Portfelj 60/40 na putu je za užasnu godinu, evo zašto strategija nije mrtva

Portfelj 60/40 široko je cijenjena robusna metoda izgradnje portfelja. Za 2022. to je bila katastrofa. Dionice su jako pale, a obveznice ruše rekorde na najgori mogući način. Onda kada na vrh stavimo inflaciju, koja je nagrizla kupovnu moć, stvarni povrati su još gori. Primamljivo je poželjeti odustati od portfelja 60/40, ali njegovi će dugoročni izgledi vjerojatno biti prilično dobri. Ako je išta 2022. učinila dugoročnu perspektivu za ovu izgradnju portfelja malo boljom nego što je bila.

Logika 60/40

Portfelj 60/40 isproban je i testiran portfelj 'postavi i zaboravi' u kojem ulažete 60% svoje dugoročne imovine u dionice, obično diverzificirani indeksni portfelj, a preostalih 40% u obveznice. Logika ima smisla. Dionice su kroz povijest imale atraktivne dugoročne povrate, ali mogu doći s velikim kratkoročnim promjenama vrijednosti. Ti veliki zamasi mogu biti teški za želudac. Obveznice imaju nešto niže dugoročne povrate, ali mogu donijeti stabilnost portfelju. Svačije investicijske potrebe su različite, ali portfelj 60/40 daje izloženost dugoročnoj atraktivnosti dionica, dok nedvojbeno pomaže pristupu razine rizika nečemu s čime mnogi ulagači mogu živjeti.

Vrijedno je napomenuti da iako je 2022. užasna godina za 60/40, ipak je donekle obavio svoj posao. Obveznice su se bolje držale od dionica, stoga je portfelj 60/40 bio bolji od portfelja koji su više ulagani u dionice. Drugo, diverzificirani portfelj dionica, kao što portfelj 60/40 često implicira, pokazao se manje rizičnim od izloženijih investicijskih oklada. Oni s velikim izdvajanjima za određenu imovinu kao što su dionice rasta, tehnološke dionice ili kriptovalute općenito su imali katastrofalnu 2022., dok se ponovno uravnotežena izloženost portfelja 60/40 održala bolje. Naravno, svi žele pozitivne povrate, ali do njih je bilo teško doći 2022., a 60/40 je doživio manji gubitak vrijednosti nego mnoge druge metode izgradnje portfelja.

Izgledi

Možda portfelj 60/40 ima bolje izglede u budućnosti. Prvo uzmimo obveznice. To se može prilično lako predvidjeti, prinosi na portfelj visokokvalitetnih obveznica niskog rizika jednaki su trenutnom prinosu ako ih držite do dospijeća. Na početku godine općenito biste očekivali povrat od 1.5% ako imate 10-godišnju državnu blagajnu SAD-a cijelo desetljeće. Na trenutnim razinama možete očekivati ​​nijansu ispod 3%. Povrati na visokokvalitetni intermedijarni fiksni prihod u osnovi su se udvostručili. Naravno, bilo je potrebno mnogo muke da se to postigne, ali to znači da su dugoročni izgledi za određenu imovinu s fiksnim prihodom puno bolji nego što su bili prije šest mjeseci.

Zatim, s dionicama je malo teže izgraditi robusnu prognozu, ali procjene se vraćaju na normalnije razine, nudeći izglede za razumnije povrate tijekom sljedećeg desetljeća. Opet to nismo mogli nužno reći prije 6 mjeseci.

Napuštanje portfelja 60/40 danas pomalo je poput trčanja iz dućana jer su svi proizvodi potencijalno na sniženju, ili barem manje označeni nego što su bili. Vjerojatno će doći do veće volatilnosti i nije sigurno da smo vidjeli najniže vrijednosti financijskih tržišta, ali je vjerojatno da je užasan početak 2022. postavio 60/40 za nešto bolju dugoročnu izvedbu nego što bi mogla biti procijenjeno je ranije tijekom godine.