The Block: Sam Bankman-Fried detaljno opisuje dva faktora koji su doveli do propasti FTX-a: NY Magazine

Bivši glavni izvršni direktor FTX-a Sam Bankman-Fried radio je a puno isprika, Iz govoreći tako na Twitteru do ponavljanja tijekom jučerašnjeg govora intervju na DealBook Summitu New York Timesa.

Ali jedna stvar koja je uglavnom nedostajala je ključna raščlamba o tome kako je točno razmjena otišla od stroja za stvaranje novca do slomljene ljuske, nedostajući milijarde dolara. 

U intervjuu New York Magazine, Bankman-Fried je detaljnije istražio kako se to dogodilo, priznajući veliki nedostatak nadzora, računovođa i kontrole rizika. Izbjegao je pitanja o tome jesu li sredstva kupaca korištena za pokrivanje gubitaka u sestrinskoj tvrtki Alameda Research i hoće li njegov nemar dovesti do zatvora - dok je također poricao da bi se njegovi postupci trebali okarakterizirati kao prijevara.

Bankman-Fried ukazao je na dva glavna uzroka kolapsa FTX-a. Prvo, da je maržna pozicija Alamede postala prevelika i likvidirana. To nije uključivalo izravno izlaganje Mjesecu, ali je na to uvelike utjecao kolaps tog ekosustava u svibnju.

Drugi element je taj da je postojao "neposredni račun" koji je ostao iz dana kada FTX nije mogao dobiti bankovne račune, a Alamedini novčanici korišteni su za pologe i isplate. Ovaj račun je nekako izgradio veliku dužničku poziciju na način koji je bio skriven od pogleda. “Efektivna pozicija bila je milijarde dolara veća nego što se činilo”, rekao je za NY Magazine.

Trebalo je angažirati računovođu

Bankman-Fried je u intervjuu rekao da je ovaj nepopunjeni račun razlog zašto je Alamedina margina bila daleko veća nego što se činilo. Opisao je to kao "računovodstvenu zajebanciju", priznajući da je burza trebala angažirati računovođu i imati bolje kontrole.

"Bilo je to veliko zajebavanje analize rizika i pozornosti na rizik i, znate, bilo je to s računom kojem je dano previše povjerenja, a nedovoljno skepticizma", rekao je.

Prethodno na Twitteru, Bankman-Fried , rekao je da je krivo izračunao iznos poluge na FTX-u kao 5 milijardi dolara, dok je zapravo iznosio 13 milijardi dolara. Nejasno je koliko je to bila Alamedina pozicija.

Bankman-Fried je detaljno naveo da je Alameda izgradila ovu poziciju marže u nekom trenutku tijekom prošle godine (što može uključivati ​​vrijeme kada je bivši suizvršni direktor Alamede Sam Trabucco radio u tvrtki). Trgovina je bila velika kratka pozicija za američki dolar.

Tijekom kolapsa lune, ta se tržišna pozicija značajno povećala, dok se vrijednost kolaterala smanjila. "To ga je [prešlo] iz masovno prekomjerno kolateralizirane, vrlo sigurne pozicije, u umjereno prekomjerno kolateraliziranu, umjereno rizičnu poziciju na FTX-u", rekao je.

Prije nekoliko tjedana klijenti su se počeli masovno povlačiti s FTX-a i vrijednost FTT tokena je pala. Otprilike u to vrijeme, pozicija je bila marginalizirana, rekao je Bankman-Fried, što je rezultiralo rupom koja se nije mogla popuniti njegovom likvidnom imovinom.

Što se dogodilo sa sredstvima kupaca?

Jedno veliko pitanje bilo je jesu li FTX-ova sredstva pomiješana s Alamedinim sredstvima kako bi se poduprla njegova pozicija. Bankman-Fried je bio najbliži odgovoru na ovo pitanje izjavom da je FTX maržna razmjena — gdje se sredstva posuđuju od drugih korisnika za trgovanje.

Bankman-Fried je primijetio da kako je pozicija postala tako velika, Alameda je neće moći zatvoriti i vratiti svojim vjerovnicima. "To ga je dovelo do prelaska iz donekle rizične pozicije u poziciju koja je bila prevelika da bi se njome moglo upravljati tijekom krize likvidnosti i koja bi ozbiljno ugrozila sposobnost isporuke sredstava klijentima", rekao je.

Čitajući između redaka ovdje: Budući da Alamedina pozicija nije likvidirana na vrijeme, ona je zapravo posudila ogromnu količinu sredstava od drugih korisnika FTX-a i izgubila ta sredstva kada joj je trgovina propala.

Ostaje pitanje kako je pozicija marže utjecala na klijente FTX-a — koji nisu trgovali maržom ili terminskim ugovorima. Prema Wall Street Journalu, izvršna direktorica Alamede Caroline Ellison rekla je zaposlenicima da je Alameda koristila sredstva klijenata FTX-a za pokrivanje zajmova koji su opozvani. U svom intervjuu za New York Times, Bankman-Fried je zanijekao svjesno miješanje sredstava klijenata.

© 2022. Block Crypto, Inc. Sva prava pridržana. Ovaj je članak dostupan samo u informativne svrhe. Ne nude se niti se koriste kao pravni, porezni, investicijski, financijski ili drugi savjeti.