Dionice padaju, ali povijest pokazuje da bi se ovo medvjeđe tržište moglo oporaviti brže od drugih

Gornji red

Dionice su se borile za smjer otkako su početkom ovog mjeseca pale na medvjeđe tržište usred straha od recesije, ali povijest pokazuje da bi brzi tempo pada tržišta ove godine zapravo mogao biti pozitivan znak – s dionicama koje će se oporaviti ako šire gospodarstvo izbjegne pad .

Ključne činjenice

S&P 500 službeno je pao na medvjeđe tržište 13. lipnja, zatvorivši više od 20% u odnosu na rekordnu razinu u siječnju; i iako se referentni indeks prošlog tjedna vratio iznad tog praga, dionice padaju i ponovno guraju tržišta na niže.

“Ne postoje dva potpuno slična medvjeđa tržišta”, prema Bespoke Investment Group; međutim, više od polovice medvjeđih tržišta od Drugog svjetskog rata prethodilo je recesiji, ali ona koja nisu dovela do gospodarskog pada obično su u prosjeku trajala kraće.

“Dobra vijest je da je bikovom tržištu bio potreban samo 161 kalendarski dan da prijeđe od svog vrhunca do praga pada od 20% – u usporedbi s prosječno 245 dana na prošlim medvjeđim tržištima”, kaže Sam Stovall, glavni investicijski strateg za CFRA Research.

Na temelju povijesnih prinosa S&P 500 od 1945., "brzi" pad na medvjeđe tržište često ima tendenciju da signalizira "pliće" padove u budućnosti, a ne "mega-tapanje" - padove od 40% ili više, dodaje.

Bilo je pet prošlih medvjeđih tržišta na kojima je S&P 500 dosegao prag pada od 20% u ispodprosječnom vremenu (1961., 1966., 1987., 1990. i 2020.), a u svim je slučajevima prosječni pad tržišta na kraju bio manji od 27%. , ističe Stovall.

Sveukupno, na svih 14 medvjeđih tržišta od 1945., S&P 500 je pao u prosjeku za 32% i trebalo mu je u prosjeku 12 mjeseci da pronađe dno, dok je u potpunosti nadoknadio te gubitke unutar prosječnih 23 mjeseca, prema podacima CFRA-e.

Iznenađujuća činjenica:

Najnovije (i najkraće) medvjeđe tržište bilo je u ožujku 2020., kada su blokade pandemije Covida dovele američko gospodarstvo u kratku recesiju. Taj je pad bio daleko kraći nego na drugim medvjeđim tržištima u prošlosti, međutim, trajao je samo mjesec dana u usporedbi s medvjeđim tržištem nakon kraha dot-coma, koji je trajao 31 mjesec. Dionicama je trebalo nešto više od mjesec dana da dođu do dna na padu od gotovo 34% tijekom medvjeđeg tržišta 2020.

Presudna ponuda:

"Povijesno gledano, trenutno je medvjeđe tržište lagano u odnosu na mnoga viđena od 1946.", kaže Lindsey Bell, glavni strateg za novac i tržišta za Ally. Ako Fed bude sposoban "smanjiti inflaciju", to donosi veću vjerojatnost samo "blagog" gospodarskog usporavanja, što čini mogućnošću "plitkog medvjeđeg tržišta", napominje, dodajući da kada dionice dosegnu dno, vraća se preko sljedeće godine često su prilično jaki.

Na što treba paziti:

"Ako se potpuna kriza i recesija poput 2000.-2002. i 2008.-09. mogu izbjeći, ovo medvjeđe tržište moglo bi uskoro doći do pada", predviđa Ryan Detrick, glavni tržišni strateg za LPL Financial. S obzirom da više od polovice posljednjih pet medvjeđih tržišta završava za tri mjeseca ili manje, "trenutačno medvjeđe tržište može biti bliže dnu nego što mnogi očekuju", kaže on, dodajući, "kako će ovo medvjeđe tržište završiti vjerojatno će ovisiti o tempu na kojem se inflacija snižava, što će diktirati vrijeme i veličinu kampanje za povećanje stope Federalnih rezervi.”

Daljnje čitanje:

Dow pao za gotovo 500 bodova, strahovi od recesije se nastavljaju kako je povjerenje potrošača na novo nisko (Forbes)

Powell kaže da će Fed nastaviti povećavati stope sve dok ne bude 'uvjerljivih dokaza' da se inflacija usporava (Forbes)

Dionice nakon najgoreg tjedna od ožujka 2020. usred 'zaglušujućih' zabrinutosti oko recesije (Forbes)

Kako ulagati tijekom recesije: zašto stručnjaci biraju ove dionice tijekom gospodarskih previranja (Forbes)