Izgledi indeksa S&P/TSX dok se inverzija krivulje prinosa u Kanadi intenzivira

Indeks S&P/TSX pao je u proteklih nekoliko dana zbog rastuće zabrinutosti oko cijena sirovina i zdravlja kanadskog gospodarstva. Povukao se na višetjednu najnižu razinu od 19,980 kanadskih dolara, što je znatno niže od ovogodišnje najviše od 20,847 dolara.

Rastući prinosi na kratkoročne obveznice

Najveći izazov za TSX Indeks je nedavna izvedba kanadskog tržišta obveznica. Podaci pokazuju da je prinos jednogodišnje državne obveznice skočio na 4.70 posto. U istom razdoblju, 1-mjesečna obveznica ima prinos od 4.55%, dok 2-godišnja ima prinos od 4.2%. Krivulja prinosa jasno je obrnuta, s 10-godišnjim i 30-godišnjim prinosom od 3.3% odnosno 3.2%. 

Prinosi na obveznice su također obrnuti u većini zemalja, signalizirajući da ulagači osjećaju opasnost u vezi sa stanjem gospodarstva. U Sjedinjenim Državama, inverzija krivulje prinosa pala je na najnižu razinu od 1980-ih. Stoga su se mnogi ulagači u SAD-u i Kanadi počeli vraćati obveznicama koje daju pouzdane povrate. 

Indeks TSX također se povukao zbog uspješnosti ključa roba. Sirova nafta, koja je glavni igrač u Kanadi, pomaknula se postrance u posljednjih nekoliko mjeseci. Brent je zapeo na 83 dolara, dok je West Texas Intermediate (WTI) ostao na 77 dolara. 

Postoje znakovi da će se cijene roba vratiti zbog snažnog kineskog gospodarstva. Podaci objavljeni u srijedu pokazali su da je proizvodni PMI u zemlji skočio u veljači, signalizirajući da gospodarstvo dobro posluje. To bi moglo dovesti do veće potražnje za industrijskim metalima poput srebra i bakra.

Nekoliko sastavnica TSX indeksa imalo je dobre rezultate ove godine. Bausch Health je sastavnica s najboljim rezultatima, skočivši za 50%. Dundee Precious Metals, Methanex, Bombardier i Algoma Steel Group. 

S druge strane, najlošije stoje uglavnom u robnoj industriji. Dionice First Majestic Silver pale su za više od 26%, dok su Precision Drilling, Vermillion Energy, Trisura i MAG Silver pale za više od 20%.

Prognoza S&P/TSX indeksa

TSX grafikon tvrtke TradingView

Dnevni grafikon pokazuje da se indeks S&P/TSX povukao unazad u proteklih nekoliko dana i nalazi se blizu najniže točke od 12. siječnja. Kao što sam napisao u ovom članak, indeks je formirao obrnuti uzorak glave i ramena. Pomaknuo se malo ispod razine Fibonaccijevog povratka od 61.8%.

Stoga sumnjam da će indeks sljedećih dana ostati u fazi konsolidacije i zatim nastaviti uzlazni trend. Ako se to dogodi, mogao bi ponovno testirati točku otpora na 20,625 USD.