WASHINGTON (AP) — Demokrati su izveli tihi prvi korak u svom upravo usvojenom zakonu koji se bavi klimatskim promjenama i zdravstvenom skrbi: uvođenje poreza na otkup dionica, dragog alata Korporativne Amerike koji se dugo činio nedodirljivim.
Prema zakonu koji bi predsjednik Joe Biden trebao potpisati u utorak, kompanije će se suočiti s novom trošarinom od 1% na kupnju vlastitih dionica, čime će zapravo platiti kaznu za manevar koji su dugo koristile da vrate gotovinu ulagačima i ojačaju njihovu cijena dionica. Porez stupa na snagu 2023.
Povratni otkupi su narasli posljednjih godina — predviđa se da će dosegnuti 1 trilijun dolara u 2022. — dok su tvrtke nabujale s novcem od vrtoglavih profita.
Glasi: Otkup dionica blizu 800 milijardi dolara ove godine nakon rekorda svih vremena
Ulagači, uključujući mirovinske i mirovinske fondove, vole otkupe. Ali vatreni kritičari velikih korporacija i Wall Streeta poput Sens. Elizabeth Warren i Bernieja Sandersa mrze ih, nazivajući tu praksu "manipulacijom papirima" za bogaćenje viših rukovoditelja i velikih dioničara.
I demokrati centra, kao što je vođa većine u Senatu Chuck Schumer, dugo su kritizirali otkupe.
Demokrati kažu da bi velike tvrtke umjesto vraćanja gotovine dioničarima trebale iskoristiti novac za povećanje plaća zaposlenika ili ulaganje u poslovanje. Nadaju se da će trošarina - predviđa se da će vladi donijeti dodatnih 74 milijarde dolara prihoda tijekom 10 godina - uzrokovati veliku promjenu u korporativnom ponašanju.
No neki su stručnjaci skeptični da će porez funkcionirati kako je zamišljeno. Primjećuju da poduzeća imaju druge metode za nagrađivanje dioničara, povećavajući izglede da bi zakonodavstvo usmjereno na zaustavljanje jedne korporativne dioničke prakse moglo umjesto toga olakšati drugu, s novim i nepredvidivim učincima na gospodarstvo.
Kako će se sve to odigrati moglo bi biti značajno za budući krajolik velikih američkih kompanija, njihovih zaposlenika i dioničara, te za političku održivost jedne od potpisnih zakonskih inicijativa Bidena i njegove demokratske većine u Kongresu.
Gdje stoji otkup dionica dok demokratski zakon postaje zakon:
BONANZA ZA POVRATNI OTKUP
Glavne tvrtke u indeksu S&P 500 prošle su godine kupile rekordnu količinu vlastitih dionica, 882 milijarde dolara. Njihov otkup dosegnuo je 984 milijarde dolara u 12 mjeseci zaključno s ožujkom, što je još jedan rekord.
Među najvećim otkupljivačima dionica su velike tehnološke tvrtke kao što su Apple, Facebookov roditelj Meta i Googleov matični Alphabet.
Kompanije su ulagale više novca u kupnju vlastitih dionica čak i dok su se borile s rastućom inflacijom, višim kamatama i potencijalom usporavanja gospodarskog rasta. Suočili su se s većim troškovima za sirovine, otpremu i rad. Tvrtke su uglavnom uspjele prenijeti te troškove na svoje klijente, ali više cijene hrane, odjeće i svega ostalog mogle bi ugroziti potrošnju potrošača - što bi rezultiralo smanjenim rastom prodaje za mnoge tvrtke. Amerikanci i dalje troše, iako mlađe, pokazuju najnovija vladina izvješća.
Otkup može povećati zaradu poduzeća po dionici jer postoji manje dionica koje univerzalno drže dioničari. Otkupi također mogu signalizirati povjerenje rukovoditelja u financijske izglede tvrtke.
ŠTO SE DOGAĐA NAKON POREZA?
"Mrzim otkup dionica", rekao je Schumer, DN.Y., novinarima dok je zakonodavni paket napredovao kroz Kongres. "Mislim da su oni jedna od najsebičnijih stvari koje Corporate America radi, umjesto da ulaže u radnike i obuku, istraživanje i opremu."
To čini privlačnu retoriku izborne godine, ali manje je jasno hoće li se težnja demokrata pretočiti u drugačije poslovno ponašanje.
To je politički cilj vrijedan divljenja, kaže Steven Rosenthal, viši suradnik u nestranačkom Centru za poreznu politiku Urban-Brookings, koji nove trošarine na otkupe naziva "učinkovitim, poštenim i lakim za upravljanje".
Ali hoće li cilj biti postignut? Rosenthal je primijetio da je nakon republikanskog poreznog zakona iz 2017., koji je tvrtkama dao novčanu dobit smanjivanjem stope poreza na dobit s 35% na 21%, uslijedio val otkupa. Nakon što nove trošarine stupe na snagu, tvrtke bi mogle iskoristiti dio novca koji bi potrošile na povratne otkupe kako bi umjesto toga isplatile više dividendi dioničarima, sugerirao je. Novi porez izjednačava otkupe s dividendama.
Rosenthal ipak ne isključuje da tvrtke odluče dio ušteđenog novca staviti u povećanje plaća radnicima ili ulaganje u posao.
Kontrapunkt: porez se "neće pretvoriti u veće plaće za radnike", rekao je Jesse Fried, profesor na Pravnom fakultetu Harvarda koji je stručnjak za korporativno upravljanje. A ulaganje novca natrag u posao možda i nije opcija, rekao je, jer su "ulaganja već na vrlo visokim razinama i nema naznaka da tvrtke ne slijede projekte vrijedne truda jer im nedostaje gotovine."
Na kraju, Fried očekuje da će većina novca koji nije potrošen na povratne otkupe na kraju biti dodan hrpi od oko 8 trilijuna dolara u gotovini na kojoj američke tvrtke sjede.
SKROMAN POGODAK?
Budući da će se nova trošarina obračunavati na manji, neto iznos otkupa tvrtke - ukupni otkupi minus dionice izdane tijekom godine - neke kompanije to mogu vidjeti kao skroman pogodak vrijedan poduzimanja i nastaviti s kupnjom dionica.
Porez se neće primjenjivati na dionice uplaćene na mirovinske račune, mirovine i planove vlasništva dionica zaposlenika.
Nakon anketiranja svojih analitičara o porezu, RBC Capital Markets je sugerirao da bi tvrtke mogle negodovati zbog toga, ali "nije vjerojatno da će utjecati na planiranje."
Jedna stvar je gotovo sigurna: s novim porezom koji treba stupiti na snagu 1. siječnja, tvrtke imaju rok za otkup svojih dionica bez poreza. To znači da bi u nadolazećim mjesecima mogao doći do naleta povratnih otkupa.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/stock-buyback-tax-to-be-signed-into-law-under-democrats-climate-change-and-health-care-bill-01660647305?siteid= yhoof2&yptr=yahoo