(Bloomberg) - Turobni naslovi preplavljuju investitore svaki dan - rat u Ukrajini, inflacija, beskonačno širenje Covid-19, problemi u lancu opskrbe. Sva sumorna situacija utječe na analitičare tržišta koji smanjuju izglede za američki rast i predviđaju recesiju.
Ali što ako su njihove projekcije prenapuhane? Sylvia Jablonski, izvršna direktorica, glavna investicijska direktorica i suosnivačica Defiance ETF-a, pridružila se podcastu “What Goes Up” kako bi govorila o tome zašto je optimistična u pogledu izgleda tržišta do kraja godine i zašto voli dionice vezane uz ponovno otvaranje gospodarstva.
Ispod su lagano uređeni i sažeti naglasci razgovora. Kliknite ovdje za slušanje cijelog podcasta i pretplatite se na Apple Podcasts ili gdje god slušate.
P: Kako shvaćate nedavnu volatilnost tržišta?
O: Ako pitate prosječnog ulagača, pretpostavljam da bi oni rekli da se ove godine ne osjeća super ulagati u tržište. Nije tako zabavno kao što je bilo u posljednjem desetljeću, recimo, ili čak tih nekoliko mjeseci nakon Covida kada je sve počelo ići ravno gore i svi naši računi za trgovanje izgledali su sjajno, svi smo izgledali kao genijalci. A sada, tržište jednostavno ima mnogo prepreka. Trenutno postoji velika neizvjesnost na tržištu. Imate Fed koji želi podići stope kako bi snizio inflaciju, a ne stvorio recesiju. Čuli ste za ovo meko slijetanje. Inflacija je viša nego ikad, imate problema s geopolitikom, imate rat — situaciju Rusije i Ukrajine. Imate pritisak na možda glavne robe - naftu, plin, a onda počinjete padati, ovisno o tome koliko dugo to traje, u pšenicu i razne stvari. I u suštini imate mnogo straha da će kombinacija povećanja Fed-a i inflacije stvoriti situaciju u kojoj smo u stagflaciji ili možda jednostavno nećemo imati veliki rast u budućnosti.
Ali, moj pogled na ovo je tu smo, ima smisla. Tržište ima puno ovih prepreka, ali to znači da ćete imati ovu volatilnost ograničenu rasponom. Tržište će se trgovati na ovim razinama, bilo da se radi o S&P 500, drugim indeksima. Ali ono što mislim je da će inflacija, porast Fed-a, geopolitika vjerojatno, u ovom trenutku, uračunati cijenu na tržište. A potrošač ostaje jak. Povijesno zaoštravanje monetarne politike praćeno je solidnim dobicima, S&P raste za oko 9% ili otprilike – tvrtke imaju novca, potrošači troše, inflacija je vjerojatno dosegla vrhunac. Tako da zapravo mislim da ćemo imati prilično pristojnu godinu — samo mislim da kratkoročno neće biti tako zabavno.
P: U prošlosti, kada govorimo o padu tržišta, pokazalo se da su barem neki od većih šokova na tom tržištu više usredotočeni na financijski sustav. I pitam se vidite li neku od ekonomskih slabosti na koje svi danas ukazuju, ima li to stvarnog materijalnog prijenosa na financijska tržišta u smislu da bi moglo uzrokovati neku vrstu destabilizacije na tržištima kapitala?
O: Ako bi mnoge teme o kojima sam upravo raspravljao trebalo otići na drugo mjesto - na primjer, ako Fed raste agresivnije i ne bude zadovoljan pada inflacije, a vi počnete vidjeti teško slijetanje - onda ja to činim mislim da će se nešto od toga početi unositi na tržište. Banke su u dobrom stanju — ovo nije 2008., zar ne? Kredit je u prilično dobrom stanju, potrošač je u dobrom stanju, omjeri servisiranja duga su jači nego što su bili desetljećima. Dakle, potrošači u biti imaju ovih 2 bilijuna dolara ušteđevine, imaju niže iznose duga nego što su ikada prije imali. Stoga mislim da tržište ovaj put može biti otpornije.
P: Ako trenutno vidimo dno kojim se može trgovati, u što bi ljudi trebali ulagati?
Važno je i klasificirati kakav ste tip trgovca. Dakle, ako tražite kratkoročne povrate, mislim da je to teže. Strojevi i visokofrekventni tipovi rade sjajan posao s tim, ali prosječnom ulagaču koji je dobro poslovao s dnevnim trgovanjem tijekom prošle godine, to postaje malo opasnije samo zato što imate toliku volatilnost ograničenu rasponom. Ali ako imate apetit biti dugoročni ulagač i ostvariti posao od jednog stoljeća, mislim da se odmaknite i pogledate imena poput Applea, Googlea, Microsofta. Imate negativne realne stope, tvrtke s jakim bilancama, moć određivanja cijena, potrošače koji su spremni potrošiti novac, maloprodaja raste.
A onda samo tema kibernetičke sigurnosti, oblaka, metaverse, web 3.0 — budućnost svih tehnologija visi o koncu ovih tvrtki. Čak su i poluvodiči, kao što su Nvidia i AMD, upravo potpuno uništeni. Samo mislim da će dugoročni izgledi za ta imena biti ono što je kupnja Applea bila prije 10 godina. Vidjet ćete te složene povrate.
Također volim ponovno otvorenu trgovinu. Znamo da potrošnja ide s roba na usluge i raste. Ali ukidanje maski nalaže, ova stvar o izlasku iz kuće nakon Covida – toliko je nagomilane potražnje za putovanjima. Poziv o zaradi Delta bio je prilično strašan. To je dobra trgovina - hoteli, krstarenja, kockarnice, zrakoplovne kompanije. To je dobro mjesto za pogledati u bliskoj budućnosti.
Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html