Dionice padaju 20% ako obveznice imaju pravu inflaciju u JPMorgan modelu

(Bloomberg) — Proširivanje nepovezanosti između dionica i obveznica sugerira rizik pada od 20% za dionice ako se obveznice pokažu točnima u određivanju volatilnosti inflacije, prema modeliranju stratega JPMorgan Chase & Co.

Najčitanije s Bloomberga

Pogled naglašava koliko se ulagači u različite klase imovine bore da shvate tržišni krajolik od pandemije. Divergencija je bila u potpunosti vidljiva ovaj tjedan, s indeksom S&P 500 koji je ušao u tržište bikova upravo kao čvrsta oklada za još jedno povećanje stope Federalnih rezervi u srpnju i nakon što su središnje banke u Australiji i Kanadi krivo krenule trgovce.

"Tržišta obveznica još uvijek određuju cijene u dugotrajnom razdoblju povećane makroekonomske neizvjesnosti, čak i ako je došlo do skromnog pada tijekom posljednja tri mjeseca", napisali su stratezi, uključujući Nikolaosa Panigirtzogloua i Miku Inkinena, u bilješci. “Suprotno tome, tržišta dionica izgledaju 'cijenjena za savršenstvo' sa S&P-om sada iznad procjene fer vrijednosti gledajući kroz porast makroekonomske volatilnosti od pandemije.”

No, volatilnost inflacije predstavlja rizik i za obveznice, smatraju stratezi. “Kad bi tržišta obveznica promotrila porast inflacije od početka 2021., 10-godišnji realni prinosi američkih državnih obveznica mogli bi pasti za oko 70 baznih bodova”, napisali su.

Pročitajte više: S&P 500 dosegao bikovsku prekretnicu dok trgovci razmišljaju o Fed putanji

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2023 Bloomberg LP