Fed koristi jedan mjerač inflacije kao svoju Sjevernjaču. Evo zašto

Očekuje se da će Federalne rezerve uskoro podići kamatne stope s najniže razine na smanjenje inflacije.

Indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju skočio je za 5.8 posto u prosincu u odnosu na prethodnu godinu, što je najbrži tempo od lipnja 1982., objavio je u petak Ured za ekonomske analize.

Dužnosnici Fed-a preferiraju ovu metriku inflacije u odnosu na druge jer North Star vodi njihovu reakciju politike. Američka središnja banka koristi ga za ocjenu je li na putu da postigne ciljnu inflaciju od 2 posto, prema ekonomistima.

Ali zašto je ovo preferirani mjerač?

Poput možda poznatijeg Indeksa potrošačkih cijena, PCE indeks cijena odražava cijene koje Amerikanci plaćaju za košaricu roba i usluga i kako se ti troškovi mijenjaju tijekom vremena.

No, barometri se razlikuju na dva ključna načina.

Kao prvo, PCE indeks cijena ima širi opseg od svog rođaka po CPI-u.

Više od osobnih financija:
Zašto burza mrzi ideju povećanja kamata
Većina Amerikanaca želi da Biden daje prednost oprostu studentskog zajma
Što učiniti ako osvojite 421 milijun dolara Mega Millions jackpot

Potonji gleda na troškove kućanstava iz vlastitog džepa, dok indeks cijena PCE ispituje širi dio troškovnog ekosustava, prema ekonomistima.

Uzmimo, na primjer, zdravstvenu skrb: Indeks cijena PCE uzima u obzir troškove vladinih programa kao što su Medicare i Medicaid, kao i privatnih osiguravatelja, gdje CPI to čini samo za zdravstvene troškove koji izravno utječu na novčanike Amerikanaca, prema Joshu Bivensu, istraživanje ravnatelja Instituta za ekonomsku politiku.

"Veći opseg je jedna od vrlina [PCE indeksa cijena]", rekao je Bivens.

“Kada Fed promatra inflaciju, manje su zabrinuti za ono što se događa sa životnim standardom kućanstva; žele znati kako raste makroekonomski inflatorni pritisak”, dodao je.

Federalne rezerve prvenstveno gledaju na "osnovne" cijene, koje uklanjaju nestabilne kategorije hrane i energije. Taj PCE indeks cijena skočio je 4.9% u prosincu u odnosu na godinu ranije, što je najveći porast od rujna 1983.

Indeks cijena PCE-a također je dinamičniji, kažu ekonomisti. Bolje odražava kako cijene utječu na ponašanje potrošača i kako kućanstva reagiraju na rastuće troškove.

Ako cijene govedine značajno porastu, obitelji bi umjesto toga mogle kupiti piletinu kako bi pokrile troškove, na primjer.

CPI to također čini, ali mnogo sporije - otprilike svake dvije godine umjesto svakog tromjesečja, rekao je Bivens.

Zato CPI ima tendenciju precijeniti stopu inflacije – pretpostavlja se da ljudi kupuju iste stvari u prvoj i drugoj godini bez uzimanja u obzir pristranosti zamjene, kaže Marc Goldwein, viši direktor politike u Odboru za odgovorni savezni proračun.

Doista, inflacija je u prosincu skočila za 7% mjereno CPI, u odnosu na 5.4% za PCE indeks cijena.

"[CPI] je loša mjera inflacije", rekao je Goldwein.

Smjerno, indeksi ipak upućuju na isti opći smjer, dodao je.

Naravno, dužnosnici Fed-a ne gledaju samo na jednu točku podataka kada procjenjuju politiku kamatnih stopa. Mjerač PCE indeksa cijena možda je najvažniji pokazatelj, općenito govoreći, ali središnja banka također vaga ekonomske podatke poput stope nezaposlenosti i sudjelovanja u radnoj snazi.

“Oni gledaju onoliko podataka koliko mogu apsorbirati kako bi dobili najbolji osjećaj dinamike gospodarstva”, rekao je Goldwein.

Visoka i dugotrajna inflacija rezultat je dinamike ponude i potražnje koja je rezultat pandemije, rekli su ekonomisti.

Kao prvo, došlo je do porasta potražnje potrošača, posebno za fizičkom robom.

Amerikanci su imali nagomilanu volju i sposobnost trošenja dok su izlazili iz hibernacije kod kuće; Vladini programi poput poticajnih provjera, povećane naknade za nezaposlene i stanke studentskog kredita također stavljaju više novca u njihove novčanike, dok su kamatne stope blizu nule nudile jeftin pristup hipotekama i drugim zajmovima, rekao je Goldwein.

"Učinili smo sve te stvari iskorištavajući potražnju", rekao je Goldwein.

Pomak prema većoj fizičkoj robi također je naišao na probleme u lancu opskrbe, budući da su se proizvođači uhvatili u koštac s zatvaranjem vezanim uz viruse - ograničavajući ponudu u isto vrijeme kada potražnja raste, rekao je Bivens.

Neki ekonomisti očekuju da će se inflacija ohladiti tijekom 2022., unatoč svim novim politikama Feda.

Dužnosnici Fed-a očekuju smanjenje indeksa cijena PCE-a na 2.5% do 3% do kraja godine, procijenili su u prosincu. (Ova projekcija uklanja cijene hrane i energije.)

"[Inflacija] je trajala dulje nego što su ljudi mislili", rekao je Bivens. “[Ali] ima sjeme vlastitog usporavanja” budući da visoka potrošnja na fizička dobra vjerojatno neće opstati.

"Nitko ne kupuje novi automobil svake godine", dodao je.