Nešto za žvakanje: prvo pogledajte dionice Restaurant Group-a

Akcija upozorenja PLUS Voditelj portfelja Chris Versace imao sam doručak tijekom vikenda u jednom od First Watch Restaurant Groupa (FWRG) 474 mjesta. Bilo je to toplo, živahno mjesto, a budući da je bio vikend, bilo je prilično prometno, a hrana je bila prvorazredna. Ako se nađete na lokaciji First Watch, Chris toplo preporučuje Cauli-Rizo tacose za doručak. Jednostavno su ukusni.

Stavljajući kapu za restorane na stranu i kapu za investitore, dionice restorana su zanimljiva skupina. Moraju uravnotežiti troškove rada i inflaciju hrane, a ne samo potaknuti rast prodaje u trgovinama. Potrošači su nestalna skupina, nešto što smo primijetili više od nekoliko puta kod tvrtki za proizvodnju odjeće, i da, i ovdje postoje modni hirovi. Međutim, pravi ključ, kao što svjedoče tvrtke poput Starbucksa (SBUX) , McDonald's (MCD) i drugi, je širenje traga. Za etabliranije restoranske tvrtke poput te dvije, to znači međunarodni rast i reinvenciju jelovnika kako bi se ljudi nastavili vraćati.

Za druge, poput rezidenta portfelja Chipotle Mexican Grill (CMG) i naziv koji nije u portfelju, Dunkin Brands (DNKN) postoji domaća ekspanzija kao i inovacija jelovnika. U nekim slučajevima, kako te restoranske tvrtke koje sazrijevaju proširuju svoj doseg, mogu biti kandidati za van od strane privatnog kapitala ili drugih grupa restorana. Dok je Chris bio suupravljač Dionice manje od 10 USD portfelja, bio je vrlo raspoložen za dionice restorana Habit dok se prodavač hamburgera, krumpirića i shakeova širio sa zapada na istok. Naviku je stekao Yum Brands! (Yum) početkom 2020., a ta je akvizicija dovela do toga da portfelj dionica ispod 10 USD proknjiži 51% dobitka na svoje preostale dionice Habita.

Dakle, što je s dionicama First Watcha?

Kako bismo opravdali pomniji pregled portfelja AAP-a, dionica mora prijeći neke osnovne prepreke, od kojih je jedna obujam trgovanja. Ako se dionicom u prosjeku ne trguje s dovoljno dionica, moglo bi biti problematično ući u nju ili trgovati njome. Dionice manje količine mogu imati velike oscilacije kada se iznenada pojavi interes, a to nas može koštati i na ulazu i na izlazu.

Na temelju našeg trenutnog posjeda u portfelju, najniži prosječni dnevni obujam trgovanja u zadnjih 30 dana je oko 300,000 dionica, a to je za Chipotle. Sljedeći najniži s nešto više od 575,000 dionica dnevno je Axon Enterprises (AKSON) , a većinom dionica portfelja trguje se s više od milijun dionica dnevno. Naša preferencija za portfelj je držati se prosječnog dnevnog donjeg volumena trgovanja od 500,000.

Iako nam First Watch služi prilično dobar obrok, njegov prosječni dnevni obujam trgovanja je oko 266,000 dionica, tako da će to biti udar na dionice.

Drugi štrajk, barem za sada, je First Watch ležeran restoran, a podaci koje smo podijelili s članovima govore da se potrošači prebacuju na brzu ležernu i brzu uslugu s obzirom na porast cijena hrane. Nedavno je First Watch podijelio svoje Rast prodaje u istom restoranu u prosincu iznosio je 7.7%, više od nekoliko bodova ispod skoka od 12.9% u usporedbi s prošlom godinom u maloprodaji u restoranima i restoranima utvrđenog za prosinački kvartal u Izvješće o prodaji na malo u prosincu.

Treća stavka zbog koje zastajemo je poslovni model tvrtke koji se fokusira na doručak, užinu i ručak. Iako vikendom može biti krcato, imovina tvrtke je neproduktivna tijekom špice za večeru, koja obično nosi veći prosječni ček od doručka. Također se moramo zapitati koliko je njegov otisak zaposlen za doručak većinu dana radnog tjedna. Razmislite o lakoći svratiti u Starbucks ili McDonald's ili proći autom....