Ekonomija ruske gornje cijene nafte

Ekonomisti se često protive kontroli cijena, s obzirom na njihove predvidljive posljedice: nestašica i viškove. Tako je znakovito da je nedavno potpisala skupina uglednih ekonomista pismo ministrici financija Janet Yellen odobravajući ograničenje cijena ruske nafte. Ekonomija u ovom slučaju nije tako jasna, budući da za vrijeme rata prednost imaju druga pitanja osim tržišne učinkovitosti. Stoga je vrijedno pažljivo razmisliti o tome kakve učinke može imati ograničenje cijene.

Prošlog rujna, Grupa sedam nacija dogovoren nametnuti ograničenje cijene ruske nafte, au posljednjih nekoliko tjedana, tajnica Yellen je vrijedno radio kako bi se i druge zemlje uključile u politiku. Ovo već slijedi SAD zabrane Uvoz ruske nafte i plina. U međuvremenu, Europa uvodi zabranu pomorske sirove nafte stupiti na snagu početkom prosinca, a nedugo nakon toga početkom veljače slijedi zabrana naftnih derivata.

Za početak predviđanja učinaka tih politika pomaže razumijevanje da se svaki barel nafte ne razlikuje od drugoga i da niti jedan pojedinačni proizvođač nema veliki utjecaj na cijenu. Tako, na primjer, ako su cijene benzina u, recimo, New Yorku više od onih u Connecticutu, naftne kompanije će racionalno odgovoriti slanjem svog plina u New York, a ništa u Connecticut. Pritom će cijena pasti u New Yorku i rasti u Connecticutu sve dok cijene ne budu iste u dvije države. To je otprilike sadašnja situacija, u kojoj su razlike u cijenama plina među državama uglavnom uzrokovane državni porezi, i do neke mjere transport i marketing troškovi.

Proširujući ovu logiku na međunarodna tržišta, lako je vidjeti da ako Europa i Sjedinjene Države zabrane uvoz ruske nafte, Rusija će odgovoriti prodajom svoje nafte drugdje. I to je upravo ono što radi. Kine i Indije ostati glavni kupci, unatoč zapadnim sankcijama.

Tu dolazi do ograničenja cijena, što je sredstvo za proširenje dosega ruskih sankcija na više zemalja. Na prvi pogled, politika se ne razlikuje toliko od zabrane. Ako neka zemlja postavi gornju cijenu ruske nafte na 60 dolara po barelu, kao Yellen predlaže, Rusija će prodavati svoju naftu zemljama bez ograničenja s obzirom da je svjetska cijena sada oko 85 dolara. Doista, to je ono što Rusija kaže da će učiniti. Nedavno je potpredsjednik ruske vlade , rekao je Rusija ne bi isporučivala naftu u zemlje s ograničenom cijenom.

Očekujući to, zapadne zemlje uvode dodatna ograničenja na usluge financiranja i osiguranja za transport ruske nafte. Ovo je glavni izvor utjecaja koji američki i europski čelnici imaju da natjeraju druge zemlje da prihvate tu politiku u zemlji. Nametanje ograničenja omogućilo bi im pristup zapadnim uslugama osiguranja, čime bi im omogućili kupnju ruske nafte koja inače možda ne bi bila dostupna.

Lako je vidjeti koliko je teško pobijediti u ovoj igri regulatornog whac-a-mola. Jedna intervencija rađa drugu, i još jednu, a niti jedna nije potpuno uspješna. Turska je, na primjer, bila dvosmislen o tome hoće li usvojiti politiku. Indonezija ostaje neuvjeren, izražavajući zabrinutost zbog geopolitike vođene naftne politike. Sankcije do danas nisu uspjele prekinuti financiranje rata u Ukrajini.

Stvari dodatno komplicira to što su OPEC i njegovi saveznici nedavno prešli na smanjiti proizvodnju nafte za 2 milijuna barela dnevno. To bi moglo utjecati na podizanje cijena nafte u trenutku kada ih SAD i Europa pokušavaju ograničiti. Američki političari urlaju kao odgovor na OPEC-ove predložene rezove, a neki članovi Kongresa čak su sponzorirali zakon pod nazivom “NOPEC".

Nažalost, američkim političarima vjerojatno je manje stalo do situacije u Ukrajini nego do povećanja cijena plina uoči izbora. Nije iznenađujuće da OPEC ima drugačije prioritete. Kao ekonomist Omar Al-Ubaydli objašnjen Nedavno u članku za Al Arabiya News, međunarodni naftni kartel vjerojatno želi spriječiti pad ulaganja koji bi pratio pad cijena, jer bi to moglo dovesti do neželjenih izazova za kartel u budućnosti.

Svaki pokušaj povećanja ponude pritiskom na OPEC vjerojatno će propasti. Štoviše, OPEC smanjuje proizvodnju ne može čak i znatno podići cijene. Djelomično je to zato što OPEC-ove kvote često nisu pridržavao dosljedno od strane članova. OPEC također nije jedina igra u gradu; postoje mnoge zemlje proizvođači nafte koje nisu članice OPEC-a i svaki pokušaj koordinacije svih njihovih proizvodnih aktivnosti vjerojatno će se pokazati glupim.

Na kraju dana, ograničenje cijena moglo bi potencijalno smanjiti prihode Rusije od nafte, ali to je daleko od sigurnog. Takav bi postupak mogao lako povratno paljenje, što dovodi do daljnje geopolitičke nestabilnosti. Gazprom, ruski plinski div, već jest prijeteći prekinuti prodaju prirodnog plina Europi ako se uvede ograničenje cijena. Ako kao odgovor na to porastu cijene energije, ograničenje cijena moglo bi završiti tako da postigne suprotno od cilja.

S obzirom na svu ovu neizvjesnost, teško je biti optimističan u pogledu politike. Srca zagovornika su na pravom mjestu. Najbolji argument u korist politike može biti da je činiti nešto bolje nego ne činiti ništa—ali ni to nije zajamčeno.