Neumoljivi tobogan na burzi postavlja pozornicu za nagli pad

Bilo je mnogo stvari o kojima treba brinuti kako je ovaj pad burze napredovao. Međutim, te zabrinutosti nisu uključivale stavove pojedinačnih investitora. Špekulativna potjera za lakom zaradom, nastala u ekstremnim danima početkom 2021., potaknula je optimizam ulagača u dionice.

Sada entuzijazam pune nade nestaje. Bikovska očitanja padaju dok medvjeđa rastu. Taj ubrzani pomak uklanja posljednju potporu na ionako slabom tržištu dionica.

Iz ankete Investors Intelligence US Advisors Sentiment Survey:

• 15. veljače – bikovi = 33.7%, medvjedi = 27.9%
• 22. veljače – bikovi = 32.2%, medvjedi = 31.0%
• 1. ožujka – bikovi = 29.9%, medvjedi = 34.5%

Zašto ta očitanja nisu suprotan znak da je ovo dobro vrijeme za kupnju?

Jer stavovi nisu „dovoljno niski“. Kako procijeniti gdje će se silazni trend zaustaviti? Kada se investitori doista okrenu, vlada medvjedji stav.

Gdje će onda biti tržište?

Dovoljno nisko (i dovoljno dramatično) da stvori pesimizam investitora. S obzirom da postoji trend pada i stavovi se sada značajno mijenjaju, to bi moglo biti uskoro – ili bi moglo potrajati da se isperu tvrdoglavi ostaci popularnih dionica 2021. i tema ulaganja u dionice.

Kad ste rekli da su stavovi posljednji rekvizit, na što ste mislili?

Neumoljivi opadajući trend burze gurnuo je njega i mnoštvo pojedinačnih dionica kroz ključne razine podrške: pokretne prosječne vrijednosti, postotne zapreke i cjenovne barijere temeljene na prethodnom ponašanju dionica/indeksa.

Štoviše, opadajući trend bio je jedan od naglih padova prekinutih kratkotrajnim, manjim usponima. Osim toga, tendencija je bila da se pozitivni temeljni porasti (npr. izvješća o dobroj zaradi) brzo preokrenu. Ti su potezi proizveli klasičan obrazac silaznog trenda "nižih i nižih padova".

Na tu ružnu sliku učinka pridodaju se ozbiljna temeljna zabrinutost s neizvjesnim učincima i ishodima: rastuća inflacija, rastuće kamatne stope i Rusija.

Medvjeđi indikator uzrokovan nečim što nedostaje

Sada je manje onih brojnih članaka koji govore o tome što je pojedini hedge fond kupio. Zašto? Vjerojatno zato što se sredstva aktivno prodaju i kratkotrajna. Tek kada završe s tim transakcijama, možda će biti spremni razgovarati o tome – ili ne.

Zaključak: pričekajte da kupite dok ne želite kupiti

Kupnja na dnu velikog pada znači ići protiv svojih emocija. U to vrijeme svi investitori (uključujući i profesionalce) smatraju da bi trebali pričekati – da tržište sigurno čeka još jedan, nagli pad. (Za više, pogledajte moj članak od 23. veljače, “Prodaja na burzi izgleda nedovršeno, a to je obećavajuće")