Tencent, Alibaba izgledaju kao komunalne usluge nakon trošenja od 1 bilijun dolara

(Bloomberg) — Godinama su bile dvije od najbrže rastućih tvrtki na svijetu — drage burze vrijedne zajedno 1.7 bilijuna dolara na svom vrhuncu.

Najčitanije s Bloomberga

Tencent Holdings Ltd. i Alibaba Group Holding Ltd. sada se bore držati korak s čak i najstabilnijim komunalnim tvrtkama, dok kineska rekonstrukcija internetskih divova uzima svoj danak.

Očekuje se da će rezultati Tencenta u srijedu pokazati rast prihoda za samo 4.3% u ožujku, dok se rast u Alibabi predviđa na 7.1%. Obje bi bile rekordno niske i zaostajale za prosječnim rastom od 8.6% koji je prijavilo 10 najvećih komunalnih poduzeća, uključujući Duke Energy Corp. i The Southern Co. prošle godine.

To je izvanredan preokret događaja za dvije korporativne zvijezde koje su nekoć utjelovile kinesko moderno gospodarsko čudo, prije nego što je Xi Jinpingov sveobuhvatni udar u tehnološkom sektoru prisilio internetsku industriju da otpusti osoblje, zamrzne ulaganja u nove arene - čak da da milijarde u društvene svrhe. Tvorac WeChata, koji je izgubio vrijednost od oko 520 milijardi dolara od svog vrhunca 2021., mogao bi biti najteže pogođen nakon što je prihvatio ono što zamjenik zapovjednika Martin Lau naziva "novom industrijskom paradigmom".

Kineski tehnološki divovi pomirili su se s novom erom opreza i strožeg državnog nadzora. Poduzetnički kapitalisti koče neke od najtoplijih internetskih trendova u zemlji kao što su kupovina u zajednici, zvuči smrtna zvona za startupove visokog profila i potiskuje procjene drugih. Vlasnik TikToka ByteDance Ltd. i online izvoznik Shein mogli bi odgoditi svoje debi na burzi. Sve je to razočaralo ulagače koji više ne mogu računati da će China Tech Inc. voditi svoje portfelje.

"Došlo je do temeljnog pomaka u priči o rastu kineske tehnologije u smislu da će se sektor usredotočiti na kvalitetan i održiv rast, za razliku od nesputanog rasta u prošlim godinama", rekao je analitičar Bloomberg Intelligencea Marvin Chen. "To može rezultirati smanjenjem prihoda i rastom korisnika jer tvrtke postaju svjesnije načina na koji se bave akvizicijom korisnika, spajanjem i preuzimanjem i otvaranjem svojih platformi konkurenciji."

Priča se nastavlja

Pogledajte kako se kineska velika tehnološka akcija odvijala tijekom godinu dana

Tencentov najnoviji tromjesečni ispis ponudit će naznake o tome kako se nekada slobodni sektor drži dok blokade Covida traumatiziraju svjetsku ekonomiju broj 2. Tržište će se također naprezati u potrazi za nagovještajima o tome hoće li doći do zastoja u tempu kampanje Pekinga.

Osjećaj prema kineskoj internet industriji snažno je zamahnuo posljednjih tjedana, s tvrtkama uključujući Tencent i Alibabu 29. travnja nakon što su se najviši kineski čelnici obećali pojačati ekonomske poticaje. Najviše političko savjetodavno tijelo ove zemlje planira ovog tjedna ugostiti forum s tvrtkama iz privatnog sektora, uključujući Baidu Inc., na kojem će se raspravljati o razvoju digitalne ekonomije, izvijestio je Bloomberg News, dok vladajuća Komunistička partija stabilnost čini ključnim prioritetom prije kasnijeg rekonstrukcije vodstva ove godine.

Tencent je do sada uglavnom izbjegao izravnu kontrolu Pekinga - ali ne i posljedice šireg suzbijanja.

Predviđa se da će prodaja internetskog oglašavanja pasti za oko 15% nakon što se prvi put smanjila u tromjesečju prosinca - pogodak za koji je uprava signalizirala da će se zadržati veći dio ove godine. Veliki trgovci prošlih godina, uključujući online tutore, osiguravatelje i programere igara, svi su postali žrtve zasebnih regulatornih mjera, dok su stroža pravila o privatnosti korisnika uzela danak.

Operater WeChat u međuvremenu se trudi zadržati ByteDance na udaljenosti, čija hit aplikacija Douyin sve više privlači oglašivače iz Tencenta. Tencent je u travnju zatvorio svoju platformu za streaming igara i povećao naknade za uslugu u stilu Netflixa po drugi put u otprilike godinu dana, kako bi pokušao nadoknaditi hit. Regulatori su također zabranili maloljetnicima da daju napojnice na livestream platformama, ponavljajući slična pravila o online igrama.

Što se tiče odjela igara kruha i maslaca — još uvijek najvećeg svjetskog izdavača — Tencent će morati još malo pričekati da se ponovno pojavi.

Očekuje se da će prihod od online igranja rasti samo 4.9% - najsporije u posljednje tri godine. Prošlog mjeseca Kina je odobrila prvu seriju novih igara od srpnja, čime je prekinuta višemjesečna stanka koja je 44 milijarde dolara na tržištu stavila na rub. Tencent i najbliži konkurent NetEase Inc. nisu bili na popisu.

Promatrači industrije očekuju da će biti uključeni u sljedeće runde, vjerojatno u drugom tromjesečju. Prije toga, Tencent će se morati osloniti na zastarjele naslove poput Honor of Kings i Peacekeeper Elite dok će ubrzati oklade na inozemnim tržištima, koja sada pridonose otprilike četvrtini prodaje igara.

Analitičari Bocom Internationala predvođeni Connie Gu procijenili su da se domaća prodaja igara na sreću smanjila za 2.3% u prvom tromjesečju, u odnosu na porast od 24% na međunarodnoj razini.

Pročitajte više: Drugi kineski gaming div tiho osvaja globalne talente

Zatim tu je fintech i poslovni ogranak, sada Tencentov broj 1 pokretač prihoda. Očekuje se da će se taj odjel – koji uključuje usluge u oblaku – proširiti za 18%, što je malo manje u odnosu na prethodno tromjesečje, ali još uvijek je jedina jedinica za koju se očekuje dvoznamenkasti rast. Ponovna pojava Covida u Kini, zajedno s kažnjavajućim zatvaranjima u gradovima poput Šangaja i Shenzhena, mogla je odgoditi projekte u oblaku i ohladiti transakcije.

Regulatori sada razmatraju zahtjev da Tencent preklopi svoju uslugu WeChat Pay u novoosnovanu financijsku holding tvrtku, izvijestio je Bloomberg News u ožujku, dio remonta fintech ruke koji bi mogao potkopati njegovo cjelokupno poslovanje na društvenim medijima. Čelnici Tencenta su naglasili da razgovaraju s regulatorima i da će se pridržavati zahtjeva.

"Ključni pokretač cijene dionica za sektor ostaje više na strani politike, a ne na temeljima tvrtke", napisao je Daiwa analitičar John Choi u bilješci od 13. svibnja. “Budući da je tržište sve više usredotočeno na profitabilnost, vjerujemo da tvrtke daju prednost povećanju učinkovitosti u odnosu na proširenje opsega, stoga bi ulagači trebali biti svjesni usporavanja rasta u cijelom sektoru” 2022. i 2023.

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP