Rujansko izvješće o PPI-u odnosit će se na Fed

Rujanski podaci o Indeksu proizvođačkih cijena (PPI) neće biti dobro primljeni u američkim Federalnim rezervama (Fed) jer razmatraju planove za određivanje kamatnih stopa za nadolazeća Fedova odluka o kamatnim stopama 2. studenog. Nakon zatišja cijena zbog pada troškova energije u srpnju i kolovozu, cijene su u rujnu porasle 0.4% na mjesečnoj razini. Ovo nije sasvim neočekivano jer sadašnja predviđanja sugeriraju povećanje inflacije, ali to nisu podaci koje Fed želi vidjeti.

Iznad Fed-ovog cilja

Ako bi se taj mjesečni rast od 0.4% dogodio svakog mjeseca, to bi značilo nešto ispod 5% međugodišnje inflacije. To je znatno ispred Fedovog cilja inflacije od 2%. Ipak, inflacija bi mogla biti niža od najveće inflacije koju smo vidjeli u posljednjih 12 mjeseci. Možda smo u lipnju vidjeli vrhunac godišnje PPI inflacije za SAD. Unatoč tome, Fed želi vidjeti brži pad inflacije.

Troškovi energije

Za razliku od nedavnih izvješća, energija je bila manje pokretački čimbenik, proizvođačke cijene rasle su istom stopom kada se isključe hrana, energija i trgovinske usluge. Ovaj mjesec hotelski troškovi i povrće bili su među proizvodima i uslugama koji su doživjeli snažniji skok cijena. Također postoji zabrinutost da je s nedavnom odlukom OPEC+ o smanjenju izlaznih cijena energije cijena nafte porasla s najnižih razina s kraja rujna. To bi moglo potaknuti listopadsku inflaciju ako se održi.

Inflacija u uslugama

Druga zabrinutost je inflacija u uslugama. Rast cijena usluga, za razliku od rasta cijena robe, mogao bi biti reprezentativniji za temeljnu inflaciju u američkom gospodarstvu. Cijene dobara mogu varirati zbog nestabilnih ulaznih troškova. Cijene usluga porasle su 0.4% na mjesečnoj razini. To može sugerirati postojanu inflaciju u američkom gospodarstvu. To je upravo ono što Fed želi izbjeći.

Odluka o stopi u studenom

Vidjet ćemo dodatne ekonomske podatke prije nego što se Fed sastane kako bi odredio kamatne stope 1. i 2. studenoga, s objavom odluke 2. studenoga. Do sada podaci nisu izgledali dobro. Da, inflacija se spušta s najviših razina, ali još nije blizu Fedovom cilju od 2%, a postoje neki potencijalni znakovi da bi inflacija mogla biti više ukorijenjena u američkom gospodarstvu nego što se Fed nada.

U isto vrijeme, tržište rada se dobro drži, pa je Fed trenutačno manje zabrinut da će podizanjem stopa naštetiti američkim radnim mjestima, čak i ako znakovi potencijalne recesije su tamo. Ako ništa drugo, trenutni podaci povećavaju uvjerenje tržišta da ćemo vidjeti povećanje od 0.75 postotnih bodova na sljedećem sastanku Fed-a.

Međutim, prava je neizvjesnost što će Fed učiniti 2023. Ako inflacija ostane nestabilna, Fed bi mogao doći u iskušenje da sljedeće godine podigne više stopa nego što to tržište trenutačno predviđa.