Ugovor o Armu je mrtav, ali se ne očekuje da će Nvidia usporiti

Nvidia 
NVDA,
-7.26%
planira izvijestiti rezultate za četvrto tromjesečje nakon završnog zvona u srijedu, dajući rukovoditeljima njihovu prvu priliku da se izravno obrate Wall Streetu od njegovog ugovora od 40 milijardi dolara s SoftBank Group Corp.
9984,
-2.30%
službeno se raspao 8. veljače. Ugovor je trebao pomoći Nvidiji da prođe dalje u podatkovni centar, uključujući razvoj vlastitih središnjih procesorskih jedinica ili CPU-a, polje koje je trenutno u vlasništvu Intel Corp.
INTC,
-2.52%
i Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-10.01%

Nvidia, AMD i Intel bore se za opskrbu podatkovnih centara u hiperskali, masivnih zgrada prepunih poslužitelja koji služe kao okosnica za oblak i internet. Nvidia je izgradila veliki posao opskrbljujući “hyperscalers” svojim prepoznatljivim grafičkim procesorskim jedinicama ili GPU-ovima, a analitičari vjeruju da kraj ugovora o Armu neće spriječiti tvrtku da pređe na CPU sa svojim “Grace” čipom.

Pročitajte: Reakcija Wall Streeta na smrt ugovora Nvidia-Arm: Ne

Bez ugovora s Armom na koji treba ukazati, rast Nvidijinog podatkovnog centra bit će još važniji za Wall Street u izvješću. Analitičari koje je anketirao FactSet očekuju da će prodaja Nvidijinih podatkovnih centara iznositi 3.19 milijardi dolara, što je povećanje od 68% u odnosu na tromjesečje prošle godine, što bi bilo između stopa rasta i ukupnih dolara koje su Intel i AMD iznijeli u svojim nedavnim izvješćima.

Intelov prihod od podatkovnih centara u četvrtom je tromjesečju porastao za 20% na 7.3 milijarde dolara, dok je prodaja AMD-ove poslovne jedinice, ugrađenih i poluprilagođenih čipova - koja uključuje prihod od podatkovnih centara i igraćih konzola - porasla za 75% na 2.24 milijarde dolara u odnosu na godinu dana prije, s prodajom u podatkovnim centrima koja je činila oko 25% prihoda za tromjesečje, ili oko 1.2 milijarde dolara.

Za više: Osvrnite se na rezultate zarade od Intela i AMD-a

Financijski analitičar iz Susquehanne Christopher Rolland rekao je da vidi rezultate Intelovih i AMD-ovih podatkovnih centara kao dobar znak za Nvidiju, koja će biti “potaknuta kontinuiranom potražnjom za GPU-om i robusnim okruženjem [podatkovnog centra]”. Također ne očekuje da će Nvidia previše patiti zbog poteškoća u lancu opskrbe koje su ometale proizvodnju poluvodiča tijekom pandemije.

“Intel je posebno istaknuo snagu u poduzećima i vladi, na istim tržištima na kojima je Nvidia nedavno zabilježila rastuću vuču za A100”, rekao je Rolland, dok je predviđao tromjesečje Nvidije beat-and-raise. ” Treba napomenuti da je AMD također udvostručio prihod Epyc-a na godišnjoj razini, signalizirajući robusno hiperrazmjerno DC okruženje.”

“Što se tiče ponude, nastavljamo primjećivati ​​da Nvidijina strategija dvostruke proizvodnje (TSMC i Samsung) služi kao izrazita prednost u vrijeme ograničenja ponude u cijeloj industriji,” rekao je Rolland, koji ima pozitivnu ocjenu i ciljnu cijenu od 360 USD. “Zanimljivo je da bi 2022. mogla biti godina u kojoj će vrhunski podatkovni centar nadmašiti gaming, iako tijesan i mi dajemo prednost igrama.”

Što očekivati

Zarada: Od 34 analitičara koje je anketirao FactSet, očekuje se da će Nvidia u prosjeku objaviti prilagođenu zaradu od 1.23 dolara po dionici, u odnosu na 78 centi po dionici prijavljenih prije godinu dana i 1.09 dolara po dionici koja se očekuje početkom tromjesečja. Sve brojke su prilagođene za prošlogodišnju podjelu dionica 4 za 1.

Prihod: Wall Street očekuje prihod od 7.42 milijarde dolara od Nvidije, prema 34 analitičara koje je anketirao FactSet. To je više u odnosu na 5 milijardi dolara koje je Nvidia prijavila u prošlogodišnjem tromjesečju i 6.84 milijarde dolara predviđenih na početku tromjesečja. U svom posljednjem izvješću o zaradi, Nvidia je predvidjela 7.25 do 7.55 milijardi dolara. Povrh prodaje u podatkovnim centrima, analitičari očekuju i prodaju igara od 3.34 milijarde dolara.

Kretanje dionica: U četvrtom tromjesečju Nvidije, odnosno na kraju siječnja, dionice su pale za 4%, dok je PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-4.83%
pala za 4.3% u tom razdoblju. U međuvremenu, S&P 500 indeks 
SPX,
-1.90%
pao za 3.8%, dok je Nasdaq Composite Index
COMP,
-2.78%
pao za 11.1%. Dana 29. studenoga, Nvidijine dionice zatvorile su se na 333.76 dolara svih vremena i od tada su pale za više od 20% dok su još uvijek nadmašile Facebook matičnu Meta Platforms Inc.
FB,
-3.74%
za sedmu najveću američku tvrtku kojom se javno trguje po tržišnoj kapitalizaciji.

Nvidia je konstantno nadmašila procjene analitičara za zaradu u posljednjih pet godina i nadmašila je procjene prihoda Streeta 11 uzastopnih kvartala. Dok su dionice dobile 8.2% dan nakon izvješća iz prošlog tromjesečja, kretanje dionica bilo je mješovito usred tih otkucaja.

Ono što kažu analitičari

Cowen analitičar Matthew Ramsay, koji ima bolju ocjenu i ciljanu cijenu od 350 dolara, očekuje da će se "zamah u više četvrtina održati".

Ramsay je rekao da je Nvidia "dobro pozicionirana da iskoristi višestruke otvorene trendove sekularnog rasta s obzirom na svoje tehnološko vodstvo u ubrzanom računskom hardveru (GPU, DPU, a sada i CPU), zrelom programskom okruženju i softveru specifičnom za okomite."

Zapravo, Ramsay je povećao svoje procjene za fiskalnu 2023. i fiskalnu 2024. za Nvidiju “gotovo isključivo u podatkovnom centru”, očekujući da će “nastavak nedavnih temelja potaknuti još jedan pad/povišenje od Nvidije s potražnjom koja još uvijek premašuje ponudu”.

Pročitajte: Čipovi će možda biti rasprodani za 2022. zahvaljujući nestašici, ali investitori su zabrinuti zbog kraja zabave

Analitičar B. of A. Securities Vivek Arya, koji Nvidiju smatra najboljim u čipovima, rekao je da je proizvođač čipova “br. 1 dobavljač GPU-a koji ima koristi od usporavanja Mooreova zakona stvarajući potrebu za akceleratorima i njihovim jedinstvenim softverskim/razvojnim ekosustavom.”

“Nvidijina jedinstvena kombinacija grafičkog silicija, softvera, razmjera i stručnosti za sustave pozicionira je na čelo nekih najvećih i najbrže rastućih tržišta u tehnologiji, uključujući računalstvo u oblaku/AI, igre, obradu rubova, metaverse te autonomna i električna vozila “, rekla je Arya.

Stacy Rasgon, koja ima bolju ocjenu i ciljnu cijenu od 360 dolara, rekla je da krah ugovora o Armu daje Nvidiji puno suhog praha s kojim se može igrati u budućnosti.

"Bez dogovora, Nvidia ima 19 milijardi dolara+ u gotovini i vjerojatno će generirati 10 milijardi dolara+ godišnje u budućnosti, ostavljajući prostora za daljnje akcije kao što su otkupi ili daljnje (nadajmo se manje kontroverzne?) M&A", rekao je Rasgon. “Raskid od 1.25 milijardi dolara je plaćen. A dionice su i dalje znatno iznad mjesta na kojima su bile na najavi (prilagođena podjela oko 120 USD). Dakle, čini se da ovdje imaju mogućnosti.”

Pročitajte: Nvidia nastoji dovesti zlatnu groznicu u metaverzum s novim AI alatima

Analitičar Citija Atif Malik vidi pozitivne strane za Nvidiju i očekuje da će prodaja podatkovnih centara nadmašiti i prihod od igara kako bi se postigao konsenzus.

“Očekujemo da će trendovi podatkovnih centara ostati solidni u 2022. jer usvajanje AI/ML-a ostaje u ranim fazama na ~10-15% potrošnje IT oblaka, složenost modela obuke nastavlja eksponencijalno rasti s GPT-3 i novim podatkovnim centrom (Hopper) Lansiranje 5nm proizvoda”, napisao je Malik, zadržavajući ocjenu kupnje i ciljanu cijenu od 350 dolara. “Dok se neki ulagači brinu o povlačenju kripto-igara kao što je Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
trebao bi ići na dokaz udjela 2022. godine, vidimo nizak rizik od kanibalizacije.

Problemi s proizvodnjom i dalje bi mogli ograničiti Nvidiju jer ima i druge proizvođače čipova, upozorio je Rosenblatt Securities Hans Mosesmann.

“Vjerujemo da će ograničenja u opskrbi, općenito govoreći, biti čimbenik koji ograničava kratkoročni rast”, napisao je Mosesmann, koji ima ocjenu kupnje i ciljanu cijenu od 400 dolara. “Ključne točke koje treba tražiti tijekom poziva o zaradi uključuju komentare o lancu opskrbe i Omniverse, kao i implikacije raspada Arma.”

Od 44 analitičara koji pokrivaju Nvidiu, 35 ima ocjenu kupnje, sedam ima ocjenu držanja, a dva imaju ocjenu prodaje, s prosječnom cijenom od 345.21 USD, što je oko 30% iznad trenutne cijene dionica, prema FactSet-u.

Stručni pisac MarketWatcha Jeremy C. Owens pridonio je ovom članku.