Burza pati od najgoreg tjedna od 2020. Evo što slijedi.

Veličina teksta

Loš početak 2022. postao je još gori.

Korištenje električnih romobila ističe

Dow Jones industrijski prosjek
pao je za 1646.44 boda, ili 4.6%, prošlog tjedna. To je izgledalo zvjezdano pored

S&P 500,
koji je pao 5.7%, a

Nasdaq kompozit,
koji je pao za 7.6% i sada je u padu od 14% u odnosu na svoj rekord u povijesti, postignut u studenom. Sva trojica su pretrpjela svoje najgore tjedne od 2020. godine.

Kapi imaju čudan smisao. Prošlogodišnji dobici potaknuti su kombinacijom lake monetarne politike Federalnih rezervi, izdašnih davanja savezne vlade i rastuće korporativne zarade. Zarada bi i dalje trebala biti solidna - korporativni profiti su u ritmu rasta za 24% tijekom četvrtog tromjesečja, prema podacima Refinitiva - ali dolari su prestali istjecati iz Washingtona i Fed se priprema podići kamatne stope. U tom kontekstu, padovi tržišta su logični. “To je racionalan odgovor na okoliš”, kaže Dave Donabedian, glavni investicijski direktor u CIBC Private Wealth US.

Možda je racionalno, ali pad je bio bolan za ulagače koji su obučeni kupovati na padovima. Tjedan je obilježio dva uzastopna rasta od 1% Nasdaq Composite koji su se do kraja dana pretvorili u gubitke. Preokret u četvrtak bio je posebno rijedak događaj. The

Nasdaq 100
je porasla za 2% prije nego što je vratila svoje dobitke i završila s padom od 1.3%, samo sedmi put u posljednjih 10 godina da je zabilježila da se dobitak od 1.5% ili više pretvorio u gubitak od 1%.

Dobra vijest je da je indeks bio viši tjedan dana kasnije u pet od šest slučajeva, napominje analitičar Susquehanna Financial Group Christopher Jacobson. "[Za] one koji traže znakove optimizma... ti prošli potezi mogli bi ponuditi utjehu", piše on. Loše vijesti: veličina uzorka je vrlo, vrlo mala.

Teško je biti optimističan kada Nasdaqove dionice s najvišom dinamikom stalno pronalaze načine da razočaraju ulagače. Najveći šokeri su, naravno, došli iz

Peloton Interaktivni

(oznaka: PTON) i

Netflix

(NFLX). Peloton je prošlog tjedna izgubio 14 posto svoje vrijednosti nakon izvješća da će zaustaviti proizvodnju tijekom veljače i ožujka. Peloton je zanijekao planove za zatvaranje, ali je priznao da mora prilagoditi svoje poslovanje s obzirom na manju potražnju za svojim biciklima i trakama za trčanje. Netflix je u međuvremenu pao za 24 posto nakon što je ulagačima rekao da očekuje da će povećati samo 2.5 milijuna pretplatnika tijekom prvog tromjesečja 2022., što je znatno ispod predviđanja za 5.7 milijuna. Zapitate se što će vam donijeti nadolazeći tjedan, kada se slično

jabuka

(AAPL) i

Tesla

(TSLA) izvješće.

Analitičar Wolfe Researcha Chris Senyek primjećuje da je 2000. godine dot-com balon pukao zbog kombinacije pooštravanja Fed-a i nekih velikih promašaja zarade. To nije njegov osnovni slučaj, ali s obzirom da se Fed još jednom pooštrava i očekivanja za potrošnju na tehnologiju su vrlo velika, ne bi trebalo puno za ponavljanje. "Očekujemo da će cjelokupno tržište i tehnološke tvrtke dati solidne srednje do visoke jednoznamenkaste EPS-ove, što bi trebalo poboljšati raspoloženje", piše Senyek. “Međutim, ako griješimo, moglo bi biti puno više loših strana.”

U svakom slučaju, dani tehnološke nadmašnosti izgledaju kao da konačno završavaju, kaže strateg Evercore ISI Julian Emanuel. S obzirom da gospodarstvo brzo raste, inflacija raste brže, a stope rastu na stolu, vrijednosne dionice mogu biti spremne za skok nakon 15 godina slabih rezultata. "Ljudi se tek suočavaju s tim", kaže Emanuel. "To uzrokuje veću nestabilnost na tržištu."

Očekujte da se nastavi.

Pišite Ben Levisohn na [e-pošta zaštićena]