Predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell iznio je dva jasna razloga zašto je središnja banka podigla kamatne stope za 0.75 postotnih bodova na sastanku u lipnju i ostavio otvorena vrata da to ponovi u srpnju. Dva tjedna kasnije, oba bi faktora već mogla nestati.
Jedna su bila inflacijska očekivanja potrošača, koja su skočila u preliminarnom izvješću neposredno prije sastanka o politici Feda, ali su od tada, u konačnom čitanju, pao natrag grubo u liniji gdje su stajali u protekloj godini.
Druga je bila inflacija, koja je u svibnju skočila više od očekivanog, mjereno indeksom potrošačkih cijena. Ali sam Fed preferira drugačiji mjerač, indeks cijena rashoda za osobnu potrošnju - a ta je mjera u četvrtak pokazala da je inflacija možda se počinje hladiti , barem kada se povuku promjenjive cijene hrane i energije.
Prijava na bilten
Događaji i konferencije uživo Primajte ažuriranja i informacije o događajima grupe Barron's, uključujući Barron's, MarketWatch i Mansion Global. Dobijte pravovremene, djelotvorne i pouzdane uvide o tržištu od istaknutih stručnjaka i viših urednika.
Takozvani temeljni PCE porastao je u svibnju za 0.3%, što je ispod konsenzusnih očekivanja od 0.4% i odgovara stopi inflacije u svakom od prethodna tri mjeseca. Na godišnjoj razini, temeljni PCE indeks popeo se 4.7% u svibnju u odnosu na prije godinu dana, u odnosu na 4.9% u prethodnom mjesecu.
To nudi neki razlog za vjerovanje da bi drugo povećanje stope od tri četvrtine boda sljedećeg mjeseca moglo biti manje vjerojatno nego što se prvobitno mislilo. Od ponedjeljka su trgovci određivali cijene s 96% šanse za ishod od 0.75 postotnih bodova, prema podacima CME . To je palo na 81% do četvrtka nakon objavljivanja podataka PCE-a.
Da budemo sigurni, tempo povećanja cijena i dalje je daleko topliji od Fed-ovog cilja od 2%. No usporavanje temeljne inflacije PCE iz mjeseca u mjesec moglo bi značiti da rast cijena doseže vrhunac.
"Svibanjski ispis od 0.6% je još uvijek previsok, a vjerojatno će i lipanj biti sličan", napisao je Ian Shepherdson, glavni ekonomist Pantheon Macroeconomics. “Ali očekujemo puno manja povećanja od srpnja nadalje. Ako Fed to prepozna, onda se povećanje od 75 bps u srpnju još uvijek može izbjeći, ali to je vrlo važno.”
Daljnje naglašavajući potrebu da Fed pažljivo korača naprijed: inflacija konačno opterećuje potrošačku potrošnju, koja je pala tijekom mjeseca nakon što se uzmu u obzir više cijene jer su se Amerikanci povukli od kupnje velikih ulaznica, pokazuje izvješće. Potrošači se sada osjećaju stisnutima s obje strane, s kamatnim stopama koje rastu, dok cijene ostaju povišene.
“Fed shvaća da će morati ići vrlo teškom linijom”, kaže Cailin Birch, globalni ekonomist u Economist Intelligence Unit. “Još jedno povećanje od 75 baznih točaka sigurno bi krenulo brže kako bi se smanjila potražnja i smanjila inflacija, ali bi moglo biti toliko brzo da riskira kolaps potrošnje kućanstava.”
Postoji mnogo podataka koje treba objaviti prije nego što dužnosnici Fed-a sjednu za svoj sljedeći sastanak o politici krajem srpnja, uključujući izvješće o poslovima i novi krug podataka o CPI-u. No, zasad postoje naznake da je pomak Fed-a od 0.75 postotnih bodova mogao biti više odudara nego početak novog trenda.
Pišite Megan Cassella na [e-pošta zaštićena]
