Potraga za dionicama s rastućim dividendama: ovi upravitelji fondova imaju strategiju za održavanje rasta vaših isplata

"Utjecaj inflacije na tržišnu procjenu do sada je potaknuo korekciju tržišta, a ne utjecaj rastućih kamatnih stopa na profitabilnost poduzeća", napisali su upravitelji fondova u ovogodišnje izvješće.

Tijekom intervjua, Getaz i Quinlan raspravljali su o tome kako odabiru dionice s dividendama i kako investitori mogu vidjeti znakove upozorenja koji im mogu pomoći da se klone kompanija koje pokazuju loše dugoročne trendove.

Quinlan je rekao: "Upravo smo vidjeli slabiju potražnju za robom i uslugama, s ljudima koji kupuju manje, trgovinom i stopama štednje pada."

Getaz suupravlja Franklin Rising Dividends Fundom vrijednim 25.5 milijardi dolara
FRDAX,
+ 0.55%,
koji nastoji maksimizirati ukupne povrate ulažući uglavnom u tvrtke koje dosljedno i značajno povećavaju dividende i za koje se smatra da će to nastaviti činiti, bez obzira na trenutne prinose od dividende. Fond ima ocjenu od četiri zvjezdice (drugu najveću) u Morningstarovoj kategoriji fondova “Large Blend”. Držao je 55 dionica od 31. prosinca.

Quinlan je glavni menadžer Franklin Equity Income Funda vrijednog 3.8 milijardi dolara
FEIFX,
+ 0.94%,
koji ima veći naglasak na dionicama s višim trenutnim dividendnim prinosima tvrtki koje su dosljedno povećavale isplate. Fondom se također upravlja za dugoročni rast. Morningstar ga je ocijenio s četiri zvjezdice, unutar kategorije "velike vrijednosti" pružatelja informacija o ulaganju. Krajem 69. imao je 2022 posjeda.

Dok su strategije usmjerene na dividendu bile slabije od širokih indeksa tijekom tržišta bikova, stvari se mijenjaju kada su vremena teška. Ovaj jednogodišnji grafikon pokazuje kako su fondovi nadmašili SPDR S&P 500 ETF
ŠPIJUN,
+ 1.07%
s reinvestiranim dividendama:

Usporedba koja uključuje Intel i tri druge tehnološke tvrtke

Prije nego što je Intel Corp.
INTC,
+ 2.61%
izvijestio o slabijim od očekivanih rezultata u četvrtom tromjesečju i pružio turobno vodstvo za prvi kvartal, usporedba svih 30 kompanija u vlasništvu iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 1.49%
pružio oštro upozorenje. Intel je ostao sam kao jedina tvrtka u grupi za koju su analitičari očekivali negativan slobodni novčani tok za 2023. i 2024. godinu.

Slobodni novčani tok poduzeća preostali je novčani tok nakon kapitalnih izdataka. To je novac koji se može koristiti za isplatu dividendi ili za druge korporativne svrhe.

S obzirom da se očekuje da će slobodni novčani tokovi biti u minusu dvije godine uz isplatu oko 6 milijardi dolara godišnje za dividende na obične dionice i također otpuštanje radnika kako bi se smanjili troškovi, nema manjka upozorenja za Intel.

Na pitanje o Intelu, Quinlan je rekao: "U svakoj takvoj situaciji, pošteno je pitanje je li dividenda održiva ili ne."

Getaz je rekao da se Intel neće kvalificirati za Franklin Rising Dividends Fund, jer ne povećava isplate dovoljno značajno, dugoročno. Predložio je usporedbu s Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 0.61%,
koji drže oba Franklinova fonda. Evo usporedbe, dovodeći Analog Devices Inc.
ADI,
+ 1.31%
i Microsoft Corp.
MSFT,
+ 3.00%,
koje drži Franklin Rising Dividend Fund:

O nama	Sat	Petogodišnji CAGR dividende	Najnovije povećanje dividende	Zadnji iznos povećanja dividende	Trenutni dividendni prinos	Ukupni povrat – 5 godina
Intel Corp.	INTC, + 2.61%	4.0%	1/26/2002	5.2%	5.3%	-27%
Texas Instruments Inc.	TXN, + 0.61%	14.9%	9/15/2022	7.8%	2.8%	100%
Analog Devices Inc.	ADI, + 1.31%	11.1%	2/15/2022	10.1%	1.7%	134%
Microsoft Corp.	MSFT, + 3.00%	10.1%	9/20/2022	9.7%	1.0%	217%
Izvori: FactSet, dokumentacija tvrtke

Treći stupac prikazuje petogodišnje složene godišnje stope rasta (CAGR) za isplate dividendi, na temelju zbroja redovnih isplata dividende tijekom prošle godine.

Intel ima daleko najveći trenutni prinos od dividende, što djelomično odražava pad cijene njegove dionice. Niski trenutni prinosi za ostale četiri kompanije odražavaju dobru izvedbu njihovih dionica, dok također naglašavaju važnost rasta kapitala za strategije ova dva fonda.

Produžujući ovu analizu, ponovno pogledajmo četiri dionice, uže se fokusirajući na prinose od dividende:

Krajnji desni stupac pokazuje koliko bi visok bio prinos od dividende na dionice koje ste kupili prije pet godina. Samo Intel pokazuje veći trenutni prinos od dividende nego za dionice stare pet godina. A u Texas Instrumentsu imamo dobar primjer kako možete izgraditi značajan tok prihoda tijekom vremena sa stabilnom tvrtkom koja povećava svoje isplate kako se povećava njen slobodni novčani tok.

Vraćajući se na primjer Intela, Getaz je rekao da je usporavanje rasta dividende "signal da obratimo pozornost i uključimo se u razgovore". Sporija stopa povećanja dividende može biti privremena nakon akvizicije, na primjer, ali smanjenje povećanja isplata također može biti "indikator da stvari postaju teže" za tvrtku, rekao je.

Quinlan je rekao da su "putanja slobodnog novčanog toka i njegova stabilnost, otpornost i pouzdanost stvarno važni za naše strategije."

Getaz je također rekao da ne traži samo veće isplate dividende. Drugim riječima, on ne želi vidjeti povećanje omjera dividendi i slobodnog novčanog toka - on želi povećanje isplata jer slobodni novčani tok se povećava.

Još jedna napomena o Intelovoj usporedbi ogleda se u prirodi njegovog poslovanja. Getaz favorizira Texas Instruments i Analog Devices dijelom zbog niže tehnologije i niže cijene analognih poluvodiča, koji "uzimaju fizički svijet i prevode ga u digitalni svijet." Analogne poluvodičke komponente uključuju uređaje za kontrolu snage i akcelerometre, koji su manje kapitalno intenzivni od vrste najsuvremenijih procesorskih čipova koje razvija Intel.

Za dizajnera i proizvođača više tehnologije kao što je Intel, uvijek postoji rizik od "propuštanja generacije" ako razvoj proizvoda krene po zlu, rekao je Getaz. “S analognim imate dulje cikluse. Možete biti inženjerski pet ili deset godina. Za automobilsku industriju to je čak i duže.”

Ostali favorizirani uzgajivači dividendi

Evo nekih drugih tvrtki koje spominju Getaz i Quinlan:

• Getaz je uvrstio Mondelez International Inc.
  MDLZ,
  + 1.31%
  i PepsiCo Inc.
  POLET,
  + 0.79%
  kao dva potrošačka brenda koje će s vremenom "skratiti i dodati" budući da obje tvrtke donose "kvalitetu, otpornost i ravnotežu" u Franklin Rising Dividend Fund.

• Quinlan je rekao da je, iako je bio usredotočen na dugoročno, nestabilnost tržišta njemu i Getazu dala priliku da prikupe Astrazenecu PLC
  AZN,
  + 1.23%
  za oba fonda po atraktivnim cijenama. Naveo je kompaniju "dobar razvoj" za lijekove za liječenje raka i kardiovaskularnih bolesti.

• United Health Group Inc.
  UNH,
  -0.06%
  drže oba fonda, a menadžeri navode dobru putanju slobodnog novčanog toka tvrtke i povoljne demografske trendove. Još jedna dionica koju drže oba fonda i koju su oba menadžera navela zbog stalnog povećanja dividendi je Lowe's Cos.
  NISKO,
  + 2.46%.

Vrhunski fondovi

Evo 10 najboljih dionica koje drži Franklin Rising Dividend Income Fund od 31. prosinca:

A ovo je 10 najboljih ulaganja Franklin Equity Income Funda od 31. prosinca:

Pritisnite oznake za više informacija o svakoj tvrtki ili ETF-u.

Kliknite ovdje za detaljni vodič Tomija Kilgorea za bogatstvo besplatnih informacija na stranici MarketWatch citata.

Ne propustite: Analitičari očekuju da će ovih 20 dionica AI porasti do 85% tijekom sljedeće godine