Čipovi su u padu... Lam i Micron se kupuju

Kao što poslovica kaže, kad se na Wall Streetu održava rasprodaja, nitko se ne pojavljuje. Nažalost, dok su dionice bile na dnu sredinom lipnja, ljudi na Main Streetu nisu željeli dio njih. Uistinu, Američka udruga pojedinačnih ulagača (AAII) vidjela je da je 22. lipnja 2022. njezina mjera raspoloženja Bull-Bear snažno nagnuta prema pesimizmu, s ekstremnim medvjeđim trendom tog tjedna koji je zaostajao samo za očitanja u trećem tromjesečju 1990. (dok se spremao Zaljevski rat). i 5. ožujka 2009., baš kad su dionice padale tijekom velike financijske krize.

Tako je uvijek bilo, Al Frank, osnivač Razboriti špekulant, volio je reći, jer uvijek iznova trgovci završe ziging kad su trebali. Praktično je nemoguće uspješno nadmašiti kolebanje nevjerojatno promjenjivog tržišta, budući da se većina investitora obično osjeća bolje u vezi s izgledima za dionice NAKON što im je cijena porasla, a lošije NAKON što su pale.

Nije iznenađujuće da je ovaj emocionalni problem Kupi visoko, Prodaj nisko razlog zašto mnogi pate od osrednjih do loših povrata na dionice. Umjesto toga, mislim da bi oni koji dijele moj dugoročni horizont trebali gravitirati prema dionicama dobrih tvrtki kada trpe kratkoročne poteškoće.

Na primjer, široki indeksi imaju malo toga za pokazati za 2022., budući da je S&P 500 još uvijek slabiji za više od 10% od početka godine, kompozitni indeks Nasdaq pao je za više od 15%, a indeks burze poluvodiča Philadelphia je još dalje u crvenom. Strahovi zbog usporavanja potražnje za poluvodičima i prekomjernih zaliha poluvodiča doveli su do pada potonje skupine dionica, čak i nakon što je predsjednik Biden prošlog tjedna potpisao Zakon o CHIPS-u i znanosti iz 2022., koji navodno “potiče američko istraživanje, razvoj i razvoj poluvodiča proizvodnja." I nedavne upozoravajuće opaske izvršnih direktora velikih igrača u industriji kao što su Nvidia, Applied MaterialsAMAT
i analogni uređajiADI
dolili ulje na vatru.

Istina, dionice u svemiru obično su bile vrlo ciklične, ali čipovi su danas prisutni u gotovo svemu, a za one koji ovu vrstu volatilnosti mogu promatrati kao značajku, a ne kao nedostatak, budućnost ostaje svijetla za nekoliko kompanija diljem poluvodiča lanac vrijednosti. Često u medijima dolaze dizajneri procesorskih čipova poput Advanced Micro DevicesAMD
, Nvidia ili QualcommQCOM
, ali manje glamurozne tvrtke poput proizvođača čipova koji se koriste u opremi za memoriju i pohranu također su u poziciji da imaju koristi od sekularnih trendova kao što su umjetna inteligencija (AI) i nove poslužiteljske aplikacije, koje imaju značajnu računalnu snagu i potrebe za pohranom.

Glavni izvršni direktor Micron TechnologyMU
, Sanjay Mehrotra je nedavno rekao da je "proširenje prilagodbi inventara kupaca" navelo tvrtku da "očekuje niži rast industrijske potražnje za bitovima za DRAM i NAND" (dvije ključne kategorije proizvoda), što će stvoriti "izazovno tržišno okruženje u četvrtom fiskalnom kvartalu 4. i fiskalno prvo tromjesečje 2022." Ali gospodin Mehrotra je tek prošli mjesec ukazao na umjetnu inteligenciju, kontinuirano usvajanje oblaka, električna vozila (EV) i sveprisutnu povezanost koju nudi 1G kao „snažne svjetovne pokretače potražnje, koji omogućuju industriji memorije i pohrane da nadmaši širu industriju poluvodiča. ” Dodao je da je "Micronov portfelj proizvoda postao znatno jači, a mi smo uspostavili proizvodni zamah na nekoliko atraktivnih tržišta u razvoju."

Razboriti špekulantInflacija 101B

Ovo smanjenje kratkoročne potražnje također će utjecati na Lam ResearchLRCX
, proizvođač i dizajner opreme za obradu poluvodiča koja se koristi za izradu integriranih krugova. S obzirom na proizvođače memorije, posljednjih nekoliko godina bile su sjajne za Lam, koji je prije samo kvartal ostvario najveći prihod u povijesti tvrtke i 8.83 USD EPS-a, premašivši očekivanja od 7.26 USD. Lamovi kupci uključuju Micron, ali i lidere u proizvodnji čipova poput Samsunga i Taiwan Semiconductora.

Vožnja prema jugu od 33% kao dionice MU-a ili LRCX-a ove godine nikad nije zabavna, ali ovi usponi i padovi cijena dionica nisu strani za upravljačke timove obje tvrtke. Obje tvrtke održavaju snažne bilance s puno novca, čineći njihove buduće P/E višestruke (između 12X i 13X NTM EPS) atraktivnim, dok bi rastuća složenost uređaja trebala potaknuti potražnju koliko god oko seže.

Bio bih pohlepan kada bi se drugi bojali kada su u pitanju Micron i Lam Research.