Na osnovi ponderirane trgovine, američki je dolar dostigao najvišu razinu u dva desetljeća. Posljedice tog porasta protežu se daleko izvan američkog financijskog sustava i američkih investitora.
Američki dolar je najlikvidnija valuta na svijetu – i prema nekim mjerama, mogao bi se opisati kao najlikvidnija imovina na svijetu. Za imovinu s takvom sveprisutnošću, ekstremne vrijednosti mogu rezultirati ozbiljnim komplikacijama za zdravlje globalnog financijskog sustava, u vrijeme nestabilnosti. Bez obzira na vrstu imovine ili zemlju u kojoj se usredotočite na svoje ulaganje, važno je pratiti zdravlje donošaja koji se kreće naprijed.
Važno je napomenuti da je dolar – mjereno trgovinskim ponderiranim indeksom ICE-a – porasla je gotovo 20 posto u posljednjih 16 mjeseci. To je gurnulo referentnu vrijednost na najvišu razinu u devetnaest i pol godina i kroz 38.2 posto Fibonaccijevog povratka povijesnog raspona od vrhunca u veljači 1985. do najniže vrijednosti u ožujku 2008. (na 106.61) za ljubitelje grafikona među nama.
Grafikon ICE-ovog DXY dolarskog indeksa koji napreduje do razina koje nisu viđene desetljećima na tromjesečnom grafikonu
trgovinski pogled.com
Nevjerojatno trčanje od dolara može dati koristi određenim igračima. U svijetu u kojem se inflacija smatra jednom od najvećih prijetnji svjetskom rastu i stabilnosti tržišta, brzo rastuća valuta može pomoći u obuzdavanju bolnih skokova cijena roba i usluga s kojima se suočavaju potrošači i tvrtke. Nadalje, jača američka valuta u odnosu na glavne parnjake – poput eura i japanskog jena – može povećati kupovnu moć Amerikanaca koji kupuju stranu robu.
Muka skupljeg dolara za svijet
Iako je moguće identificirati neke prednosti u dolarovom skoku u nebo, troškovi su daleko sveobuhvatniji i važniji za svijet. Uzmite u obzir da su mnoge od najvažnijih svjetskih roba koje potiču rast cijene u američkoj valuti. Kupnja potrebnih dobara poput sirove nafte ili bakra zahtijeva konverziju u skupu valutu prije konzumiranja krajnjih dobara. I, u ovom slučaju, i valuta i sirovine su poskupjeli. Ovo je neželjena dinamika u okruženju u kojem je 'recesija' na usnama toliko mnogo investitora, ekonomista i vladinih dužnosnika.
Još jedna štetna nuspojava skupog dolara je borba nanesena ekonomskim konkurentima – posebno tržištima u razvoju – koji su posuđivali sredstva putem USD. U nedavnoj procjeni najvišeg svjetskog statusa dolara, New York Fed je izvijestio da je dolar najčešće držana denominacija među imovinom vanjskih banaka u iznosu od 16.7 trilijuna dolara. Inozemne kamate koje otplaćuju zajmove uzete prije samo godinu dana doživjet će naglo povećanje tereta financiranja.
Novi, dolarima kovani trgovinski rat?
Štoviše, rast USD u odnosu na njegove najveće konkurente povećava pritisak protekcionističkih perspektiva među trgovinskim partnerima. Ako europske ili kineske tvrtke, na primjer, otkriju da potražnja za njihovom robom među potrošačima u SAD-u nestaje, pritisak da se provedu mjere 'na račun trgovinskih partnera' može porasti. To je vrsta pritiska koja može gurnuti svijet natrag na protekcionistički kurs - tip puta koji je pridonio našoj trenutnoj ekonomskoj nevolji. U takvom okruženju, 'rizična imovina' obično trpi.
Ironično, snažan dolar narušava privlačnost valute kao sigurnog utočišta. Ne postoji jedina održiva alternativa (druga najlikvidnija valuta, euro, generirala je znatno manje upotrebe u cijelom svijetu), ali to samo osigurava da će bol biti raspoređena. Nadalje, kada mjere na koje se oslanjamo za stabilnost same postanu nestabilne, cijeli se sustav smatra još rizičnijim.
Hoće li vlasti promatrati posljedice i što trgovci mogu učiniti?
Dakle, što svijet - i investitori - mogu i hoće učiniti u vezi sa svojim problemom USD? Malo je vjerojatno da će se svjetske vlasti (središnje banke, vlade, regulatorne agencije) jednostavno 'nadati' umjerenosti ako se optužbe nastave. Općenito, teško je upravljati najutjecajnijim kotačićem u sustavu, ali je svakako moguće ako mu se pristupi s režimom kolektivne politike. Kao primjer načina na koji se sve moćne snage mogu uložiti u rješavanje neodoljivih situacija poput ove, možemo se pozvati na kolektivnu akciju valute G7 da se zaustavi stalna aprecijacija jena nakon katastrofe u Fukushimi 2011.
Vrijedno je pomno pratiti uspon dolara i sve napore da se skrene pozornost na 'nenormalnost' poteza ovih vlasti kao znak upozorenja da je ili ekonomski pad ili intervencionističko djelovanje na pomolu. U diskretnijim terminima, jednostrani potezi poput tog od USDJPY
Izvor: https://www.forbes.com/sites/johnkicklighter/2022/07/11/the-pain-and-pleasure-of-the-dollars-20-year-high/