Najbolji investitori dobro odustaju

Profesionalni igrači pokera imaju izreku – poker je jedna duga igra.

Ova ruka, ova igra, ovo natjecanje – samo je jedno od mnogih koje će se odigrati tijekom karijere. Prisjetiti se toga pomaže najboljim igračima da odustanu kada su izgledi i okolnosti protiv njih. Znati kada ih odbaciti je jednako vrijedno kao i znati kada ih držati.

Annie Duke – bivša svjetska prvakinja u pokeru koja je postala strateg za odlučivanje – vjeruje da bismo svoje živote trebali gledati na ovaj način. Njezina najnovija knjiga Odustani: moć da znaš kada otići objašnjava zašto trebamo prestati puno češće i kako to učiniti učinkovito.

Ova je knjiga važna – posebno za investitore – jer smo izgrađeni s nizom predrasuda zbog kojih loše odustajemo.

Gotovo uvijek prekasno prestanemo

Freakonomics autor Steven Leavitt postavio je web stranicu za ljude koji se bore s odlukama. Korisnici su postavljali važna pitanja poput: 'trebam li dati otkaz?'. Web stranica je zatim bacila virtualni novčić i odgovorila da ili ne.

Čini se glupo, ali kada se Leavitt nekoliko mjeseci kasnije javio ljudima, pronašao je iznenađujuće rezultate. Oni koji su odustali izjavili su da su mnogo sretniji od onih koji su uporni.

Ljudi su otišli na stranicu jer su mislili da je pitanje o odustajanju ili ustrajavanju samo nabacivanje. Ali nije bilo. Većina ljudi je već došla do točke kada je prestanak bio prava opcija, samo su bili pristrani protiv toga. Kad su bili 'prisiljeni' prestati, čak i nasumičnim procesom, bili su sretniji.

Kad prestanemo na vrijeme, osjećamo se pogrešno

Tamo ima neki ljudi koji to dobro razumiju. Stuart Butterfield, osnivač start-upa za igre Glitch iznenada je zatvorio tvrtku netom nakon što je marketinški poticaj donio najbolji rast broja korisnika ikada. Zašto? Zato što je shvatio da unatoč dostizanju ove prekretnice put do dugoročne profitabilnosti nije izvediv. Zaposlenici i investitori glasno su prosvjedovali: svima osim Butterfieldu činilo se da prerano daje otkaz.

Ispostavilo se da je upravo to bilo pravo vrijeme za prekid.

Jednom kada se malo distancirao – kada više nije bio 'u odluci' kako bi rekao Duke - mogao je vidjeti da se Glitcheva ključna tehnologija može prenamijeniti u aplikaciju za razmjenu poruka. Zatim je osnovao Slack - sada sveprisutni softver za razmjenu poruka vrijedan 26 milijardi dolara. Odvikavanje nas oslobađa da iznova pogledamo svijet i vidimo bolje mogućnosti.

(S tim u vezi...moj blizak prijatelj doslovno je prijevremeno otišao u mirovinu jer je njegova tvrtka inzistirala da se sva komunikacija odvija preko Slacka. Ako imate više od 40 godina i pokušali ste koristiti Slack, suosjećat ćete).

Čega se bojimo kad prestanemo

Bojimo se da nismo uspjeli. Bojimo se da smo uzalud izgubili vrijeme. Ali…ako odustajete od nečega što više nije vrijedno bavljenja, to nije neuspjeh, to je uspjeh. Ako nastavljate težiti nečemu što više nije vrijedno nastojanja, to je neuspjeh.

Dukeu uspjeh znači slijediti dobar proces donošenja odluka. Njezin savjet: identificirajte elemente dobrog donošenja odluka o ulaganju i zatim stvorite sustav koji osigurava da se slijede sljedeći koraci:

1. Izradite investicijsku tezu s određenim detaljima o tome kako će svijet izgledati ako ste u pravu, a ako griješite.
2. Postavite kriterije za ubojstvo – okidače koji će uzrokovati izlazak iz pozicije.
3. Kriterije ubijanja trebao bi promatrati i postupati prema njima netko tko nije osobno uključen u investiciju. (30 sekundi).
4. Skenirajte svemir tražeći druge stvari koje možete raditi. Kontinuirano procjenjujte svoje ciljeve u odnosu na alternative.
5. Čuvajte portfelj pozicija u sjeni koje zatvarate jer istraživanje pokazuje da je odluka o prodaji najslabija karika u procesu ulaganja.

Tamna strana ciljeva

Ovo je bio moj omiljeni dio knjige. Na isti način na koji zanemarujemo lošu stranu upornosti, također zaboravljamo da postavljanje ciljeva ima lošu stranu, čak i tamnu stranu¹.

Važni su ciljevi. Učimo iz procesa njihovog postavljanja, oni poboljšavaju fokus, a javna predodžba nam pomaže da dođemo do njih (npr.: hej Facebook prijatelji, planiram trčati maraton ove godine). Ali oni dolaze s rizicima za naše fizičko i mentalno zdravlje. Evo nekoliko isječaka od 30 sekundi iz mog intervjua s Dukeom gdje ona objašnjava:

Kako bolje odustati

Čitanje ovog članka neće vas učiniti boljim odustajanjem. Oprosti.

Kao tragični dokaz Duke govori o profesoru Jeffreyu Rubinu. Bio je svjetski stručnjak za to kako nas 'eskalacija predanosti' čini lošim donositeljima odluka – što ste više uložili u nešto, manja je vjerojatnost da ćete odustati, čak i ako to više nije vrijedno truda ili čak nije sigurno.

Rubin je bio strastveni planinar i popeo se na 99 od 100 najviših vrhova Nove Engleske. On i diplomirani student penjali su se na broj 100 kad se navukla magla. Student je rekao da se moraju okrenuti jer je postalo preopasno; vrhunac 100 može pričekati. Ali Rubin je nastavio - bio je predan ispunjavanju svog dugogodišnjeg cilja - i pronađen je mrtav dva dana kasnije.

Ako samo znanje o tim predrasudama nije dovoljno, što možete učiniti? Evo mog najboljeg pokušaja da sažmem savjet Annie Duke:

• Ustrajte u stvarima koje su važne, koje vam donose sreću i koje vas pokreću prema vašim ciljevima.
• Odustani od svega ostalog.
• Izbjegavajte tamnu stranu ciljeva tako da identificirate najteži dio onoga što želite postići i prvo se pozabavite time.
• Postavite kriterije ubijanja koji imaju "stanje" i "datum" - uvjete koje morate ispuniti i kada ih trebate ispuniti.
• Nađi trenera za odustajanje. Osoba kojoj je stalo do vas, ali će vas smatrati odgovornim prema vašim kriterijima ubijanja.

Zanima vas više? Poslušajte moju raspravu s Annie Duke na Top Traders Unplugged: The Ideas Lab.