Iznenađujuća objava Saudijske Arabije o smanjenju proizvodnje nafte od 4. lipnja malo je pogurala cijene. Ali postoji važna protuteža težini Saudijske Arabije na globalnom energetskom tržištu: američki proizvođači.
Glasine o smrti američke industrije fosilnih goriva su preuranjene. Predsjednik Biden govori o zelenoj energiji, s odgovarajućom politikom. Ali Biden je također priznao važnost ugljičnog goriva i ublažio svoju retoriku prema industriji koju je nekoć usporedio s nepoželjnim dinosaurusom. Proizvodnja nafte i prirodnog plina u SAD-u u međuvremenu se vraća prema rekordnim razinama, dok izvoz doseže nove vrhunce.
Saudijska smanjenja, koja bi trebala stupiti na snagu u srpnju, mogla bi povući 1 milijun barela dnevno s globalnog tržišta, ili oko 1% ukupne ponude. To možda ne zvuči kao puno, ali s relativno ograničenim tržištima, male promjene na maržama mogu utjecati na cijene. Cijene nafte porasle su za oko jedan dolar nakon vijesti, na oko 77 dolara po barelu za naftu Brent, globalnu referentnu vrijednost.
To je znatno manji skok nego u travnju, kada je iznenađujuće smanjenje od 500,000 barela od strane Saudijske Arabije i drugih članica OPEC+ kartela poguralo Brent za 5 dolara po barelu u jednom danu. Globalno tržište nafte je u stalnom kretanju, posebice s ruskim ratom u Ukrajini i sankcijama na ruske energente. Ali tijekom prošle godine, jedan važan čimbenik koji je pomogao stabilizirati globalna tržišta bio je porast proizvodnje u SAD-u.
Proizvodnja sirove nafte u Sjedinjenim Državama dosegla je vrhunac od 13 milijuna barela dnevno krajem 2019., neposredno prije pandemije Covida. Zatim je 10. pao na manje od 2021 milijuna barela dnevno, jer je zbog pada potražnje cijene pale, a industrija izgubila milijarde. Kad je Biden postao predsjednik 2021., pozvao je na agresivan prijelaz na obnovljivu energiju i konačno uklanjanje fosilnih goriva.
Zatim su cijene nafte skočile, a cijene benzina dosegnule su 5 dolara po galonu sredinom 2022. Biden je promijenio melodiju. Počeo je vršiti pritisak na američke energetske tvrtke da proizvedu više nafte i plina kako bi oborile cijene. Bušači, opečeni gubicima u razdoblju pandemije i godinama prekomjerne proizvodnje prije toga, odustali su, rekavši da je vrijeme da se da prednost profitabilnosti nad rastom i tržišnim udjelom. Osim toga, bilo je teško pronaći radnike za upravljanje platformama, a inflacija je povećala troškove komponenti potrebnih za proširenje.
Ipak, američka proizvodnja svejedno raste, s 11.7 milijuna barela nafte dnevno prije godinu dana na 12.7 milijuna barela u ožujku, najnoviji su podaci koje je objavila Uprava za energetske informacije SAD-a. Dakle, trenutne razine proizvodnje samo su 2.3% ispod rekordne proizvodnje iz 2019. EIA predviđa da će proizvodnja u SAD-u ostati na tim razinama do 2024.
Možda još važnije, Sjedinjene Države izvoze više naftnih derivata nego ikada. Američki izvoz sirove nafte i sirovih proizvoda, poput benzina i mlaznog goriva, u ožujku je dostigao najviše razine ikada. U istraživačkoj bilješci od 1. lipnja, Citi je primijetio da rekordni izvoz nafte iz SAD-a pomaže ublažiti svjetske zalihe i držati cijene pod kontrolom.
Uzmi to, Saudijska Arabija.
Proizvodnja prirodnog plina u SAD-u također je rekordno visoka, kao i izvoz, u obliku ukapljenog prirodnog plina ili LNG-a. Povećanje izvoza LNG-a iz SAD-a u Europu tijekom zime pomoglo je u sprječavanju energetske krize jer je većina plina prestala isporučivati iz Rusije, koja je nekada bila najveći europski dobavljač.
Svjetski tokovi energije dramatično su se promijenili od ruske invazije na Ukrajinu u veljači 2022. Zapadne sankcije na rusku naftu i plin prisilile su je da pronađe kupce drugdje, s novim izvorima zatrpavanjem tržišta koja je Rusija ispraznila. Ali jedna se stvar nije promijenila: Sjedinjene Države ostaju najveći svjetski proizvođač nafte i plina i moćna sila na svjetskim energetskim tržištima.
[Pošalji poruku Ricku Newmanu, slijedite ga na Twitteru, ili prijavite se na njegov newsletter.]
Prije Covida izbila je neka vrsta proizvodnog rata između proizvođača nafte OPEC+ i američkih energetskih tvrtki koje su koristile novu tehnologiju hidrofrakinga ili "frackinga" kako bi dosegle golema nalazišta koja su nekada bila izvan dosega. Kako je američka proizvodnja vrtoglavo rasla, zemlje OPEC-a predvođene Saudijskom Arabijom također su proizvodile više, pri čemu je svaka strana imala za cilj dobiti ili barem zadržati tržišni udio. Potrošači su bili najveći dobitnici: od 2014. do 2020. cijene energije su pale, što je kulminiralo u kratkom, ludom trenutku u travnju 2020. kada su cijene nafte nakratko postale negativne.
Od tada su američki proizvođači obećali "kapitalnu disciplinu", vraćajući novac dioničarima kroz dividende ili otkup dionica umjesto da ga ulažu u nove kapacitete. Čini se da su američke tvrtke, njegujući gubitke iz Covid ere, prepustile kontrolu nad tržištem zemljama OPEC+ s nacionaliziranim naftnim kompanijama pod kontrolom njihovih vlada koje su mogle nastaviti ulagati bez otuđivanja dioničara ili investitora.
Ipak, američke naftne i plinske tvrtke povećale su ulaganja 2022. i ponovno do sada 2023., nakon oštrog pada od 2019. do 2021. To nije zato što je to od njih tražio Biden. To je zato što mogu dobro zaraditi s cijenama nafte u rasponu od 70 dolara ili više, i misle da će cijene ostati u tom rasponu dovoljno dugo da opravdaju ulaganje.
Budući da američke energetske tvrtke postoje u privatnom sektoru, Biden ih ne može koristiti kao alat vlade, kao što to mogu Saudijska Arabija i većina drugih zemalja OPEC+. No, američka energetska industrija unatoč tome pomaže suprotstaviti se naporima koje predvodi Saudijska Arabija da održi ograničene opskrbe i visoke cijene. Potrošači se mogu samo nadati da će se obje strane upustiti u još jednu dugu borbu.
Rick Newman je viši kolumnist za Yahoo Finance. Slijedite ga na Twitteru na @rickjnewman
Kliknite ovdje za vijesti iz politike vezane uz posao i novac
Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/the-opec-us-battle-is-back-on-200830646.html