Dow 'napušta' teritorij medvjeđeg tržišta. Evo zašto bi to investitori trebali uzeti s rezervom

Dow
DJIA,
+ 2.18%
završila je sesiju u srijedu na najvišoj razini zatvaranja od 21. travnja, prema tržišnim podacima Dow Jones. Zahvaljujući dobicima potaknutim komentarima predsjednika Fed-a Jeromea Powella na Institutu Brookings, dobit blue-chipa sada je porasla 20.4% u odnosu na najnižu razinu od 30. rujna, što znači da je tehnički izašao iz teritorija medvjeđeg tržišta. To je jedini glavni dionički indeks koji to čini.

Tipično, kada je određeni indeks ili imovina porasla 20% ili više u odnosu na nedavnu najnižu razinu medvjeđeg tržišta, kaže se da je tehnički izašla iz područja medvjeđeg tržišta.

Kroz povijest financijskih tržišta bilo je mnogo primjera u kojima su dionice rasle tijekom medvjeđeg tržišta, samo da bi na kraju pale i izbrisale sve te dobitke.

Tijekom razvučenih recesijskih medvjeđih tržišta, dionice često rastu, samo da bi vidjeli kako njihovi dobici iznova i iznova nestaju. Ovo se već dogodilo više od tri puta od početka 2022. godine, uključujući značajna protuskupština koja su se dogodila u ožujku, u srpnju i kolovozu te ponovno od sredine listopada, prema podacima FactSeta.

Gledajući unatrag, povijest tržišta u posljednjih nekoliko desetljeća prepuna je sličnih primjera, kako je izvijestio MarketWatch.

Nakon pucanja dot-com mjehura, Nasdaq Composite izdržao je najmanje sedam porasta od 20% ili više prije nego što je 2002. godine dosegao najnižu vrijednost ciklusa.

Tržišni stratezi posebno su oprezni s obzirom na to da Fed i dalje podiže kamatne stope, iako je predsjednik Feda Jerome Powell u srijedu sugerirao da će se viši dužnosnici Feda vjerojatno odlučiti za manje povećanje u prosincu nakon četiri uzastopna povećanja od 75 baznih bodova - primjedbe koje su pomogle potaknuti široku dionicu - tržišni skok.

Ovo u konačnici naglašava jednostavnu poantu: teško je reći kada je medvjeđe tržište doista završilo, budući da je početak novog bikovskog tržišta često kristalno jasan samo u retrospektivi - slično izazovu određivanja početka recesije.

Slično pravilo vrijedi i za gospodarstvo. Iako se uzastopna tromjesečja smanjivanja bruto domaćeg proizvoda često opisuju kao "tehnička" recesija, to nije kriterij koji koristi Nacionalni ured za ekonomska istraživanja pri određivanju je li američko gospodarstvo zapravo u recesiji ili ne.

Kako je Dow krajem prošlog tjedna rastao, jedan UBS-ov tržišni strateg upozorio je da bi ulagači trebali očekivati ​​veću volatilnost.

“I dalje smo skeptični da nedavni porast označava početak novog tržišnog režima. Prioritet Fed-a vjerojatno će ostati borba protiv inflacije, u očekivanju dosljednijeg toka nižih cijena i podataka o zapošljavanju. U tom kontekstu, dajemo prednost dodavanju obrambenoj imovini i na tržištima dionica i na tržištima s fiksnim prihodom,” rekao je Mark Haefele, glavni direktor za ulaganja u UBS Global Wealth Management.

Indeks blue-chip-a završio je sesiju u srijedu na 34,589.77, uz rast od 737.24 boda, ili 2.2%. S&P 500
SPX,
+ 3.09%
i Nasdaq
COMP,
+ 4.41%
također zabilježio snažan rast od 3.1% i 4.4%. Bila je to najbolja sesija za sva tri indeksa u otprilike tri tjedna.