To što su se SoFi tehnologije tako brzo poboljšale nije iznenađenje: Evo što bih ja napravio

Većina investitora i pratitelja financijskih medija zna za SoFi Technologies (Sofi) CEO Anthony Noto. Noto je bio nekoliko puta okolo. Mnogi su njegovu karijeru pratili iz Goldman Sachsa (GS) na NFL na Twitter i konačno na SoFi Technologies.

Mnogi su vjerojatno također svjesni da je Noto diplomirao na Vojnoj akademiji Sjedinjenih Američkih Država u West Pointu (klasa 1991.), Poslovnoj školi Wharton (MBA) Sveučilišta u Pennsylvaniji i što je još impresivnije (u mom svijetu) Školi rendžera američke vojske na Fort Benning, Georgia.

Kao dugogodišnji vlasnik sezonske karte, sjećam ga se kao linijskog igrača. Jedan od najboljih linebackera koje su Black Knights of the Hudson ikada proizveli.

"Noto with the tackle" pljuštalo bi iz PA zvučnika tijekom cijele utakmice. Iznova i iznova. Svaka utakmica. Čovjek je bio agresivan. Čovjek je bio po cijelom terenu. On je još uvijek.

Izvješća SOFI-ja

SoFi Technologies objavila je financijske rezultate tvrtke za četvrto tromjesečje u ponedjeljak ujutro. Za tromjesečno razdoblje koje je završilo 31. prosinca, SOFI je objavio GAAP EPS s gubitkom od 0.05 USD, što je više od četiri centa po dionici uz prihod od 456.679 milijuna USD. Ovaj broj ne samo da je premašio očekivanja Wall Streeta, već je bio i dovoljan za godišnji rast od 59.9%.

SOFI je izvijestio o rekordnom prilagođenom EBITDA-i za četvrto tromjesečje od 70 milijuna dolara, što je više od 15 puta više od prošlogodišnje usporedbe i 58% više uzastopno, dok je odlučno nadmašio procjene. Neto gubitak prema GAAP-u od 40.006 milijuna USD bio je dobar za smanjenje od 64% u odnosu na isto razdoblje prošle godine.

Tvrtka je dodala 480 tisuća novih članova tijekom tromjesečja na više od 5.2 milijuna ukupnih članstava (+51% na godišnjoj razini). Tvrtka je tom članstvu dodala i 695 tisuća prodanih novih proizvoda, što je porast od 53% na gotovo 7.9 milijuna.

Izvedba segmenta

kreditiranje – Ostvaren prihod od 328.191 milijuna USD (+54%) na neto prihodu od kamata od 183.607 milijuna USD (+138%) i nekamatnom prihodu od 144.584 milijuna USD (+6%). Troškovi koji se mogu izravno pripisati povećali su se za 3% na 106.131 milijuna USD, dok se doprinos dobiti povećao za 99% na 208.799 milijuna USD.

Tehnološka platforma – Ostvaren prihod od 85.652 milijuna USD (+61%). Troškovi koji se mogu izravno pripisati povećali su se za 107% na 68.771 milijuna USD, dok se doprinos dobiti smanjio za 16% na 16.881 milijuna USD.

Financijske usluge – Ostvaren prihod od 64.817 milijuna USD (+195%). Izravno pripisivi troškovi porasli su za 90% na 108.405 milijuna USD, dok se doprinos dobiti/gubitku pogoršao na -43.588 milijuna USD (-24%).

Vođenje

Za tekuće tromjesečje SOFI očekuje prilagođeni neto prihod od 430 do 440 milijuna USD. To bi bilo dobro za rast od 34% do 37% i premašuje 426 milijuna dolara ili tako nešto koliko je Wall Street imao na umu. Tvrtka također vidi prilagođeni EBITDA od 40 do 50 milijuna USD.

Za cijelu 2023. godinu SOFI predviđa prilagođeni neto prihod od 1.925 do 2 milijarde USD. To bi značilo rast od 25% do 30% i potpuno srušilo projekcije Wall Streeta za 1.5 do 1.55 milijardi dolara. Tvrtka očekuje da će objaviti prilagođeni EBITDA od 260 do 280 milijuna dolara za ovu godinu.

Uprava očekuje da će do četvrtog tromjesečja 4. dosegnuti tromjesečnu profitabilnost neto dobiti prema GAAP-u, uz inkrementalne marže neto dobiti za cijelu godinu od 2023%. Dugogodišnji sljedbenici ove tvrtke možda će htjeti dvaput pročitati posljednju rečenicu. To je najvažnija stvar koju smo čuli od SOFI-ja, možda ikada.

CEO

Noto je opširno komentirao u priopćenju za javnost: "Generirali smo svoje sedmo uzastopno tromjesečje rekordnog prilagođenog neto prihoda, koji je porastao za 58% u odnosu na prethodnu godinu za kvartal i premašio 1.5 milijardi USD za cijelu godinu, što je rast od 52% u odnosu na 2021. Također smo generirala je rekordnu prilagođenu EBITDA u četvrtom tromjesečju, završivši godinu s više od 143 milijuna USD u 2022., gotovo pet puta više od ukupne prilagođene EBITDA u usporedbi s cijelom 2021. godinom. Ova se snaga prenijela na krajnji rezultat, što je rezultiralo inkrementalnom maržom neto prihoda prema GAAP-u od 42% za četvrti kvartal i 28% za cijelu godinu.”

Noto je potom dodao: "Rekordni prihod u sva tri naša poslovna segmenta — kreditiranje, tehnološka platforma i financijske usluge — potaknuo je naš rekordni prilagođeni neto prihod u četvrtom kvartalu od 4443 milijuna i rekordni prilagođeni EBITDA u četvrtom kvartalu od 70 milijuna dolara."

Bilanca

Neto gotovinska pozicija tvrtke (gotovina, novčani ekvivalenti, ograničena gotovina i likvidne vrijednosnice raspoložive za prodaju) završila je kvartal na 2.243 milijarde USD, što je povećanje od 67.5% tijekom godine. Zajmovi koji se drže za prodaju po fer vrijednosti povećali su se za 128% tijekom 12 mjeseci na 13.557 milijardi USD, budući da se ukupna imovina više nego udvostručila na 19.008 milijardi USD.

Ukupne obveze porasle su za 200% na 13.479 milijardi USD, uglavnom zbog ulijevanja depozita u vrijednosti od 7.342 milijarde USD, koji prošle godine nisu postojali kao stavka. Ovo je pozitivno. Dug je porastao 39% na 5.486 milijardi USD, što je malo više u odnosu na gotovinu za moj ukus, ali kao što sam spomenuo, gotovina raste 67% naspram rasta od 39% ovdje. Kvaliteta ove bilance očito se poboljšava.

Moje misli

Iznenađujuće je i nije iznenađujuće da je SOFI tako brzo poboljšao poslovanje tvrtke. Nije iznenađujuće jer mjesto vodi Anthony Noto koji je jedan od nekolicine izvršnih direktora na koje bih se kladio. Zapravo, SOFI je pojedinačna dionica s najvećom težinom u Dionice ispod 10 USD portfelja da se kandidiram za TheStreet. (Trenutno izgledamo prilično pametno.)

Ipak, poboljšana izvedba iznenađuje jer je financijska izvedba tvrtke još uvijek potisnuta stalnim moratorijem predsjednika Bidena na isplatu studentskog zajma. Taj nedostatak prihoda/prihoda osjećaju tvrtka i njezini dioničari. Čak i bez mogućnosti ispravnog obračuna ako se i kada taj tok prihoda nastavi, smjernice su vrlo ohrabrujuće.

Čitatelji će vidjeti da je SOFI izašao iz jednogodišnjeg silaznog trenda u studenom 2022. kako su se dionice konsolidirale. Sada, s iznenada užarenom relativnom snagom i lijepom dnevnom divergencijom pokretnog prosjeka konvergencije (MACD), dionice su probile i povukle se od svog 200-dnevnog SMA (jednostavnog pokretnog prosjeka). Povećajmo.

Iako me ne bi iznenadilo da vidim kako ova dionica ponovno testira tu liniju od 200 dana odozgo prije nego što nastavi s okretanjem, smatram da je moja ciljna cijena od 7 USD na Dionice ispod 10 USD portfelja je vjerojatno kratkoročno prikladno. Uz to, dugoročno gledano, također mogu vidjeti 38.2% Fibonacci povrat cjelokupne rasprodaje (na razinu od 12 USD) kao vrlo moguć.

I sama bih ga kupila da nije u Dionice manje od 10 USD portfelj.