Trebate li kupiti ili prodati australski dolar prije odluke RBA o monetarnoj politici?

Mjesec pred nama pun je važnih gospodarskih događaja i odluka središnjih banaka o monetarnoj politici koje će pokrenuti financijska tržišta. Jedna je odluka Banke rezervi Australije (RBA) koja treba biti donesena u utorak, 5. srpnja.

RBA je bila jedna od prvih središnjih banaka koja je podigla kamatnu stopu ili ciljnu gotovinsku stopu kao odgovor na rastuću inflaciju. Ipak, to čini tempom koji ne odgovara rastu kamatne stope u Sjedinjenim Državama.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

Kao takav, ciljna gotovinska stopa prije odluke od utorka je 0.85%, a sudionici na tržištu očekuju povećanje stope od 25bp ili 50bp. Ali pristranost je da će RBA izabrati najagresivniju opciju i pomaknuti ciljnu gotovinsku stopu više za 50bp na 1.35%.

Australska inflacija mnogo je viša od cilja RBA

Prema RBA, odgovarajući cilj monetarne politike je postizanje stope inflacije u rasponu od 2%-3% tijekom vremena. Takva stopa inflacije daje središnjoj banci dovoljno prostora za reakciju u slučaju gospodarske krize, a također potiče stabilnu stopu gospodarskog rasta u vremenima ekspanzije.

Ali inflacija sada prelazi 5% u Australiji.

Iako nije tako visoka kao u Sjedinjenim Državama (8.5%) ili u europodručju (8.6%), australska inflacija znatno je iznad cilja RBA. Stoga je središnja banka reagirala podizanjem kamatne stope, a to će činiti sve dok se inflacija ne ohladi.

AUD ostaje slab u odnosu na američki dolar

Kamatni diferencijal jedan je od glavnih pokretača kretanja tečaja. Devizni tečaj odražava vrijednost jedne valute u odnosu na drugu, a jednostavnom usporedbom kamatnih stopa dviju valuta, može se formirati obrazložena pretpostavka o preferencijama ulagača.

Kao takvo, ne čudi da je tečaj AUD/USD pao 2022. Dok je RBA povisila kamatnu stopu, Fed je još povisio. Čak i ako RBA povisi gotovinsku stopu za još 50 bp u utorak, gotovinska stopa ostat će ispod trenutne Fed-ove razine od 1.5%.

Štoviše, tržište očekuje još jedno povećanje stope od 75bp od Fed-a u srpnju. Stoga bi, uz predviđanje povećanja razlike u kamatnim stopama, pritisak na tečaj AUD/USD trebao i dalje trajati.

Iz tehničke perspektive, AUD/USD se trguje ispod ključne razine od 0.70. Dok je ispod, bilo koji skokovi će vjerojatno biti suočeni s većom prodajom.

Drugi parovi AUD-a mogu izgledati zanimljivo trgovcima iz perspektive razlike u kamatnim stopama. Na primjer, par EUR/AUD mogao bi izgubiti dio svoje nedavne snage kako se povećava i razlika između kamatnih stopa u Australiji i eurozoni.

Sve u svemu, RBA je bila prva središnja banka koja je u srpnju objavila svoju odluku o monetarnoj politici. Prije nego što postupe po najavama RBA, trgovci bi svaku odluku trebali tumačiti u svjetlu onoga što će druge, važnije središnje banke učiniti u srpnju. Točnije, u srpnju je važnije što će učiniti Fed i Europska središnja banka nego što će RBA učiniti u utorak.