Ali kako bi se tržišta prijelaznih metala mogla nositi?
Autori Robin Griffin, Anthony Knutson i Oliver Heathman u Wood Mackenziejevom timu za metale i rudarstvo.
Do 2050. energetska tranzicija mogla bi utrostručiti potražnju za niklom (Ni), potražnju za bakrom (Cu) više nego udvostručiti, a potražnja za kemikalijama litija porasti za 700%. Teret za rudare prijelaznih metala bit će golem i industrija će se transformirati dok se investitori bore za isporuku potrebnog metala.
Osobito će se za sirovine za baterije oslanjati na još nedefinirana nalazišta. Litij je glavni primjer. Postoji dosta neizvjesnosti oko troškova ekstrakcije u poznatim projektima litija, a kamoli milijuni tona litija potrebnih iz neistraženih izvora, od kojih će se neki oslanjati na neprovjerene tehnologije. Dodajte tome vjerojatnost globalnih cijena ugljika i shvatit ćete zašto su dugoročne cijene litija i drugih energetskih prijelaznih metala predmet žestoke rasprave.
Dakle, kako bismo trebali razmišljati o troškovima opskrbe, a time i cijenama – na mnogo većem budućem tržištu koje negativno utječe na ugljik?
Držimo se litija i započnimo gledajući današnju krivulju troškova. Trenutačni granični C1[1] novčani trošak kemijske proizvodnje litija (na LCE rafiniranoj[2] osnovi) iznosi oko 5,000 USD/t za slanu vodu, 9,000 USD/t za spodumen i preko 10,000 XNUMX USD/t za lepidolit – na temelju troškove proizvodnje, transporta i pročišćavanja koncentrata.
S obzirom da su cijene trenutno oko 60,000 XNUMX USD/t LCE rafiniranog, razumno je zapitati se jesu li troškovi dobar pokazatelj budućih cijena. Ali litij je jedan od češćih elemenata na zemlji, a također je razumno očekivati da će se litij na kraju ponašati slično svim ostalim metalima koji se iskopavaju. Odnosno, tržište će biti ciklično s cijenama koje će s vremena na vrijeme padati natrag na razine podrške krivulje troškova. Vjerojatno će podrška krivulji troškova postati češća kada dekarbonizacija sektora automobilske industrije i mrežnog skladištenja dosegne zrelost i kada se rast potražnje uspori.
Ali kako će tada izgledati krivulja troškova, posebno s obzirom na naše ubrzana tranzicija energije predviđanje scenarija prema kojem bi potražnja za litijem mogla iznositi 7 milijuna tona godišnje (Mtpa) do 2050., što je povećanje u odnosu na 1 Mtpa u 2022. Naš trenutni planirani projekt iznosi približno 1.5 Mt godišnjeg kapaciteta, s troškovima projekta C3[3] u rasponu do 15,000 XNUMX USD/ t LCE rafinirano.
Malo je vjerojatno da će trenutne strukture troškova biti održive, čak i ako se tržišta vrate u ravnotežu.
Prvo, sadržaj opada u mineralnim ležištima kako se postojeća rudna tijela višeg sadržaja vade, a novi tržišni uvjeti dopuštaju procjenu i razvoj ležišta nižeg sadržaja.
Drugo, veće oslanjanje na izvore lepidolita u budućnosti znači veće troškove koncentriranja i kemijske konverzije. Strukturna složenost lepidolita dovodi do općenito nižeg sadržaja litija i većeg udjela nečistoća.
Treće, uz nove mineralne izvore, vjerojatno je oslanjanje na izvore gline, pa čak i morske vode, što znači primjenu tek nastalih tehnologija iz vrlo niskokvalitetnih naslaga koje će sa sobom donijeti dodatnu složenost i tehničke izazove, što će rezultirati većim troškovima.
Ukratko, vrsta naslaga koje se nalaze u četvrtom kvartilu krivulje trenutnog troška povećat će svoj udio u proizvodnji tijekom vremena.
Nadalje, zbog konkurencije za rad, opremu i sirovine kapitalni i operativni troškovi nastavit će rasti, osobito dok su stope rasta potražnje visoke. Razvojni i operativni rizik također će se vjerojatno povećati s vremenom, budući da se litij dobiva iz složenijih ležišta u jurisdikcijama s višim rizikom. Za očekivati je skuplji dug i kapital te veće stope poremećaja.
Unatoč dugoročnom potencijalu uštede tehnologije, na temelju onoga što znamo o postojećim operacijama, teško je zamisliti da troškovi poticaja ostanu ispod 20,000 XNUMX USD/t LCE rafiniranog prije razmatranja troškova ugljika.
Ugljični režimi povećavaju neizvjesnost oko budućih troškova
Pojava cijena ugljika ima potencijal ubrzati povećanje troškova za proizvođače litija. Iskopavanje, koncentriranje i pretvorba litija zahtijeva velike količine energije. Glavni izvori emisija istaknuti su kalcinacijom rude i kiselim prženjem tijekom rafiniranja mineralnih koncentrata te ekstrakcijskim pumpanjem i sakupljanjem slane vode. Izračunavamo globalne intenzitete emisija Scope 2023 i 1 za 2. u prosjeku od 2.5 do 3.0 t CO2e/t LCE rafiniran za naslage slane vode i 10 do 12 CO2e/t LCE rafiniran za tipične izvore spodumena. Vrijednosti emisija izvedene su iz nadolazećeg modula alata za usporedbu emisija litija tvrtke Wood Mackenzie, čije se lansiranje očekuje početkom drugog tromjesečja 2.
Režimi određivanja cijena ugljika postat će životna činjenica u doglednoj budućnosti. Hoće li globalna shema na kraju prevladati otvoreno je za raspravu, ali većina rudara i prerađivača morat će ili dekarbonizirati ili platiti za privilegiju da emitiraju stakleničke plinove. Kako bismo objasnili njegov tržišni utjecaj, možemo primijeniti različite cijene ugljika na naše podatke o troškovima: u ovom smo slučaju upotrijebili globalnu cijenu od 88 USD/t, dosegnutu do 2050. prema našem osnovnom slučaju, 133 USD/t prema našem 2.0- stupanj [4] i 163 USD/t kako bi se zadovoljio 1.5 stupanj [5].
Kada primijenimo ove cijene ugljika na nesmanjenu emisiju u globalnim operacijama i projektima litija 2025., kao primjer, ponderirani prosječni C1 novčani trošak od 5,700 USD/t LCE rafiniranog proizvoda povećava se za 600 USD/t, 900 USD/t i 1,100 USD/ t odnosno. Pod istom vježbom i proučavanjem vrsta naslaga litija otkriva se porast graničnih troškova različitim stopama, odražavajući njihove različite energetske intenzitete.
Što bi cijene ugljika mogle značiti za metale?
Viši granični troškovi obično će značiti više cijene u prosjeku, a to će vrijediti za sve robe sve dok dekarbonizacija ponude ne dosegne zrelost, kada će se učinci troškova ugljika smanjiti. U međuvremenu, rani pokretači mogli bi uživati u određenom rastu marže dok se kreću niz krivulju troškova.
Energetski prijelaz nudi svijetlu budućnost za sve prijelazne metale. Dobavljači litija, nikla i kobalta, bakra i aluminija bit će pod pritiskom da zadovolje potrebe transportnog i energetskog sektora dok dekarboniziraju vlastito poslovanje. Financijeri i vlade suočeni su s istim pritiskom kao pokretači promjena. Određena suzdržanost je razumljiva s obzirom na nesigurnost tehnologije i politike. Ali "sreća je naklonjena hrabrima" izreka je savršeno prilagođena onim dobavljačima koji žele ubrzati razvoj rudnika i svoje ciljeve dekarbonizacije. Kako krivulje troškova rastu i strme su, ti bi rudari i prerađivači trebali biti nagrađeni višim maržama.
Saznajte više od naših stručnjaka tako da prisustvujete Wood Mackenzie's Future Facing Commodities Forumu 16. ožujka, prijavite se sada.
[1] Izravni novčani troškovi i isključuju tantijeme, amortizaciju, održivi kapital
[2] Ekvivalent litij karbonata. Pretvorba koncentrata od 6% Li u kemikaliju od 56.5% Li
[3] Uključi C1 novčane troškove plus tantijeme, deprecijaciju i amortizaciju, kapital za održavanje, korporativne slučajeve i kamate
[4] Wood Mackenziejev scenarij ubrzane energetske tranzicije od 2.0 stupnja ilustrira naše viđenje mogućeg stanja u svijetu koje ograničava porast globalne temperature od predindustrijskih vremena na 2.0 °C do kraja ovog stoljeća.
[5] Scenarij ubrzane energetske tranzicije Wooda Mackenzieja od 1.5 stupnjeva ilustrira naš pogled na moguće stanje u svijetu koje ograničava porast globalnih temperatura od predindustrijskih vremena na 1.5 °C do kraja ovog stoljeća (Globalne neto nulte emisije do 2050 prema scenariju AET1.5)
Izvor: https://www.forbes.com/sites/woodmackenzie/2023/03/10/the-energy-transition-will-transform-the-mining-industry/