Očekivanja inflacije u SAD-u pala su tijekom prošlog mjeseca zahvaljujući uglavnom padu cijena industrijskih i poljoprivrednih proizvoda. Taj se trend pokazao u Anketi očekivanja potrošača Banke saveznih rezervi New Yorka, koja je pokazala pad očekivanja inflacije i za tri i za pet godina u lipnju.
Također se pokazao u popularnim tržišnim pokazateljima, kao što je petogodišnja petogodišnja stopa očekivane inflacije, popularno mjerilo dugoročnih inflacijskih očekivanja. Prošlog je tjedna mjera dotaknula najnižu razinu od kraja veljače, prema podacima iz Louis Fed.
Unatoč ovom nedavnom razvoju događaja, burzovni analitičari uglavnom očekuju da će indeks potrošačkih cijena od srijede imati ozbiljne posljedice za tržište, iako je to izvješće "pogledano unatrag" koje neće odražavati najnovije pomake u cijenama roba.
Vidjeti: Inflacija u SAD-u i dalje raste. Može li dosegnuti 9%?
Kako je inflacija porasla tijekom prošle godine i postala najveća smetnja za tržišta, prinosi američkih dionica i državnih obveznica doživjeli su velike pomake u danima kada su objavljeni CPI podaci. Indeks S&P 500 zatvorio je gotovo 2% niže 10. lipnja i 11. svibnja nakon što su objavljeni podaci iz svibnja odnosno travnja.
I dok se američke dionice nastavljaju penjati s prošlomjesečnih najnižih vrijednosti, ulagači su razumljivo nervozni zbog mogućnosti da bi brojka od srijede mogla odgoditi najnoviji pad tržišta.
U duhu davanja nekih smjernica, Tom Essaye, iskusni trgovac i autor Sevens Reporta, podijelio je kratki vodič o tome kako bi dionice mogle reagirati na CPI podatke za lipanj u srijedu, koji će biti objavljeni u 8:30 po istočnom vremenu.
'Dobar' broj
Najbolji scenarij za dionice bio bi da očitanje ukupne inflacije u srijedu bude ispod očekivanja tržišta.
Uoči izvješća od srijede, konsenzusno očekivanje FactSeta je porast ukupne inflacije na 8.8% na godišnjoj razini. U svibnju je ukupna CPI inflacija iznosila 8.6%, što je najveći broj u četiri desetljeća.
Prema Essayeu, očitanje ispod prošlomjesečne razine pomoglo bi uvjeriti tržište da inflacijski pritisci konačno počinju jenjavati. To bi vjerojatno potaknulo rast dionica, što bi omogućilo nastavak oporavka, budući da bi slabljenje inflacijskih pritisaka moglo omogućiti Federalnim rezervama da potencijalno pauziraju svoja povećanja kamatnih stopa kasnije ove godine, rekao je Essaye.
"Pad CPI-ja očuvat će nadu u pauzu povećanja kamatnih stopa Fed-a krajem 2022. i očekivao bih da će se dionice uvelike oporaviti, predvođene tehnologijom i rastom u odnosu na vrijednost i defenzivom", dodao je.
'Loš' broj
Jednostavno rečeno, “loš” CPI broj bio bi potvrda da su se inflatorni pritisci nastavili intenzivirati u lipnju.
Budući da konsenzusna procjena očekuje da će glavni broj biti malo veći od prošlog mjeseca (što bi značilo novi vrhunac ciklusa inflacijskih pritisaka), očitanje približno u skladu s konsenzusom vjerojatno bi izazvalo skromnu rasprodaju predvođenu tehnološkim dionicama i drugim "rastom" imena.
Srećom, budući da je tržište imalo dovoljno vremena za određivanje cijene u ovom scenariju, Essaye ne bi očekivao da će prodaja biti previše intenzivna osim ako podaci nisu popraćeni još jednim tržišno negativnim naslovom, poput, recimo, vijesti da Peking proširuje svoju posljednju rundu ograničenja inspiriranih COVID-om u Kini.
'Ružna' brojka
Neke investicijske banke - ponajprije UBS - upozorile su na mogućnost ukupne inflacije od 9% ili više.
Takav bi ishod vjerojatno bio loš za dionice, posebno za imena koja rastu poput Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com. i drugi.
Istini za volju, Bijela kuća već je upozorila javnost da se pripremi za "visoko povišenu" brojku u srijedu, dok istodobno pokušava uokviriti podatke iz lipnja kao prestare da bi bili korisni s obzirom na pad cijena sirove nafte i benzina budućnosti u proteklih nekoliko tjedana.
"Ne mislim da će reakcija tržišta biti tako loša kao što je bila nakon lipanjskog CPI-ja, gdje su dionice pale, a prinosi skočili, ali to bi bilo nešto slično", rekao je Essaye.
'Divlji karton'
As MarketWatch Primijećeno prošlog tjedna, predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell pomogao je prebaciti fokus tržišta s "temeljne" inflacije (koja isključuje cijene hrane i energije, koje su obično najpromjenjivije) na "glavnu" inflaciju prošlog mjeseca tijekom konferencije za novinare nakon sastanka.
Ipak, ako temeljna inflacija za lipanj padne ispod 6% očitanja iz travnja i svibnja, tržište bi to vjerojatno protumačilo kao dokaz da su inflatorni pritisci doista dosegnuli vrhunac.
Ali ovdje postoji važno upozorenje: ulagači ne bi trebali očekivati da će temeljni broj ispod konsenzusa poništiti iznenađujuće vruće očitanje u odnosu na glavni broj, rekao je Essaye.
Američke dionice su se u utorak kolebale između dobitaka i gubitaka. S&P 500
SPX,
bio je otprilike nepromijenjen na 3856, dok je Dow Jones Industrial Average
DJIA,
trgovalo se 86 bodova više na 31258, dok je Nasdaq Composite
COMP,
popeo se za 0.1% na 11381.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-good-the-bad-and-the-ugly-heres-how-the-market-might-react-to-the-latest-us-inflation- data-11657646747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo