Storied VC kaže da ulagači odučavaju lekcije posljednjeg bikovskog tržišta. Jeff Bezos kaže da biste trebali slušati.

Pročitajte: Zašto se krhko tržište dionica suočava s opasnošću od rasta stvarnih prinosa dok trgovina 'TINA' blijedi

Glavni ekonomski savjetnik Unicredita Erik F. Nielsen rekao je klijentima da se, unatoč turobnom travnju, dionice drže bolje nego što je očekivao, ali možda ne još dugo: „Problem je u tome što je raspodjela imovine uvijek rezultat igre vjerojatnosti, ali kako izgledi se mijenjaju s pogoršanjem svjetske ekonomije, gotovina i drugi posjedi s nultim prinosom mogli bi na neko vrijeme postati privlačniji kao parkirno mjesto.”

Na naše poziv dana , koji dolazi od Billa Gurleya, generalnog partnera u tvrtki rizičnog kapitala Benchmark Capital, koji je slavno uložio 11 milijuna dolara na Uberu
Uber,
-4.08%
2011. Nekoliko od njegovih više od pola milijuna sljedbenika nakon toga je uspravno uspravno Twitter nit:

“Cijela generacija poduzetnika i tehnoloških investitora gradi svoje cjelokupne perspektive na procjenama tijekom druge polovice 13-godišnjeg nevjerojatnog trčanja. Proces 'odučenja' mogao bi za mnoge biti bolan, iznenađujući i uznemirujući. Očekujem poricanje,” tvita Gurley, koji dodaje tri točke:

1. Prethodne 'sve-vrijeme' visoke razine potpuno su nevažne. Nije 'jeftino' jer je pao 70%. Zaboravite te cijene koje su se dogodile.

2. Višekratnici vrednovanja su uvijek hack proxy. Opasno za korištenje. Ako inzistirate, 10X treba smatrati NEVJEROJATNIM i gornjom granicom. Preko te gluposti.

3. Možda ćete biti šokirani kada saznate da ljudi žele cijeniti vašu tvrtku na temelju FCF-a [besplatnog protoka novca] i zarade. Facebook trguje po 14X GAAP-u i raste 23%. Koje višestruke zarade pretpostavljate?

4. Prihodi i zarada KVALITETA su važni.

Gurley povezan s njegovim blogom iz 2011, gdje je objasnio da su diskontirani novčani tokovi "pravi pokretači vrijednosti za bilo koju financijsku imovinu, uključujući tvrtke," i da je cijena/prihod "opasna tehnika jer svi prihodi nisu stvoreni jednaki".

Među onima koji su reagirali na Gurleya bio je i Amazon
AMZN,
-14.05%
osnivač Jeff Bezos, čije se dionice suočavaju s najgorom godinom od 2008., nakon što je tvrtka prvi gubitak u sedam godinas:

Nekima su Gurleyevi komentari bili upozorenje na teška vremena koja dolaze za tehnološki sektor:

Zujanje

Warks Buffett's Berkshire Hathaway
BRK.B,
-2.55%

BRK.A,
-2.94%
u prvom tromjesečju kupio dionice u vrijednosti od 51.1 milijardu dolara na onom što je nazvao tržištem "kazina". Ševron
CVX,
-3.16%
i Occidental Petroleum
OXY,
-3.40%
su na tom popisu, a on je također kupio gotovo 10% proizvođača videoigara koje bi trebao otkupiti Microsoft, Activision Blizzard
ATVI,
-1.43%.
On i potpredsjednik Charlie Munger pokušao uvjeriti investitore na prvoj osobnoj skupštini dioničara od 2019. tijekom vikenda.

Više od 100 tvrtki još uvijek treba prijaviti ovaj tjedan, poput Pfizera
PFE,
-2.85%
i Moderna
MRNA,
-5.69%
i Starbucksa
SBUX,
-2.53%,
s Cloroxom
CLX,
-3.28%,
Expedia
EXPE,
-4.72%
i MGM
MGM,
-2.54%
rok u ponedjeljak.

Indeks Instituta za upravljanje opskrbom za travanj dolazi nakon otvaranja tržišta, zajedno s potrošnjom na građevinu, za tjedan dana koji će nam na kraju dati ne samo sastanak Fed-a, već i podatke o radnim mjestima. Na drugim mjestima, podaci za vikend pokazali su da je aktivnost kineske tvornice u travnju dosegla najnižu razinu u šest mjeseci.

Civili iz zahvaćene čeličane u Mariupolju u Ukrajini počeli su evakuirati u nedjelju. Ministri energetike EU-a navodno će održati hitan sastanak u ponedjeljak kako bi razgovarali o nedavnim ruskim prekidima plina za Poljsku i Bugarsku, budući da je Njemačka obećala da će odustati od ruske nafte do kasno ljeto.

Tržišta

Fjučersi na dionice
YM00,
+ 0.27%

ES00,
+ 0.16%

NQ00,
+ 0.20%
ima krećući se više, s prinosima na obveznice
TMUBMUSD10Y,
2.918%
TMUBMUSD02Y,
2.719%
također se diže nakon veliki dobici u travnju.

Roba uglavnom ide drugim putem, s naftom
CL.1,
-3.10%
a cijene zlata niže.

Dolar
DXY,
+ 0.40%
nastavlja snažno rasti, ali ne u odnosu na rusku rublju
USDRUB,
-0.38%.
London je bio na pauzi, ali europske dionice se rasprodaju i čini se da su pretrpjele flash sudara u jednom trenutku jutros.

Tickers

Ovo su bile najbolje pretražene oznake na MarketWatchu od 6 ujutro po istočnom vremenu:

Slučajna čitanja

Talijanska nogometna utakmica postala je prvi koji će se istovremeno gledati u Metaverzumu.

Animirana serija koju je kreirala Meghan Markle za Netflix dobiva kotlet.

Krenuli ste na inauguracijski Grand Prix Miamija? Budite spremni da izdvojiti više od 1,000 dolara za ulaznice.

Treba znati rano i ažurira se do zvona za otvaranje, ali prijavite se ovdje da biste je jednom isporučili na svoj pretinac e-pošte. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.

Želite li više za dan pred nama? Prijavite se za The Barron's Daily, jutarnji brifing za investitore, uključujući ekskluzivni komentar autora Barron's i MarketWatch.