Što je to što dionicu može dovesti do meteorskog porasta? U 2021. vidjeli smo kako brojne dionice ostvaruju zaista nevjerojatne skokove, udvostručivši cijenu u uzastopnim danima. Postoji nekoliko čimbenika koji su pridonijeli ovim golemim potezima, ali jedan je sigurno klasični kratki stisak.
X
Iako postoje neki novi čimbenici u igri na današnjim tržištima, short squeeze postoji jednako dugo kao i short squeeze.
Što je kratki stisak
Evo kako funkcionira kratki stisak. Ako trgovci misle da cijena dionice pada, mogu kratko dionice. Posuđuju dionice i prodaju ih, s namjerom da ih otkupe po nižim cijenama.
To uglavnom rade institucionalni ulagači, poput hedge fondova, s obzirom na rizike i potrebnu maržu.
A tu su i veliki rizici. Dionice teoretski mogu beskonačno rasti. Dakle, a trgovac koji je nizak može se suočiti s teoretski beskonačnim gubicima.
Neke dionice privlače vrlo visoke kratke kamate, što se može promatrati kao količina dionica prodanih na kratko kao postotak float-a ili koliko je dionica izdano koje su dostupne za trgovanje.
Problem nastaje ako cijene dionica počnu brzo rasti. Oni koji imaju kratke dionice vjerojatno će dobiti poziv na marginu. Ili moraju uložiti više novca kako bi osigurali svoju poziciju ili zatvoriti svoje pozicije.
Ako odluče - ili su prisiljeni - zatvoriti svoju poziciju, kupuju dionice kako bi ih zatvorili. To može povisiti cijenu i prisiliti druge prodavače na niže cijene da učine isto. Ovo stvara pojačanu petlju kupnje i guranja cijene više. Ovo je kratkotrajni pritisak, budući da se oni koji su kratki s tržišta "istiskuju".
Kratkotrajne dionice: GME
Ovo je definitivno dio onoga što se događalo u GameStop (GME) zaliha. U kolovozu 2020. dionice GME-a trgovale su se za oko 4.
Dionice su postojano rasle da bi završile 2020. nešto ispod 20 zahvaljujući tome što su neki veliki investitori preuzeli udjele u tvrtki. To je privuklo kratke prodavače, posebice neke velike hedge fondove. Zatim, 13. siječnja 2021., dionice su skočile i dosegnule visoku vrijednost od gotovo 40 uz ogroman volumen.
To je sigurno bio početak kratkog stiska. Ta razina od 40 održala se otprilike tjedan dana. Dana 22. siječnja, dionice su ponovno skočile, trgujući iznad 70 na dan s najvećim prometom do tog trenutka.
Sljedećeg dana dionice su dosegle najviši nivo od gotovo 160 uz sličnu akciju sljedeći dan. Zatim se 27. siječnja dionica ponovno udvostručila, trgujući do 380. Najviša vrijednost od 28. siječnja bila je 483.
Iako kratki stisak nije ništa novo, ova akcija je bez presedana. Akcija je svakako dijelom kupnja dionica od strane Reddit grupe wallstreetbets.
I dok su mnogi navijali što su mali trgovci na malo mlatili velike institucionalne gaće, prilično je jasno da su i druge institucije bile uključene u ovu kupnju. Pojavile su se priče o dobicima Michaela Burryja na dionicama GME-a, a Elon Musk je tvitao o tome.
Gubici hedge fondova
Bilo je velikih gubitaka u ovom stisku.
Posebno su teško pogođena dva fonda. Citron Research i Melvin Capital navodno su pretrpjeli ogromne gubitke.
Kratki pritisak obično je nešto što jedan hedge fond nanosi drugom.
Ovo je doista prvi put da smo vidjeli takvo trgovanje potaknuto od skupine trgovaca na malo.
Trgovanje opcijama također je važan čimbenik
Još jedan dio zapleta ove priče je činjenica da velik dio trgovine GME-om i drugim imenima poput AMC Entertainment (AMC) I BlackBerry (BB) zapravo se odvijao u tržište opcija.
Bikovska kupnja umjesto kupnje dionica ovdje je atraktivna zbog poluge koju pruža i činjenice da je rizik ograničen.
Pozivi su ugovori koji daju pravo na kupnju temeljnih dionica po određenoj cijeni (izvršna cijena) do datuma isteka. Najviše što se može izgubiti je premija plaćena za pozive.
Kupnja poziva zahtijeva mnogo manje kapitala, tako da veće pozicije mogu preuzeti mali trgovci.
Ovo zapravo doprinosi efektu kratkog stiska.
Kad maloprodajni trgovci kupuju pozive, oni su koji ih prodaju.
Kreatori tržišta ne žele rizik da budu kratki pozivi, pa rade nešto što se zove delta hedging.
Što je Delta Hedging i zašto je to važno u kratkom roku
Delta hedging zahtijeva od kreatora tržišta da kupuju dionice. A zbog prirode poziva, kada cijena temeljne dionice poraste, proizvođači tržišta moraju kupiti više dionica kako bi ostali zaštićeni.
Ovo bismo mogli nazvati squeezom call opcije.
Problem je što se ti potezi ne temelje na temeljnim promjenama dionica.
Nije se mnogo promijenilo za dionice GME-a otkad su bile dionice od 4 USD, a sigurno ne od 16 USD.
Brokerske tvrtke su vrlo zabrinute zbog volatilnosti ovih poteza, jer znaju da bi se mogle suočiti s gubicima ako klijenti ne mogu pokriti pozicije. Počeli su ograničavati položaje koji se mogu zauzeti u nekim od tih imena.
Ta je vijest stigla 28. siječnja 2021., kada je cijena dionica GameStopa bila u rasponu od preko 500 do ispod 115.
Ovo je trgovina na koju ste htjeli paziti. Dok su neki hedge fondovi bili oštećeni, a neki maloprodajni trgovci obogatili se - barem na papiru - ovo bi ipak moglo loše završiti.
Helij koji drži ove dionice ne bi trajao zauvijek.
Ovaj je članak izvorno objavljen 12. listopada 2021. i ažuriran je.
MOŽETE TAKOĐER SVIĐATI:
Kutak za investitore: 3 savjeta o tome kako trgovati dionicama biotehnologije
Gledajte IBD uživo! Naučite kako kupovati, prodavati najbolje dionice uz CAN SLIM profesionalce
Izvor: https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo