Pravilo od 4% možda neće funkcionirati, kaže ovaj stručnjak za umirovljenje. Evo njegove strategije za pad.

Danas je Pfau profesor mirovinskih primanja na American College of Financial Services, privatnom koledžu koji obučava financijske stručnjake. Njegova najnovija knjiga “Vodič za planiranje mirovine” objavljena je u rujnu.

Dok mnogi umirovljenici računaju na kontinuirani rast dionica kako bi održali rast svojih portfelja, Pfau se brine da će tržišta potonuti i ugroziti ovaj "previše optimističan" pristup. Prigrlio je često kritizirane proizvode osiguranja kao što su varijabilne rente i osiguranje za cijeli život koji će zadržati svoju vrijednost čak i ako dionice padnu, a obavljao je i konzultantske poslove za osiguravatelje. Napisao je još jednu knjigu, “Obrnute hipoteke: Kako koristiti obrnute hipoteke da osigurate svoju mirovinu”, jer se ti zajmovi također mogu koristiti kao “tampon imovina” tijekom kolapsa tržišta.

Pfau, 44 godine, već se igra s proračunskim tablicama kako bi analizirao vlastiti mirovinski plan. Nedavno je izradio model za određivanje kada je najbolje pretvoriti novac s računa s odgodom plaćanja poreza u Roth račune bez poreza, dijelom zato što je želio odgovor za svoje mirovinske račune. Stigli smo do Pfaua u njegovoj kući sjeverno od Dallasa. Slijedi uređena verzija našeg razgovora: 

Barron je: Pravilo od 4% kaže da umirovljenik može sigurno povući taj postotak godišnje iz portfelja, prilagođen inflaciji. Zašto ne misliš da će uspjeti?  

Pfau: Nije da mislim da neće uspjeti. Mislim da postoji otprilike 65% do 70% šanse da pravilo od 4% radi za današnje umirovljenike, a ne da je gotovo sigurno.

To je rasprava. Ostajete li samo pri povijesnim podacima ili ćete napraviti prilagodbu da kažete: 'Pričekaj malo. Uz niske kamatne stope, ne možete imati tako visok povrat obveznica kao što smo mi imali povijesno, a možda ni ne možete predvidjeti tako visok povrat dionica kao što smo mi imali u povijesti'?

Koliki postotak ljudi se može sigurno povući?

Mislim da bi 3% bilo puno realnije u smislu davanja iste šanse za uspjeh o kojoj obično razmišljamo s pravilom od 4%.

Hoće li ljudi i dalje imati dovoljno novca za mirovinu s nižom stopom povlačenja?

Jedna od nerealnih pretpostavki pravila od 4% je da nemate nikakvu fleksibilnost da prilagodite svoju potrošnju tijekom vremena. Netko bi mogao krenuti u mirovinu sa stopom povlačenja od 4% ako je voljan donekle smanjiti potrošnju ako uđemo u loše tržišno okruženje.

Još nešto? 

Ljudi moraju biti pametni u vezi sa svojim odlukama o zahtjevima za socijalno osiguranje. U redu je kratkoročno potrošiti sredstva za ulaganja kako biste mogli odgoditi naknade socijalnog osiguranja do 70. godine, barem za bračnog para s visokim primanjima. Pojačanje koje dobivate od naknada za socijalno osiguranje čekanjem doista će smanjiti potrebu za primanjem distribucija od ulaganja nakon 70. godine. 

Ljudi bi također mogli pogledati načine korištenja vlasničkog kapitala za potporu mirovine, bilo da se radi o smanjenju kuće ili razmišljanju o dobivanju kreditne linije putem obrnute hipoteke.

Nije li korištenje domaćeg kapitala kako bi se izbjegla prodaja dionica udvostručiti na gubitnoj okladi?

Korištenje strategije temeljene na međuspremniku, kao što je home equity, prihvaća ideju da će tržište dionica tijekom dugog razdoblja raditi na razumnoj razini. Ako ne dođe do oporavka tržišta, bit će sve teže imati bilo kakvu održivu strategiju umirovljenja.

Zašto su prve godine mirovine najopasnije?

To je ideja o riziku slijeda povratka. Procijenio sam da ako netko planira 30-godišnju mirovinu, tržišni prinosi koje dožive u prvih 10 godina mogu objasniti 80% ishoda umirovljenja. Ako rano doživite pad tržišta, a tržišta se kasnije oporave, to ne pomaže puno kada trošite iz tog portfelja jer imate manje preostalih koristi od naknadnog oporavka tržišta. 

Što je rješenje?

Postoje četiri načina upravljanja rizikom slijeda povrata. Prvo, trošite konzervativno. Drugo, trošite fleksibilno. Ako možete smanjiti svoju potrošnju nakon pada tržišta, to može upravljati rizikom slijeda povrata jer ne morate prodati toliko dionica da biste zadovoljili potrebe potrošnje. Treća opcija je da strateški vodite računa o volatilnosti u svom portfelju, čak i koristeći ideju rastućeg kliznog puta udjela. Četvrta opcija je korištenje sredstava međuspremnika poput gotovine, obrnute hipoteke ili police za cijeli život s novčanom vrijednošću.

Što je klizna staza rastućeg kapitala?

Počnite s nižom raspodjelom dionica na početku umirovljenja, a zatim napredujte. Kasnije u mirovini, volatilnost tržišta nema toliko utjecaja na održivost vašeg puta potrošnje, a možete se prilagoditi tako što ćete kasnije raspodijeliti veću dionicu.   

Zašto anuiteti imaju smisla kada su kamatne stope i isplate anuiteta niske?

Pa, zato što činjenica da su kamatne stope niske utječe na svaku strategiju. Ali utjecaj niskih stopa na anuitete manji je od utjecaja na portfelj obveznica.

Većina dohodovnih anuiteta nije prilagođena inflaciji. 

Anuitet prihoda neće biti izvor zaštite od inflacije u strategiji umirovljenja. To će morati doći s investicijske strane. Ali anuitet će omogućiti nižu stopu povlačenja iz vašeg investicijskog portfelja u ranoj fazi kako bi se ublažio rizik slijeda. Većina umirovljenika prirodno troši manje kako stari, a možda im neće biti potrebna zaštita od inflacije

Troškovi liječenja rastu kako starite.

Točno, to je jedini faktor kompenzacije. Troškovi liječenja rastu, ali sve ostalo ima tendenciju smanjivanja dovoljno brzim tempom, tako da ukupna potrošnja i dalje pada sve do vrlo kasnih godina života kada će ljudi možda morati platiti više njege kod kuće ili staračkog doma ili druge vrste dugotrajne skrbi. potrebe.

Je li osiguranje za dugotrajnu njegu dobra ideja?

Kada gledam tradicionalno osiguranje za dugotrajnu njegu, malo se borim jer obično koristite osiguranje za događaje s malom vjerojatnošću i visokim troškovima. A problem s dugotrajnom njegom je u tome što je to događaj s velikom vjerojatnošću i visokim troškovima. 

Postoje i drugi hibridni pristupi u kojima možete kombinirati osiguranje za dugotrajnu njegu sa životnim osiguranjem ili rentom, a tu ide većina novih poslova, a to ima određeni potencijal. 

Kako se ulaže vaš vlastiti novac?

U svojoj dobi još uvijek se prvenstveno bavim dionicama. 

Posjedujete li anuitete?

Zanimaju me promjenjivi anuiteti s životnim beneficijama, ali još sam premlad. Obično ne razgovaramo o dobivanju anuiteta sve dok niste u srednjim do kasnim 50-ima. 

Promjenjivi anuiteti imaju lošu reputaciju. Mislite da je to nezasluženo?

Velikim dijelom nezasluženo. Dobivaju lošu reputaciju jer imaju visoku naknadu, a ja o umirovljenju ne razmišljam toliko o povlačenju naknade, već o tome koliko sredstava vam je potrebno da biste se osjećali ugodno u mirovini. Promjenjivi anuiteti znače da vjerujete da će tržišta nadmašiti, ali također ne želite uložiti čitavu mirovinu na tržište pa želite neku vrstu zastoja. 

Bili ste zagovornik proizvoda koje prodaju osiguravatelji, kao što su anuiteti, i obavljali ste savjetodavne poslove za osiguravatelje. Kako možemo biti sigurni da vaše istraživanje nije proturječno?

Kad god radim neku vrstu istraživačkog rada, u potpunosti ocrtavam metodologiju kako bih ljudima pružio potpuno razumijevanje. Ništa nije u crnoj kutiji. Sve su pretpostavke navedene, a ako ljudi to žele isprobati s različitim pretpostavkama, mogu to učiniti.

Ako zaključim da bi rente mogle biti od pomoći, pokušavam iskoristiti sumnju u svoje pretpostavke da ne koristim anuitete i još uvijek smatram da se mogu iznijeti jaki argumenti za anuitete.

Socijalno osiguranje je izdašnije od rente. Ne bi li ljudi to trebali maksimalno iskoristiti prije kupnje anuiteta?

Da. Osiguravajuća društva moraju živjeti u stvarnom svijetu pa kada su kamatne stope niske to utječe na anuitete. Doista, ako razmišljate o anuitetima, prvi korak je barem da bi par koji ima visoku zaradu trebao odgoditi socijalno osiguranje do 70. A onda ako želite veću zaštitu rente osim toga, u redu. Općenito ne bi imalo smisla tražiti socijalno osiguranje ranije, a zatim istovremeno kupiti komercijalnu rentu.

Je li vam ikada čudno biti usredotočen na događaj koji vam se neće dogoditi nekoliko desetljeća?

Uglavnom, ne. To se pojavi samo u trenucima kada netko kaže zašto mi ta mlada osoba govori kako da idem u mirovinu.

Za mene to nije toliko odlazak u mirovinu, koliko praćenje sposobnosti da budem financijski neovisan. Još uvijek mi je važno razmišljati o tome kada ću se možda moći umiroviti, čak i ako nisam nužno spremna. Imam osobni interes za to.

Osobni interes za što?

U igranju s proračunskim tablicama i analizi vlastitog mirovinskog plana. To je ono što me prvenstveno nagnalo na ovo istraživanje poreznog planiranja kako bih mogao posebno ugraditi Rothove strategije pretvorbe u svoje vlastito planiranje.

Hvala ti, Wade. 

Pišite [e-pošta zaštićena]