Iako je sada uspostavio dosljednije slanje poruka tržištu, Američka federalna rezerva mora učiniti još dvije stvari kako bi ponovno uspostavio svoj kredibilitet, prema Mohamedu El-Erianu, glavnom ekonomskom savjetniku Allianz.
Predsjednik FED-a Jerome Powell zauzeo je oštri ton tijekom svog govora na ekonomskom simpoziju Jackson Hole prošlog tjedna, ojačavši predanost središnje banke agresivnom pooštravanju monetarne politike kako bi se obuzdala inflacija, i upozoravajući da će se američko gospodarstvo suočiti s "nekim bolom" u procesu.
povezane vijesti o ulaganju
Prije postavljanja čvrste poruke posljednjih mjeseci - s inflacijom koja je bila na najvišem nivou u 40 godina - Powell i drugi dužnosnici Feda borili su se da učinkovito usmjere tržišta, nakon prihvaćajući krivnju za netočne projekcije tijekom 2021 da bi inflacija bila "prolazna".
"Što više dužnosnici Fed-a to ponavljaju, tržište to više procjenjuje, ali to su uglavnom tržišta s fiksnim prihodom koja su to do sada ucjenjivala", rekao je El-Erian Steveu Sedgwicku iz CNBC-a na Ambrosetti Forumu u petak.
“Druga tržišta se nekako nadaju da smo u cikličkom trenutku, a ne u onom što mislim da je više sekularno i strateški.”
El-Erian je odao priznanje Fed-u za uspostavljanje jasne i dosljedne poruke, ali je rekao da će morati učiniti još dvije stvari kako bi svojim budućim smjernicama dao kredibilitet od sada nadalje.
"Jedan je objasniti tržištu zašto je u svojoj analizi tako pogriješilo i što je učinilo u vezi sa svojim sposobnostima predviđanja", rekao je.
“I drugo, promijeniti njegov okvir. Upamtite, još uvijek imamo okvir koji je za svijet manjkave agregatne potražnje, a nalazimo se u svijetu manjkave agregatne ponude.”
El-Erian je dodao da je trenutni okvir usmjeren prema okruženju u kojem je inflacija bila "preniska predugo" i gdje se očekuje da će ostati niska dugo vremena. Sugerirao je da središnja banka treba potpuno novi okvir.
“Takav je bio svijet prije pandemije. Ovaj je okvir uveden 2021., ali nažalost gleda unatrag, pa nam treba novi okvir, a mislim da ljudi ne shvaćaju koliko je važan okvir upravljanja”, rekao je.
"Zato, kada pogledam Fed, kažem da su učinili sjajno u jednoj stvari, ali postoje još dvije stvari koje moraju učiniti ako se njihova smjernica za buduću politiku drži."
Sve dok inflacija nije počela skakati na vrhunce u 40 godina, El-Erian je rekao da je tržište "držalo Fed taocem dugo vremena", zaključivši što želi iz mješovitih poruka kreatora politike o tempu i opsegu pooštravanja monetarne politike.
“Jednom kada dovedete stopu inflacije od 8.5% odjednom nestaje sposobnost tržišta da drži Fed kao taoca. Mislim da je to ono što tržište počinje shvaćati — ovo nisu stari dani, inflacija je iz temelja promijenila jednadžbu,” rekao je.
Izvor: https://www.cnbc.com/2022/09/02/the-fed-must-do-two-things-to-re-establish-credibility-allianzs-el-erian-says.html