Razgovor s biračima portfelja u Fondu za automatizaciju Thomasa H. Lee Partners od 900 milijuna dolara

GS obzirom na trend automatizacije svega, pomalo je iznenađujuće koliko se malo investitora usredotočuje na prostor. To čini godinu i pol star fond za automatizaciju Thomasa H. Lee Partnersa s imovinom od 900 milijuna dolara posebno intrigantnim.

Ogromna grupacija privatnog kapitala, koja je prikupila više od 34 milijarde dolara kapitala od svog osnivanja od strane milijardera Thomasa Leeja 1974., pretpostavlja da bi robotika i automatizacija mogli slijediti sličnu putanju kao softver, koji je eksplodirao tijekom posljednjih 25 godina s ulaganjima koja su porasla s 1 dolara milijardi do 150 milijardi dolara.

Veliki rast znači veliku priliku za ulagače, naravno, a s odbijanjem tržišta mogu se pojaviti i nove prilike za jeftinu kupnju tvrtki na dugi rok. “Automatizacija prodire na sva krajnja tržišta. Zato je to tako moćan tehnološki trend u koji treba ulagati,” kaže Thomas H. Lee Partners, izvršni direktor Jim Carlisle, koji vodi fond za automatizaciju.

Od 2017., tvrtka sa sjedištem u Bostonu u cjelini je uložila više od 5 milijardi dolara u kapital za 15 poduzeća u širokom području automatizacije, u rasponu od robotskih tvrtki do tvrtki za automatizaciju procesa. THL Automation Fund, pokrenut u studenom 2020., uložio je u njih 11. S otprilike 500 milijuna dolara izdvojenih iz fonda, još uvijek ima nekih 400 milijuna dolara u gotovini s kojima može nastaviti kupovati. Sve u svemu, oko 38% uloženog kapitala tvrtke je u automatizaciju.

Carlisle (46) pridružio se Thomasu H. Leeju 2000. godine nakon što je bio u Goldman Sachsu. Upravni direktor Mike Kaczmarek, 38, koji s njim radi na investicijskim naporima fonda, stigao je 2016. i također je u savjetodavnom odboru MassRoboticsa, centra za inovacije za zajednicu robotike. Dvojac vidi rast, fragmentirana tržišta i nedostatak radne snage za mnoge profesionalne poslove kao što je rad u skladištima i na gradilištima kao privlačenja za njihova ulaganja.

"Postoje drugi u kasnoj fazi VC-a ili privatnog kapitala koji rade u ovom sektoru, ali to je kratak popis", kaže Mark Martin, bivši izvršni direktor Analog Devices-a koji je nedavno pokrenuo Cybernetix Ventures, novu tvrtku za robotiku i automatizaciju u ranoj fazi. , sa suosnivačem MassRoboticsa Fadyjem Saadom.

Carlisle i Kaczmarek odbili su razgovarati o povratku. No TH Lee je osvojio veliku dobit svojim ulaganjem u AutoStore, norvešku tvrtku za robotiku skladišta koja je prošlog listopada izašla na burzu za 12 milijardi dolara najveći IPO u zemlji u dva desetljeća. Firma je platila a cijena od 1.9 milijardi dolara.SoftBank je kupio 40% tvrtke u travnju 2021. za a prijavili 2.8 milijardi dolara, ostavljajući TH Leeja većinskim vlasnikom koji ide u javnu ponudu. (Tržišna kapitalizacija tvrtke trenutno je oko 8 milijardi dolara.)

“AutoStore je bila jedna od uspješnih prošlogodišnjih priča”, kaže Yaro Tenzer, suosnivač i izvršni direktor RightHand Robotics, tvrtka za skladišnu robotiku koja je dobila ulaganje od THL Automation fonda.

Investicija AutoStore i tri druge počevši od 2017.—uključujući logističku tvrtku MHS Global i tvrtku za automatizaciju skladišta Fortna, koje su i same nedavno spojena— pomogao je u stvaranju fonda za automatizaciju.

Dok skladišna robotika i logistika ostaju u središtu fonda – na primjer, predvodio je ulaganje od 100 milijuna dolara u tvrtku za vidljivost opskrbnog lanca FourKites u ožujku 2021. – danas Carlisle i Kaczmarek smatraju da tim kontaktira više od 1,000 tvrtki godišnje u različitim industrijama. "Proširili smo se na druga tržišta, kao što su poluvodiči, zdravstvo, poljoprivreda, osiguranje i proizvodnja", kaže Carlisle.

Razmislite o tvrtkinoj akviziciji od 3 milijarde dolara (kroz svoj glavni fond od 5.6 milijardi dolara i fond za automatizaciju) tvrtke Brooks Automation za automatizaciju poluvodiča. Ta tvrtka nudi preciznu robotiku i proizvode za kontrolu kontaminacije tvornicama čipova i proizvođačima originalne opreme diljem svijeta. “Iz makro perspektive postoji oko 470 milijardi dolara prodaje poluvodiča krajnjim korisnicima, a očekuje se da će porasti na 1 bilijun dolara do 2030. godine”, kaže Kaczmarek. “Sve što radimo danas ima svoj čip.”

U međuvremenu, u zdravstvu, fond je nedavno investirao u Qventus i Intelligent Medical Objects. Qventus povezuje svoju umjetnu inteligenciju s bolničkim elektroničkim medicinskim kartonima kako bi poboljšao protok pacijenata i smanjio troškove. Intelligent Medical Objects prevodi medicinsku terminologiju u kliničke kodove. “To je posao koji učinkovito koristi podatke koji bi inače mogli biti skriveni kako bi se poboljšalo izvršenje ručnog zadatka ili poboljšao stvarni ishod”, kaže Carlisle.

U poljoprivredi, fond je investirao u Phytech, izraelsku tvrtku koja pričvršćuje senzore na drveće i usjeve kako bi prikupila podatke koji mogu poboljšati prinose s preporukama o tome kada i koliko zalijevati, na primjer. A u građevinarstvu, fond se ulaže u House of Design, koja koristi robotiku za automatizaciju izgradnje krovova i podova zgrada, djelomično igrajući se na nedostatak radne snage u građevinarstvu.

Unatoč padu tržišta, duo figura ima poslova za sklopiti. “Ulaganje u poduzeća koja imaju dobru jediničnu ekonomiju i snažne sekularne trendove rasta nadjačat će se i ustrajati čak i ako s vremenom dođe do promjena u širem makro okruženju ili recesijskom okruženju”, kaže Carlisle.