(Bloomberg) — Četiri glavna događaja tijekom sljedećih 13 trgovačkih sesija bit će ključni katalizatori u određivanju hoće li ovogodišnji oporavak tržišta dionica biti izbačen iz tračnica ili će se ponovno pokrenuti nakon pada u veljači.
Najčitanije s Bloomberga
Sve počinje u utorak, kada predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell održi dvodnevno svjedočenje o monetarnoj politici na Capitol Hillu. Budući da indeks S&P 500 bilježi svoj najbolji tjedan u mjesecu, ulagači će tražiti bilo kakve naznake o putu povećanja kamatnih stopa središnje banke.
"Tržište se drži svake pozitivne stvari koju Powell kaže", rekla je Emily Hill, osnivačica tvrtke Bowersock Capital. "Onog trenutka kada mu je riječ 'dezinflacija' sišla s usana u govoru ranije ove godine, tržište je skočilo."
Doista, rast krajem prošlog tjedna potaknuo je šef Feda u Atlanti Raphael Bostic rekavši da bi središnja banka mogla pauzirati ovog ljeta.
Nakon Powella, dolazi izvješće o radnim mjestima za veljaču 10. ožujka i indeks potrošačkih cijena 14. ožujka. Još jedno vruće štivo o rastu zaposlenosti i inflaciji moglo bi uništiti sve nade da će se Fed uskoro povući.
"Postoje tako proturječni signali u gospodarstvu", rekao je Hill. "Dakle, vidjet ćete pretjerane reakcije investitora na nadolazeće podatke."
Zatim će 22. ožujka Fed dati svoju odluku o politici i tromjesečne projekcije kamatnih stopa, a Powell će održati konferenciju za novinare. Nakon toga, ulagači bi trebali imati prilično jasnu predodžbu o tome hoće li središnja banka zaustaviti svoje povećanje kamata u nadolazećim mjesecima.
Ulagači su zbog većine toga zabrinuti. Implicirana volatilnost prema naprijed ponovno je u niskim 30-im za dan indeksa potrošačkih cijena i približava se 40-im za dan odluke o stopi Feda kasnije, što znači da se trgovci klade na neke velike oscilacije, pokazuju podaci koje je prikupila Citigroup. Međutim, očekivano očitanje volatilnosti od 26 na dan podataka o poslovima ukazuje na to da tržište podcjenjuje taj rizik, prema Stuartu Kaiseru, voditelju američke strategije trgovanja dionicama Citigroupa.
Što se tiče samog tržišta dionica, prevladava mirno mišljenje. Indeks S&P 500 zabilježio je dnevni pomak manji od 0.5% u oba smjera tijekom tri trgovinska dana koja su završila 1. ožujka, niz mira posljednji put viđen u siječnju kada su ulagači povećali svoje oklade da bi američko gospodarstvo moglo spriječiti recesiju dok inflacija opada.
Evo što će trgovci pratiti.
Powellovo svjedočenje
Polugodišnje izvješće o monetarnoj politici predsjednika Fed-a Odboru za bankarstvo američkog Senata u utorak i Odboru za financijske usluge Predstavničkog doma u srijedu vjerojatno će ponuditi naznake o američkim gospodarskim izgledima, posebno o inflaciji, pritiscima na plaće i zapošljavanju. Trgovci će također tražiti tragove o dodatnim koracima koje će Fed poduzeti za kontrolu povišenih cijena.
Izvještaj o poslovima
Tržište rada u siječnju je bilo snažno. To je važan pokretač inflacije, jer rast plaća može održati cijene višima. A to je rizik za cijene dionica jer bi ljepljiva inflacija spriječila Fed da pauzira povećanje kamata. Ekonomisti predviđaju da će stopa nezaposlenosti u veljači biti 3.4%, nepromijenjena u odnosu na siječanj. Očekuje se da će rast plaća u nepoljoprivrednom sektoru pasti na 215,000 nakon iznenađujućeg porasta od 517,000 radnih mjesta mjesec dana ranije. Ali u konačnici se podaci svode na plaće i na to misli li Fed da one usporavaju dovoljno brzo da snize inflaciju.
Podaci o inflaciji
Očitanje indeksa potrošačkih cijena u veljači ključno je nakon skoka na početku godine. Svaki znak postojane inflacije mogao bi potaknuti Fed da podigne stope čak i više nego što se već očekivalo. Prognoza za CPI za veljaču je 6%, što je poboljšanje u odnosu na siječanjske 6.4%. Predviđa se da će temeljni CPI, koji izbacuje nepostojane komponente hrane i energije i koji se smatra boljim temeljnim pokazateljem od glavne mjere, porasti za 5.4% u odnosu na veljaču 2022. i 0.4% u odnosu na prethodni mjesec. Fedov cilj inflacije, koji uzima u obzir više od samog CPI-ja, iznosi 2%.
Odluka Fed-a
Tržište u rujanskom vrhuncu bilježi kamatne stope od 5.4%, gotovo postotni bod iznad trenutne efektivne stope saveznih fondova. Trgovci se pripremaju za mogućnost povratka Fed-a na velika povećanja kamatnih stopa, s prekonoćnim cijenama zamjene indeksa za oko 31 bazni bod pooštravanja kasnije ovog mjeseca.
Naravno, Fedova buduća očekivanja i Powellovi komentari nakon odluke utjecat će na raspoloženje tržišta. Ali radi se o velikim propustima, poput očitanja inflacije koja je mnogo gora nego što se očekivalo, što bi izbacilo pokušaje oporavka burze, prema Michaelu Antonelliju, tržišnom strategu u Bairdu.
"Ako terminalna stopa prijeđe s 5% na 5.5%, to će biti prepreka, ali neće srušiti tržište dionica kao što je to bilo prošle godine", rekao je Antonelli u telefonskom intervjuu. “Prošle godine nismo znali kako će izgledati gori scenariji, ali ove godine prozor potencijalnih ishoda mnogo je uži. A investitori to vole.”
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html