(Bloomberg) — Na dan kada je inflacija gora nego što se očekivalo uzdrmala Wall Street i šire, bol je bila posebno akutna za skupinu špekulanata koji su se upravo nagomilali u rizičnim klađenjima na dionicama na više kutova tržišta opcija.
Najčitanije s Bloomberga
Trgovci su uložili novac u mnoštvo bikovskih ugovora uoči podataka u utorak, prije nego što su cijene pale u cijelosti. Ugovori su se rasprodali kako je indeks potrošačkih cijena ubrzao rast u srpnju - razbijajući nade u novo usporavanje.
Pozivi na S&P 500 s cijenom izvršenja od 4,300 koja istječe u prosincu — na koju je netko potrošio 90 dolara u trgovini o kojoj se naširoko govorilo u ponedjeljak i koja je vrijedila 80 milijuna dolara — pali su 40% na 59.60 dolara do 12:55. u New Yorku.
Ugovori o klađenju na burzovni fond iShares Russell 2000 (ticker IWM) koji će porasti na 199 USD do kraja mjeseca izgubili su više od polovice svoje vrijednosti na 35 centi - nakon što je jedan investitor u petak platio po 53 centa za 30,000 ugovora. U međuvremenu, bikovske oklade povezane sa SPDR S&P Biotech ETF (ticker XBI) s cijenom izvršenja od 100 USD koje istječu u studenom pale su 42% na 1.42 USD. Ipak, u petak je jedan trgovac dobio otprilike 15,000 takvih poziva za oko 2.65 USD.
Obnovljena rasprodaja tržišta naglašava uzaludnost bilo kakvog pokušaja da se dođe pred podatke o inflaciji, nečemu čiji put praktički nitko nije točno predvidio otkako su Federalne rezerve požurile spasiti gospodarstvo od gašenja pandemije. Ove godine S&P 500 pomaknuo se u prosjeku 1.5% na dan kada su podaci objavljeni, dvostruko više od stope promjene tijekom sličnih događaja u prethodnih pet godina.
"Zamka za medvjede za sada se pretvorila u zamku za bikove", rekao je Alon Rosin, voditelj institucionalnih vlasničkih derivata tvrtke Oppenheimer & Co. Očitavanje inflacije “u osnovi pokazuje da su Fedova očekivanja inflacije u vezi s ciljem od 2% san. Vjerojatno će to biti bitka između ekonomske stvarnosti i pozicioniranja ulagača.”
S padom od više od 3% u New Yorku, S&P 500 bilježi četverodnevni napredak i čini se da je spreman za najgoru post-CPI reakciju od početka pandemijske krize početkom 2020.
Oklade na tržištu izvedenica bile su dovoljno optimistične uoči izvješća. To je prikazano u zaokretu S&P 500, mjerilu cijene medvjeđih naspram bikovskih ugovora. Mjerač opcija u ponedjeljak je pao već četvrtu sesiju u pet, krećući se blizu najniže razine u tri godine.
Da budemo sigurni, netrivijalan udio bikovskih uloga vjerojatno su zgrabili plašljivi ulagači kao zaštitu od svog ukupnog obrambenog pozicioniranja. U najnovijem mjesečnom istraživanju Bank of America Corp. objavljenom u utorak, raspodjela dionica od strane menadžera novca bila je na rekordno niskoj razini zbog straha od ekonomske recesije izazvane Fed-om.
"Ako su ulagači kupovali pozive kao alternativu dobivanju dugih dionica na nedavnom oporavku koji je upravo izbačen iz tračnica zbog CPI-ja, možda ne bi nužno bili u gorem položaju", rekao je Chris Murphy, jedan od voditelja strategije derivata u Susquehanna International Group. "U tom slučaju, možda bi vam zapravo bilo bolje da imate relativno jeftin poziv na povećanje umjesto kupnje temeljnih dionica ili ETF-a."
Svejedno je rasprodaja dionica u utorak nastavila trend ove godine u kojem CPI dan nije bio ljubazan prema investitorima u dionice. Uz iznimku izvješća za mjesec srpanj, S&P 500 je padao svaki put kada su podaci objavljeni jer su potrošačke cijene uglavnom bile više nego što se očekivalo.
"Ovo izvješće potvrđuje moju sumnju da su se ulagači previše nadali da će Fed usporiti svoj odlučniji tempo pooštravanja politike", rekla je Lauren Goodwin, ekonomistica i strateg portfelja u New York Life Investmentsu. "Najvjerojatnija promjena proizašla iz izvješća o inflaciji u kolovozu je povećanje tempa pješačenja odavde."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/sharp-market-plunge-hands-brutal-165802592.html