(Bloomberg) - Prijavite se na bilten New Economy Daily, pratite nas @economics i pretplatite se na naš podcast.
Najčitanije s Bloomberga
Najveće svjetske središnje banke ovog će tjedna završiti najagresivniju godinu za povećanje kamata u četiri desetljeća, a njihova borba protiv inflacije još uvijek nije gotova, iako njihova gospodarstva usporavaju.
Američka središnja banka trebala bi u srijedu podići svoju ključnu stopu za 50 baznih bodova na raspon od 4% do 4.5%, što je najviše od 2007., i signalizirati nova povećanja početkom 2023.
Dan kasnije, Europska središnja banka i Banka Engleske vjerojatno će uslijediti s pomacima od pola boda. A viši troškovi posuđivanja također su u planu u Švicarskoj, Norveškoj, Meksiku, Tajvanu, Kolumbiji i na Filipinima.
Godina završava puno drugačije nego što je počela. Još u siječnju većina kreatora politike priznala je da su pogriješili kada su se kladili da će porast inflacije 2021. uskoro nestati, ali su i dalje pretpostavljali da mogu obuzdati cijene stalnim ograničavanjem politike.
Umjesto toga, više mjernih podataka pokazuje kako ih je ubrzanje globalne inflacije na otprilike dvoznamenkastu vrijednost natjeralo da snažno stisnu:
Bank of America Corp. uočila je oko 275 povećanja kamata ove godine, dovoljno za jedno svakog dana trgovanja, uz samo 13 smanjenja
Više od 50 središnjih banaka izvršilo je nekoć rijetko povećanje od 75 baznih bodova, a neke se pridružuju Fed-u čineći to opetovano
Bloomberg Economics mjerilo globalnih stopa predviđa da će do kraja godine iznositi 5.2%, više u odnosu na 2.8% u siječnju
Iako se povećavaju znakovi da je inflacija u većini mjesta dosegla vrhunac, sada je veliko pitanje što će se dogoditi 2023.
U najgorem slučaju inflacija se pokaže tvrdoglavom i započnu recesije, stvarajući stagflacijsku noćnu moru za središnje banke. Najbolja nada je da se rast potrošačkih cijena povuče dovoljno brzo kako bi se kreatorima politika omogućilo da prestanu dizati stope i razmotre njihovo smanjenje kako bi potaknuli rast.
Dok mnogi ulagači očekuju zaokret u nekom trenutku, predsjednik Feda Jerome Powell i predsjednica ECB-a Christine Lagarde, koji će obojica govoriti ovaj tjedan, kažu da im je fokus i dalje na borbi protiv inflacije čak i ako to šteti potražnji i zapošljavanju.
Federal Reserve
Dok se očekuje da će Fed ovog tjedna početi usporavati tempo pooštravanja monetarne politike povećanjem za pola boda, ciljana stopa za prekonoćne bankovne kredite nastavit će se podizati početkom 2023.
Još jedno povećanje od 50 baznih bodova iznosilo bi povećanje kamatnih stopa u vrijednosti od 4.25 postotnih bodova tijekom 2022., godine u kojoj je inflacija skočila na najvišu razinu u četiri desetljeća i ostavila kreatore politike na muku.
Dužnosnici FED-a, koji u srijedu završavaju svoj dvodnevni sastanak o politici, dobit će posljednji vrhunac ključne metrike inflacije kada vlada u utorak objavi indeks potrošačkih cijena za studeni. Ekonomisti predviđaju povećanje od 0.3% u ukupnoj i temeljnoj mjeri koja isključuje hranu i gorivo. Na godišnjoj razini, obje mjere se smanjuju.
Europska središnja banka
ECB će vjerojatno povećati stope za 50 baznih bodova, nakon što je inflacija u europodručju prošlog mjeseca usporila po prvi put u godinu i pol. Ipak, s rastom potrošačkih cijena i dalje od 1%, treći uzastopni pomak od 1 baznih bodova ne može se potpuno isključiti, a neki od oštroumnijih postavljača stopa sugerirali su da bi podržali takav korak. Na odluku Upravnog vijeća također će utjecati nove tromjesečne ekonomske prognoze, koje će vjerojatno vidjeti smanjenje rasta i poboljšanje projekcija inflacije za 2.
Osim toga, kreatori politike trebali bi odlučiti o ključnim stupovima svoje strategije za otpuštanje duga od gotovo 5 bilijuna eura (5.2 bilijuna dolara). Stvarni proces — poznat kao kvantitativno stezanje ili QT — neće započeti do sljedeće godine, a ekonomisti očekuju da će započeti u prvom kvartalu.
Bank of England
Općenito se očekuje da će BOE povećati svoju referentnu kamatnu stopu za pola boda na 3.5%, što bi bilo najviše od 2008. S inflacijom na najvišoj razini u 41 godinu od 11.1% i potrošačima koji sve više očekuju povišene cijene u sljedećih nekoliko godina, politika proizvođači predvođeni guvernerom Andrewom Baileyjem rekli su da će snažno djelovati kako bi spriječili spiralu plaća i cijena.
Mračni izgledi za gospodarstvo čine ovomjesečnu odluku težom od prethodne. Recesija je sada u tijeku i očekuje se da će potrajati do 2024., a kućanstva pate od najvećeg zabilježenog pada troškova života. Cijene energije najmanje su šest puta više nego inače, a hladnije vrijeme od uobičajenog pogodilo je UK prvi put od prošle zime.
Švicarski narodna banka
Švicarska se također nosi s rastućom inflacijom, ali na 3% - manje od trećine one u okolnom europodručju - kreatori politike SNB-a će se vjerojatno odlučiti za pomak od pola boda umjesto ponavljanja rujanskog prevelikog koraka od 75 baznih bodova.
Snažan franak - godinama trn u oku predsjedniku SNB-a Thomasu Jordanu - sada podupire gospodarstvo jer omogućuje Švicarcima da izbjegnu uvezenu inflaciju. Središnja banka će i dalje vjerojatno ponoviti da je voljna intervenirati na valutnim tržištima ako bude potrebno.
Norges banka
Norveška središnja banka namjerava podići svoju ključnu stopu za 25 baznih bodova budući da su podaci o inflaciji za prošli mjesec pokazali usporavanje rasta ukupnih i temeljnih cijena. Ti su brojevi dopustili da se povuku spekulacije o većem povećanju troškova zaduživanja, a neki analitičari postaju sve uvjereniji da će prosinačko povećanje biti posljednje u ciklusu.
Druge nedavne objave podataka koje naglašavaju najtmurnije ekonomske izglede od financijske krize također su poduprle to stajalište, iako najnovije procjene norveške banke iz rujna ukazuju na vršnu stopu od 3% tijekom zime, predviđajući dodatno povećanje od četvrtine boda početkom sljedeće godine.
Meksiko i Kolumbija
Središnje banke Meksika i Kolumbije ovog tjedna spuštaju zavjesu na godinu bez presedana za monetarnu politiku u Latinskoj Americi.
Budu li se dvije tjedne odluke poklopile s predviđanjima, pet velikih latinoameričkih središnjih banaka koje ciljaju inflaciju povisit će stope za kumulativno 30.75 postotnih bodova u 2022., postavljajući novu godišnju granicu putem 40 povećanja stopa, četiri pauze i bez smanjenja.
Predviđa se da će središnja banka Meksika, poznata kao Banxico, povećati svoju ključnu stopu na 13. sastanku zaredom na 10.50% uz povećanje od pola boda. Dok je ukupna inflacija dosegla vrhunac i vraća se na cilj od 3%, temeljna očitanja ostaju iznad 8%. Konsenzus među analitičarima je da Banxicova terminalna stopa iznosi 11% nakon dodatnog pooštravanja početkom 2023.
U petak, očekujte Banco de la República koja će ostvariti treće uzastopno povećanje od 100 baznih bodova i ukupno 11. uzastopno kako bi ključna stopa bila 12%. Ekonomisti ovo vide kao kraj ciklusa povećanja iako neki analitičari smatraju da je prvih 100 baznih bodova više od 13%.
Drugdje u globalnoj ekonomiji
Monetarna uprava Hong Konga ići će u korak s Fed-om, zbog vezanosti valute, što znači još jedno vjerojatno povećanje stopa, dok se predviđa da će središnje banke na Filipinima i Tajvanu također porasti.
Očekuje se da će Banka Rusije održati stope stabilnima u petak, a njezin posljednji krug ublažavanja završava kako rastu rizici od inflacije. Kremlj najavljuje smanjenje BDP-a manje od očekivanog ove godine, ali središnja banka je upozorila da bi nova ograničenja G-7 na prodaju nafte mogla utjecati na proizvodnju čim stupe na snagu sljedeće godine.
Osim središnjeg bankarstva, tržišta će pratiti podatke iz Kine, gdje će podaci o maloprodaji, ulaganjima i industrijskoj proizvodnji koji bi trebali biti objavljeni u četvrtak pokazati produbljivanje problema u gospodarstvu u studenome jer su ograničenja Covid Zero — koja su sada ublažena — utjecala na aktivnost.
– Uz pomoć Vincea Gollea, Roberta Jamesona, Malcolma Scotta, Craiga Stirlinga, Otta Ummelasa i Gregoryja L. Whitea.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/24-hours-hikes-end-fighting-210000744.html