Slika inflacije potamnila

Početak srpnja donio je vijesti koje Amerikancima govore dvije stvari: prvo, suočavaju se s užasnom inflacijom. Potrošačke cijene (CPI), prema Ministarstvu rada, porasle su 1.3% u lipnju i bile su 9.1% iznad razine od prije godinu dana. Drugo, to im govori koliko je smiješan niz izgovora administracije za te pritiske na cijene, a kamoli prošlogodišnje tvrdnje da su pritisci na cijene "prolazni". Ako već nije bilo jasno, nacionalni problem inflacije temeljni je.

Brojke CPI-a u posljednjem izvješću bile su sumorne. Cijene hrane porasle su 1.0% u lipnju i 10.4% su više od prošlogodišnjih razina. Hrana kod kuće košta 12.2 posto više nego prije godinu dana. Cijene energije ukupno su porasle 7.5% u lipnju i 41.6% više nego u lipnju 2021. Cijene benzina porasle su 11.2% u lipnju i nevjerojatnih 60% više nego prije godinu dana. Mjera takozvane "temeljne" inflacije za robu i usluge osim hrane i energije porasla je 0.7% u lipnju i 5.9% je iznad razine od prije godinu dana. Ovo može izgledati umjereno u usporedbi sa slikom u hrani i energentima, ali je svejedno daleko iznad cilja Federalnih rezervi (Fed) od 2.0% za prihvatljivu inflaciju. A unutar ovog širokog "teznog" područja, cijene rastu po neprihvatljivim stopama u svakoj kategoriji. Usluge – uključujući sklonište, medicinsku skrb i prijevoz – skuplje su za 5.5 posto nego prije godinu dana.

Američka bol očita je u podacima o plaćama koje je također nedavno objavilo Ministarstvo rada. Satne i tjedne zarade, iako su u lipnju porasle za 0.3%, nisu uspjele čak ni držati korak s inflacijom. Nakon što se uzmu u obzir poskupljenja, stvarna zarada po satu pala je za 1.0% u lipnju u odnosu na svibanj. Isto je vrijedilo i za tjedne zarade. U usporedbi s brojkama od prije godinu dana, stvarna zarada po satu smanjena je za 3.6%, a stvarna tjedna zarada za cijelih 4.4%. Ovo je značajan pad u životnom standardu prosječnog Amerikanca.

Jasno je da stvari ismijavaju izgovore Washingtona. Prošlogodišnje tvrdnje predsjednika Feda Jeromea Powella, ministrice financija Janet Yellen i predsjednika Joea Bidena da se pritisci na cijene neće održati zvuče kao loša šala. Niti se tako rastući inflatorni pritisak ne slaže s predsjednikovim inzistiranjem da je sve stvar problema u opskrbnom lancu ili u novije vrijeme Vladimirove Putinove invazije na Ukrajinu. Umjesto tako slabih izgovora, inflacija s kojom se nacija trenutačno suočava ima svoje korijene u dugom razdoblju političkih pogrešaka koje traje više od desetljeća.

Godine 2008., tijekom financijske krize, Fed je ulio novi novac na financijska tržišta držeći kamatne stope blizu nule i kupujući obveznice izravno, uglavnom od Ministarstva financija, što je Fed nazivao kvantitativnim popuštanjem. Savezna vlada imala je ogromne deficite kako bi pomogla u ublažavanju velike recesije koja je uslijedila nakon te krize. Kreatori politike malo su što drugo mogli učiniti u tim okolnostima. Ali kako su se gospodarstvo i njegova financijska tržišta počeli oporavljati 2009., i Fed i vlada su zadržali te politike i nastavili to činiti, u većoj ili manjoj mjeri, tijekom svih godina koje su uslijedile do kraja Obaminog mandata, kroz Trumpov jedan mandat, pa u Bidenov. U samo proteklih nekoliko godina, Fed je upotrijebio novi novac za kupnju gotovo 5 trilijuna dolara novog državnog duga, što je zapravo digitalni ekvivalent financiranja vlade putem tiskarskog stroja i klasični recept za inflaciju.

Iz ovoga bi trebalo biti jasno da će biti potrebno dosta vremena i truda da se ovaj inflacijski pritisak značajno ublaži. Čini se da je predsjednik Fed-a Powell napokon shvatio tu potrebu. Predsjednik Biden to još nije učinio. On i dalje za inflaciju krivi sve osim vladine politike, uključujući, od svih ljudi, radnje mama i tata koje posjeduju većinu benzinskih postaja u zemlji. U jednom smislu, misterij je zašto Biden ustraje s tim besmislicama. Mora znati da on nije kriv za greške Obame i Trumpa. Ali onda, on također mora znati da dijeli dio krivnje. Njegova se administracija prošle godine uključila u dvije inicijative velike potrošnje i još uvijek gura još veću shemu "Izgradite natrag bolje". Ako je predsjednik Powell odustao od isprika i stvari shvaća ozbiljno, Bijela kuća duguje naciji barem toliko.