(Bloomberg) — Veća smanjenja radnih mjesta. Fintech obnova. Suša novih igrica. Ako kineska rekonstrukcija njezinog divovskog tehnološkog sektora konačno popušta, Tencent Holdings Ltd. to tek treba osjetiti.
Najčitanije s Bloomberga
Tencent je izgubio oko 490 milijardi dolara na tržišnoj vrijednosti od svog vrhunca 2021., iako je dosljedno umanjivao utjecaj pojačanog nadzora Pekinga nad industrijama od zabave i medija do financija. Iako se povećavaju znakovi da kineska kampanja popušta, teško je tvrditi da je ovaj gaming i društveni behemot izašao iz šume.
Očekuje se da će druga po veličini kineska tvrtka otkriti svoj najsporiji tempo rasta do sada kada objavi zaradu u srijedu. Uz niz rezultata koji će vjerojatno malo ublažiti zabrinutost investitora, Tencent se nosi s izazovima koji se tek trebaju pojaviti u tromjesečnom izdanju. Regulatori razmatraju zahtjev da Tencent poveže WeChat Pay u financijsku holding tvrtku, izvijestio je prošli tjedan Bloomberg, dio remonta svoje divovske fintech ruke koja bi mogla potkopati privlačnost cjelokupnog poslovanja na društvenim mrežama. I poput svojih najvećih rivala, Tencent priprema dublje smanjenje radnih mjesta nego prethodnih godina u vrijeme kada se predsjednik Xi Jinping zalaže za okončanje "neurednog širenja kapitala". Tencentov zadnji 12-mjesečni omjer cijene i zarade od oko 15 uspoređuje se s omjerom Electronic Arts Inc. od 44, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
“Kineske internetske tvrtke trguju na povijesnim padovima. Uživali su u premium vrijednostima tijekom proteklih godina brze ekspanzije, ali rasprodaja je u potpunosti iskočila”, rekli su analitičari Citica predvođeni Wangom Guanranom u bilješci od 16. ožujka. "Tencentova zarada će se kratkoročno suočiti s pritiskom, ali njegove osnovne djelatnosti ostaju konkurentne."
Kineske tehnološke korporacije pomirile su se s novom erom oprezne ekspanzije, gotovo dvije godine nakon žestokog napada na internet u Pekingu koji je brzo zahvatio sve, od e-trgovine do vožnje i online obrazovanja. Alibaba Group Holding Ltd. ovog je mjeseca izvijestio o porastu prodaje od 10%, što je najsporiji tempo rasta dosad, te se obvezao da će prioritet zadržati zadržavanje korisnika u odnosu na akviziciju. Streaming hubovi iQiyi Inc. i Bilibili Inc. – veliki potrošači prošlih godina – sada imaju za cilj brže dostići čak i prag, nakon što se njihov rast korisnika usporio.
Tencent je do sada uglavnom izbjegao izravan nadzor Pekinga, ali sama veličina njegovog internetskog carstva – s milijardu i više korisnika WeChata u srcu – učinila ga je ranjivom na makro i regulatorne udare. Pogođen slabim kineskim gospodarstvom tijekom blokade Covida-19, očekuje se da će se njezino poslovanje na mreži oglašavanja po prvi put zabilježiti u četvrtom tromjesečju. Zamrzavanje novih naslova na najvećem svjetskom tržištu mobilnih igara sada ulazi u svoj osmi mjesec, prisiljavajući Tencent da se sve više okreće prema van s renomiranim nekretninama poput franšize League of Legends. Njegov nastajajući segment fintech i oblaka – jedini odjel za koji se predviđa dvoznamenkasti rast – tek treba ispuniti zahtjeve financijskih regulatora i suočava se sa intenzivnijom konkurencijom poput Alibabe i Huawei Technologies Co.
Tencent i njegovi glavni neprijatelji naveliko su se okretali dok su ulagači mijenjali svoje oklade. Samo prošlog tjedna, kineski dužnosnici predvođeni potpredsjednikom premijera Liu Heom obećali su stabilizirati financijska tržišta, navodeći da bi "ispravljanje" velikih tehnoloških platformi trebalo završiti "što je prije moguće". Njegova primjedba potaknula je skok od 30% u Hang Seng Tech Indexu u dva dana. Tencent i Alibaba stekli su otprilike 200 milijardi dolara na tržišnoj vrijednosti tijekom tog razdoblja, ublažavajući godišnji pad od 1 bilijun dolara od svojih vrhunaca.
Ostaje još nekoliko neriješenih pitanja. Regulatori sada vagaju treba li Tencent uključiti WeChat Pay u novostvorenu financijsku holding tvrtku, godinu dana nakon što su tehnološkom divu i 12 drugih tvrtki rekli da ograde financijske usluge od svojih glavnih poslova. Iako su slični zahtjevi nametnuti Jack Ma's Ant Group Co., Tencentovo financijsko poslovanje moglo bi biti teže jer je sastavni dio pogodnosti WeChat-a na jednom mjestu i oslanja se na pomoćnu podršku različitih odjela unutar tvrtke.
Tencentova fintech i poslovna grana – koja uključuje računalstvo u oblaku – njegov je najbrže rastući dio, koji pridonosi otprilike 30% prodaje, što je najveći izvor prihoda nakon igranja igara. Čelnici Tencenta rekli su da bi promjena fintecha trebala imati mali utjecaj na poslovanje, a WeChat Pay je prije svega transakcijska platforma, umjesto zajmodavca, koji ima veće rizike. Wall Street Journal izvijestio je prošli tjedan da Tencentu prijeti rekordna novčana kazna nakon što su kineske vlasti utvrdile da je WeChat Pay prekršio pravila protiv pranja novca.
Ali najveća neizvjesnost i dalje postoji u igrama – koje donose lavovski udio Tencentovih prihoda i globalnog utjecaja. Regulatori su nametnuli stroga ograničenja na vrijeme igranja za maloljetnike i dovršavaju nova ograničenja kupnje u igri. Djelomično je to razlog zašto pekinški nadzor nad medijima nije odobrio lansiranje niti jednog naslova od kraja srpnja.
To je deja vu za Tencent, koji je 2018. doživio prvi pad dobiti u najmanje desetljeće tijekom višemjesečne pauze u odobravanju igara. Iako su stari hitovi poput Honor of Kings i dalje Tencentove najveće krave za lovu, tvrtka ulazi dublje u globalno tržište, uključujući i novi odjel za izdavaštvo osnovan u Amsterdamu i Singapuru. U rujanskom tromjesečju, Tencentova domaća prodaja igara porasla je samo 5%, što je djelić povećanja od 20% u njegovom međunarodnom odjelu.
“Tencent ima mnogo odobrenih igara u pripremi, unatoč tome što nema konkretan raspored. Vjerujemo da je to odgodilo ova lansiranja kako bi se izbjegla pozornost regulatora u bliskoj budućnosti”, rekli su analitičari Daiwe, uključujući Johna Choija u bilješci. “Očekujemo da će njegova suradnja s međunarodnim kućama igara i ulaganja u inozemne studije za igre potaknuti Tencentov sve veći utjecaj na globalnoj razini.”
Tencentova investicijska ruka – koja je u prošlosti financirala ekspanziju za Meituan i platformu za vožnju Didi Global Inc. – ušla je u skriveni način rada. Tvrtka je nedavno smanjila svoj udio u singapurskom Sea Ltd. i podijelila gotovo sve svoje dionice JD.com Inc. kao jednokratnu dividendu – što je potaknulo nagađanja da će napustiti ili odbaciti slična ulaganja u cijeloj industriji.
U međuvremenu, WeChat je ljepilo koje povezuje Tencentove velike internetske tvrtke, za sve, od kupnje Call of Duty do videosadržaja u TikTok stilu i dostave obroka. Prošle godine, kineski nadzornik tehnološke industrije upozorio je internetske tvrtke da ne blokiraju suparničke usluge, što je potaknulo WeChat da počne dopuštati vanjske veze na aplikacije koje pokreću poput Alibabe i ByteDancea. Taj proces ostaje u djelu.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/tencent-stays-beijing-sights-even-210000698.html