Tržište dionica neće dugo trajati

• David Rosenberg kaže da bikovsko tržište dionica neće potrajati i da se recesija čini sigurnom.

• Veteran ekonomist primijetio je da su zahtjevi za nezaposlene upravo dosegnuli najvišu razinu od listopada 2021.

• Rosenberg je ukazao na niz pokazatelja koji sugeriraju da su dionice precijenjene i predodređene za pad.

Snažan rast burze je neutemeljen i gotovo je zajamčeno da će američko gospodarstvo potonuti u recesiju, upozorio je David Rosenberg.

Indeks S&P 500 službeno je ušao u bikovsko tržište u četvrtak, pošto je zabilježio rast od 20% u odnosu na najniže vrijednosti u listopadu. U međuvremenu, podaci o nezaposlenosti objavljeni istog dana pokazuju da su početni zahtjevi za nezaposlenost porasli na 261,000 prošlog tjedna, što je najviša razina od listopada 2021.

"Ovo tržište i dalje nije ništa više od kratkoročne igre zamaha", rekao je iskusni ekonomist i predsjednik Rosenberg Researcha u jutarnjoj bilješci.

Rosenberg je naglasio nepovezanost između prekretnice na burzi i omekšavanja tržišta rada. Postavio je pitanje jesu li trenutačne procjene vrijednosti kapitala opravdane s obzirom na sve lošiju gospodarsku pozadinu.

"Možete vjerovati tiskovnim naslovima ili možete vjerovati vodećim pokazateljima - koji sugeriraju da doista imamo 99.15% šanse za službenu recesiju koju definira NBER", rekao je. "A ako je to slučaj, onda je to prvi put u zabilježenoj povijesti da je temeljno medvjeđe tržište završilo prije nego što je pad uopće stigao."

Rosenberg je sugerirao da je agresivna federalna potrošnja prošle godine možda potisnula recesiju. Fiskalnu potporu opisao je kao "dar Energizer Bunny koji je samo nastavio davati."

Štoviše, bivši glavni sjevernoamerički ekonomist Merrill Lyncha istaknuo je golemi optimizam uračunat u dionice. Primijetio je da je terminski višestruki odnos cijene i zarade indeksa S&P 500 25% iznad njegovog dugoročnog prosjeka, a indeks je jako koncentriran, kao što je bio tijekom dot-com balona.

Također je ukazao na niska očekivanja volatilnosti kao dokaz dubokog samozadovoljstva među ulagačima i upozorio da raspoloženje "brzo dostiže uber-bikovske razine dok FOMO priprema uskrsnuće".

Priča se nastavlja

Rosenberg već nekoliko mjeseci zvoni na uzbunu. Krajem travnja predvidio je recesiju do rujna, pad indeksa S&P 20 od 500% i kreditnu krizu jer bankarski strahovi guše pozajmljivanje. Također je za Insider u veljači rekao da bi cijene kuća mogle pasti za 15%-20%.

Brojni tržišni komentatori upozorili su da će cijene imovine pasti i da će se gospodarstvo smanjiti. Oni su ukazali na povećanje kamatnih stopa Federalnih rezervi s gotovo nule na više od 5% od prošlog proljeća, što je potaknulo štednju i učinilo zaduživanje daleko skupljim.

Više stope pomažu u borbi protiv inflacije, ali su obično loše vijesti za potrošačku potrošnju, industrije ovisne o dugovima kao što su komercijalne nekretnine i rizičniju imovinu kao što su dionice.

Pročitajte više: Nekretninski tajkun Jeff Greene zaradio je 800 milijuna dolara skrativši posljednji balon nekretnina. Objašnjava kako je John Paulson inspirirao suprotno klađenje i kako danas štiti svoje bogatstvo.

Pročitajte originalni članak na Business Insideru