gotovo 90 godina, Kongres se pozabavio određenim političkim pitanjima u vezi s tvrtkama koje prikupljaju novac od javnosti s obzirom na asimetriju informacija, pogrešne informacije i sukob interesa”, rekao je u srijedu predsjednik SEC-a Gary Gensler. "Današnji prijedlog pomogao bi osigurati primjenu ovih alata na SPAC-ove... ulagači zaslužuju zaštitu koju dobivaju od tradicionalnih IPO-a."
Tangens
Prema Goldmanu, više od 500 aktivnih SPAC-ova sa 144 milijarde dolara temeljnog kapitala još uvijek traži cilj. Gotovo 90 aktivnih SPAC-ova istječe ove godine, a 318 će istjecati u prvoj polovici 2023., što predstavlja mogućnost zastoja u sklapanju poslova. Međutim, čak i ako su ciljevi identificirani, sve veći broj SPAC transakcija ima propao prije nego što tvrtke izađu na berzu uglavnom zbog rastuće neizvjesnosti tržišta i regulatornog nadzora.
Daljnje čitanje
Vratite SPAC: sve više tvrtki otkazuje visokoprofilne ponude kako bi izašle na tržište (Forbes)
Američki SEC spreman je objaviti stroža pravila o tvrtkama koje izdaju bjanko čekove (Foto: Reuters)
Izvor: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/