Ruska invazija Ukrajine u veljači izazvala je veliku tržišnu krizu. Cijene nafte i plina skočile su na vrhunce u više desetljeća; cijene ugljena porasle su za gotovo 70%, globalno cijene pšenice porasle za više od 60%, dok su cijene metala koje izvozi Rusija, poput nikla, paladija i aluminija, značajno porasle.
U međuvremenu, euro je pao ispod pariteta s dolarom prvi put u više od dva desetljeća zbog straha da će rat izazvati globalnu gospodarsku krizu.
Sada, međutim, ima sve više znakova da bi se poremećaj mogao približiti kraju, jer su cijene sirove nafte, prirodnog plina i hrane pale na prijeratne razine, dok je euro skočio u odnosu na dolar za 7% u prošlosti tri mjeseca na 1.06 dolara.
Cijene energije vraćaju se na prijeratne razine
Referentne cijene nafte skočile su na nešto ispod 130 dolara po barelu u ožujku, samo nekoliko tjedana nakon što je Rusija napala Ukrajinu. Rusija je bila drugi najveći izvoznik sirove nafte, a sankcije protiv te zemlje smanjile su ponudu i podigle cijene. Ali cijene nafte su u stalnom padu od srpnja i trenutno se trguju oko svoje predratne razine od 80 dolara po barelu.
"Cijene nafte velikim su dijelom pale posljednjih mjeseci zbog straha od recesije i povećanja kamatnih stopa u mnogim razvijenim gospodarstvima. Pogoršanje situacije u Ukrajini također bi moglo pružiti medvjeđe signale tržištu kao rezultat globalnog gospodarskog usporavanja“, rekao je Jorge Leon, viši strateg za istraživanje tržišta nafte u tvrtki Rystad Energy, za Yahoo News.
Postoji strah da bi cijene nafte mogle dodatno pasti zbog porasta slučajeva Covida u Kini. Kineska proizvodna aktivnost pala je treći mjesec zaredom u prosincu, povećavajući vjerojatnost da bi potražnja za naftom mogla oslabiti u prvim mjesecima nove godine.
„”Kina je dramatično usporila 2022. zbog ove stroge nulte COVID politike. Prvi put u 40 godina rast Kine u 2022. vjerojatno će biti jednak ili ispod globalnog rasta. To se nikada prije nije dogodilo. I gledajući u sljedeću godinu za tri, četiri, pet, šest mjeseci, popuštanje COVID ograničenja značit će slučajeve COVID požara u cijeloj Kini,Kristalina Georgieva, direktorica Međunarodnog monetarnog fonda (MMF), izjavila je za program CBS-a.
Credit Suisse kaže rasprodaja još nije gotova.
"Tržište je i dalje znatno ispod svog 55-dnevnog pomičnog prosjeka i 200 DMA na 89.01 i 100.67, a sa srednjoročnim opadanjem zamaha i prijetećom zabrinutošću za globalni rast, mislimo da će daljnje slabljenje vjerojatno uslijediti. Brent će vjerojatno u dogledno vrijeme vidjeti daljnji pad prema povratku od 61.8% na 63.02, gdje bismo imali više povjerenja u stabilniju donju dno i pojavu faze konsolidacije".
Još jedan medvjeđi signal: terminska tržišta sirove nafte su nazadovala. Contango i backwardation pojmovi su koji se obično koriste na robnim terminskim tržištima. Kontango tržište je ono na kojem se terminskim ugovorima trguje uz premiju u odnosu na promptnu cijenu. Na primjer, ako je cijena ugovora za WTI sirovu naftu danas 60 USD po barelu, ali je cijena isporuke za šest mjeseci 65 USD, tada je tržište u kontangu.
U obrnutom scenariju, pretpostavimo da je cijena ugovora za WTI sirovu naftu danas 60 USD po barelu, ali je cijena isporuke šest mjeseci kasnije 55 USD, tada se kaže da je tržište u nazadovanju.
Jednostavan način razmišljanja o contangu i backwardationu je: Contango je situacija u kojoj tržište vjeruje da će buduća cijena biti skuplja od trenutne spot cijene, dok se kaže da se backwardation događa kada tržište predviđa da će buduća cijena biti niža skuplji od trenutne spot cijene.
Trenutna situacija, dakle, znači da trgovci naftom vjeruju da će cijene Brenta nastaviti padati.
Analitičari su posvuda
Na ovom tržištu, međutim, ima isto toliko bikova koliko i medvjeda, a ručka budućnosti je u najboljem slučaju skliska.
Neki predviđaju da bi globalna potražnja za naftom mogla porasti za čak 4% u nadolazećoj godini ako svijet uspije u potpunosti izaći iz Covid ograničenja.
Trgovac hedge fondovima Pierre Andurand rekao je Bloomberg da bi potražnja za naftom mogla porasti za 3 milijuna do 4 milijuna barela dnevno 2023. uz pomoć prelaska na naftu s plina.
Isto tako, neki analitičari vjeruju da mnogi vjetrovi koji su prekinuli rast cijena nafte ove godine, uključujući kinesku politiku nulte epidemije Covida i koordinirane objave SPR-a nekoliko vlada, više neće biti 2023. Zajedno sa sankcijama za rusku naftu i plina, to bi trebalo podići cijene nafte. Također je predvidio da će energetski sektor nastaviti nadmašivati druge tržišne sektore zbog velike potražnje za zalihama nafte i plina.
Autor Alex Kimani za Oilprice.com
Još najboljih čitanja s Oilprice.com:
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/oil-market-crisis-sparked-russia-010000748.html