(Bloomberg) — Izgledi dobiti za tvrtke u indeksu S&P 500 brzo se pogoršavaju — ali analitičari ne mogu dovoljno brzo podići svoje ciljne cijene dionica.
Najčitanije s Bloomberga
Smatrajte to prekidom burze 2023.
Dva naizgled nespojiva trenda odražavaju koliko su cijene dionica potaknute špekulacijama da se Federalne rezerve bliže kraju svog najagresivnijeg ciklusa povećanja kamatnih stopa u desetljećima. To je posebno dobar znak za procjenu rasta i tehnoloških dionica, koje su zadržale ovotjedni veliki dobitak čak i nakon razočaravajućih izvješća o zaradi Apple Inc., Alphabet Inc. i Amazon.com Inc.
Ali stupanj do kojeg analitičari podižu ciljane cijene dionica dok smanjuju procjene zarade zbunjuje one koji su navikli vidjeti da tržište ovisi o temeljnoj snazi korporativne Amerike.
"Kamatne stope su se smanjile i vaša diskontna stopa je pala, pa iako vaša zarada ne raste, mogli biste odrediti višu cijenu [dionicama] samo zbog niže diskontne stope", rekao je Crit Thomas, globalni tržišni strateg u Touchstone Investmentsu. "Govore, 'Hej, izvući ćemo se iz ovoga u roku od šest do 12 mjeseci, pa hajde da to proučimo."
Sezona izvješćivanja za četvrto tromjesečje malo je poduprla optimizam u pogledu temeljnih pokazatelja. Zarade u sektorima od energetike do diskrecijskih potrošača niže su od predsezonskih procjena i tvrtke smanjuju izglede na temelju očekivanja da će rast usporiti. Zapravo, model Bloomberg Intelligencea pokazuje da su takve smjernice zarade za prvi kvartal smanjene najmanje od 2010. godine.
To je primoralo analitičare koji su se držali ružičastih procjena da slijede. Među svim promjenama koje su analitičari unijeli u svoje projekcije zarade prošlog mjeseca, samo 37% su bile nadogradnje, pokazuju podaci koje je prikupila Citigroup Inc. Razina je povezana s posljednje tri gospodarske recesije i 30% je ispod povijesnog prosjeka.
"Nama su brojke analitičara za 2023. izgledale preagresivno", rekao je Drew Pettit, direktor analize i strategije ETF-a u Citigroupu, u e-poruci. Oni se "brzo revidiraju kako bi bolje odgovarali ekonomskoj stvarnosti."
I dalje postoji znatna neizvjesnost o smjeru gospodarstva, posebice s podacima o brzom rastu broja radnih mjesta u petak koji sugeriraju da se i dalje širi solidnom brzinom. Općenito, međutim, ekonomisti uglavnom očekuju usporavanje ili čak smanjenje rasta zbog strožih financijskih uvjeta.
Pročitajte više: Burzovni nadzornici odbijaju kazne za promašene zarade
"Počinjemo vidjeti da neke od tih tvrtki izlaze i daju manje od idealnih smjernica o rastu", rekao je Brian Jankowski, viši investicijski analitičar u Fort Pitt Capital Group. "Počinjemo vidjeti da su te poslovne prognoze za rast bolje usklađene s BDP-om, za koji se predviđa da će biti vrlo malo ili nepromijenjen."
To je uvelike zanemareno na burzi spekulacijama da se kamatne stope približavaju vrhuncu ciklusa, stajalište koje je poduprla odluka Fed-a od srijede da uspori tempo svog poteza. Analitičari na strani prodaje koji pokrivaju kompanije S&P 500 — i već su optimistični — odgovorili su povećanjem svojih procjena cijena dionica najbržim tempom od proljeća 2021.
Središnja uloga Fed-a u izgledima za cijene dionica naglašena je koliko je tržište dobro funkcioniralo ovaj tjedan usprkos nekim negativnim iznenađenjima u vezi s zaradama velikih kompanija.
Apple je izvijestio o većem padu prodaje u blagdanskom razdoblju nego što je Wall Street očekivao, dok je Ford Motor Co. zabilježio pad dobiti usred stalne nestašice ponude. Rezultati Alphabeta, matičnog Googlea, signalizirali su manju potražnju za oglašavanjem na pretraživačkoj mreži tijekom usporavanja gospodarstva.
Ipak, u petak su glavni dionički indeksi bili malo promijenjeni veći dio dana prije nego što su zatvorili niže. Unatoč tome, S&P 500 zabilježio je drugi uzastopni tjedni rast.
Drugdje u korporativnoj zaradi:
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-matters-stock-analysts-ignoring-150000739.html